中国精细化工产业投资风险及前景分析

中国精细化工产业投资风险及前景分析一、中国精细化工行业投资风险分析一、资金成本风险随着美国货币宽政策QE3、QE4执行，引发了一轮纸币泛滥浪潮，加上2008、2009两年国内投资大幅增加，两者协同作使国内各行业产能过剩，投资收益大幅降低，从2012年开始，货币政策一直相对紧缺。在此影响下，精细化工企业的财务费用大幅上升，对生产经营产生负面影响，企业的货币政策风险加大。所以，未来精细化工生产企业仍会面临资金使用成本较高的风险。二、兼并重组风险中投顾问在《2016-2020年中国精细化工行业投资分析及前景预测报告》中指出，受政策影响带动，精细化工联合重组步伐明显加快。大型企业快速兼并重组会导致企业内部管理风险加大，中小型民营企业则会在行业整合的趋势下，竞争力面临被大型企业削弱的趋势，原材料资源、市场资源都有被侵占的风险。三、供求失衡风险从目前的精细化工行业的供需局面来看，国内的供需总体形势是供过于求；国外的经济形势仍然较为严峻，国外的需求受到低迷的经济环境影响持续疲软。总体来看，预计供给在一定时间内仍将大于需求。且精细化工行业本身已经存在落后产能，加上需求萎缩，行业内固定资产投资进一步扩张，供需矛盾在一定时期内可能进一步拉大，供需失衡风险也随之增大。四、产品结构风险目前全国有精细化工生产企业8000多家，生产各类精细化学产品达3万种以上，年生产量约1300多万吨，年产值约3900亿元，精细化率达到40%左右。但是，目前我国虽已成为精细化工产品生产大国，农药、染料、涂料、橡胶加工等传统精细化工行业却仍面临着“量有余而质不足”的困境，主要表现在高端产品缺乏，而低质商品过剩成产严重，产业结构雷同、低水平重复建设、研发投入不足等问题，严重阻碍了行业发展。总的来看，我国石油和化学工业产品结构仍以中低端产品和通用产品为主，高档、专用产品比例较低，我国精细化工行业迫切需要加快转变发展方式、走创新驱动发展之路。五、环保需求风险精细化工行业进一步增加节能减排指标任务仍然艰巨。精细化工处于产业链的末端，产量虽然不大，污染却较为严重，随着国家“十二五”对节能减排要求的提高，行业内企业均面临着较大的节能减排风险。要切实解决行业的高浓度、难降解有机废水处理问题，必须依靠科技进步。目前我国对工业节能减排十分重视，企业必须提高环保意识，引进先进技术，提高生产效率，促进节能减排，否则就有可能被淘汰。六、原材料价格风险石油、煤炭和天然气、磷矿石是我国精细化工行业的主要原料。国际原油价格长期以来受国际市场影响较大，具有很大的不确定性；煤炭市场由于受资源整合的影响以及运力的限制等多重因素的影响，有上涨的趋势；天然气价格随着原油价格的波动而波动，这些因素都对精细化工产品的生产成本产生了很大的影响。同时，动力煤价格的不断走高，导致电价有上调的趋势。二、中国精细化工产业未来发展前景精细化学品是化学工业中收入占比最大也是同比收入增长最快的行业。2014年，精细化学品行业占化学工业利润总额的44%，同时利润总额增速达10%以上。未来中国专用化学品也将保持年均8.4%的快速增长。化工产业下游的精细化学品行业呈现出“一低四高”的特点，即直接生产成本低，利润高、市场开发费高、技术服务费高、研究成本高。中投顾问在《2016-2020年中国精细化工行业投资分析及前景预测报告》中指出，目前，在精细化学品行业，民营企业是主力军，占企业总数的79%。其中，化肥农药行业落后产能较多，仍有大量外资企业和民营企业准备进入该领域，十三五期间，主要完成产业结构优化的任务；涂料方面，以外资和民营企业为主，目前行业整体运行情况良好；油墨方面，也是以外资和民企为主，但行业集中度较高，十三五时期，应加快淘汰落后产能；颜料方面，钛白粉产业集中度较高，企业进入壁垒高，炭黑则主要集中在外资和民企中，处于产能过剩状态；染料方面，产业集中度相对较高，企业主要集中于浙江地区，产量占国内总产量的65%。化学试剂和助剂行业企业分散度高，产品主要是中低档，国外公司正开始加大对中国市场的开发力度；专用化学品方面，产品种类和企业数量较多，未来产业结构调整主要依靠市场需求推动。对于专用化学品，以巴斯夫、陶氏、阿克苏诺贝尔、杜邦等为首的25个领先专用品化学企业发展趋势来看，全球大型化工企业均有退出大宗商品领域、收购专业化学品业务的趋势。2014年全球化学品市场达到了38500亿美元，其中大宗化学品占据了83%的比例，精细化学品占了3%，专业化学品占了14%。在过去的3年中，专业化学品一直保持稳定发展，增长速率一般在5%左右。2014年专业化学品的总产值达到了5450亿美元，在这些份额中，北美占据了25%，中国23%，西欧和日本也有较大份额。中国地区在2013年正式超越了西欧地区，成了专业化学品市场全球第二大消费体。伴随着消费驱动型经济和工业化进程的进一步加大，一些新兴市场将为专业化学品市场注入更多的动力。尽管前景较好，但是十三五期间，中国精细化工行业仍面临诸多挑战：企业普遍有中长期战略规划不清晰，未来发展目标不明确的不足；原料品种多，缺乏科学的供应商管理和原料质量控制系统，缺乏对原料价格的远景判断能力，经常受制于原料价格的大幅波动；缺乏稳定的物流通道，使物流压力较大；生产计划性有待提高，多数企业严重依赖订单排产，缺乏前瞻性和预测性，生产计划的制定受人为因素影响较多；自主研发力度不足，新产品开发速度慢，多以模仿和仿制国外产品为主；分销管理过于分散，分销商层级多，数量大底层市场信息反馈速度慢，所得市场信息缺乏整理和分析；人员稳定性和人力成本上升，流动性偏大，不利于技术研发的持续性。