(完整版)财务报表分析之国美电器

财务报表分析——国美电器财务报表分析班级：金融904班成员：钟西茜09120003杜玮09060106郝腾09120026分工：资料搜集：郝腾、钟西茜盈利能力分析：钟西茜资产管理能力分析：杜玮偿债能力分析：郝腾总结：杜玮整合、排版：钟西茜目录第一章公司概况......................................................................错误!未定义书签。第二章盈利能力分析.................................................................................................42.1销售利润率分析...............................................................错误!未定义书签。2.2主营业务毛利率分析.......................................................错误!未定义书签。2.3营业利润率分析...............................................................错误!未定义书签。2.4每股净利润（EPS）分析................................................错误!未定义书签。2.5市盈率分析.......................................................................错误!未定义书签。第三章偿债能力分析..................................................................错误!未定义书签。3.1短期偿债能力分析...........................................................错误!未定义书签。（1）流动比率分析（2）速动比率分析3.2长期偿债能力分析..................................................…….错误!未定义书签。（1）资产负债率分析（2）产权比率分析第四章资产管理能力分析......................................................错误!未定义书签。4.1资产结构分析...................................................................错误!未定义书签。（1）固流结构（2）流动资产的内部结构4.2资产变动趋势分析..........................................................错误!未定义书签。4.3项目分析..........................................................................错误!未定义书签。（1）应收账款（2）存货（3）固定资产错误!未定义书签。第五章总结…………………………………………………………………..-18-5.1国家行业政策及分析……………………………………………………错误!未定义书签。5.2国美在经营方面存在的主要问题………………………………………错误!未定义书签。5.3解决措施建议………………………………………………………………....错误!未定义书签。第一章公司概况国美电器成立于1987年，是中国最大的以家电及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业，在中国大中型城市拥有直营门店1500多家，年销售能力1500亿元以上。2003年国美电器在香港开业，迈出中国家电连锁零售企业国际化第一步，并于2004年在香港成功上市。2009年以来，国美电器全面推进以网络优化和提升单店盈利能力的战略，以不断调整变化的服务模式满足客户的需求，于2010年完成了新的未来五年战略规划并开始了全方位的实施与推进。国美电器持续的以满足消费者需求为导向，进一步以网络优化和提升单店盈利能力为核心，进一步扩展网络覆盖保持有效规模增长，并注重精细化管理，领导中国家电零售市场。作为具有卓越竞争力的民族连锁零售企业，国美电器坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略，引领家电消费潮流，为消费者提供个性化、多样化的服务，国美品牌得到中国广大消费者的青睐。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互惠的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。作为中国最大的家电连锁零售企业，国美电器直接为社会创造就业30万人，每年为国家上缴税收达15亿元以上。国美电器是中国企业500强之一，被中央电视台授予“CCTV我最喜爱的中国品牌特别贡献奖”；睿富全球最有价值品牌中国榜评定国美电器品牌价值为586.26亿元，成为中国连锁零售第一品牌；中国保护消费者协会连续多年授予国美电器“维护消费者权益诚信满意单位”。美国德勤服务公司公布的2010年全球250家零售企业排名，国美电器位列家电零售第一位；在全球顶尖零售行业研究公司PlanetRetail发布的2011年全球TOP30电器/娱乐及办公用品零售商榜单，国美电器位居中国家电零售第一品牌；全球一流的零售洞察力与咨询公司KantarRetail发布的2010年度全球Top50零售企业榜单，国美电器成为唯一入选的中国零售业品牌。第二章盈利能力分析一、销售利润率1．指标：销售利润率2．计算公式：销售利润率=净利润÷销售收入×100%3．指标说明：指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取能力。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。销售利润表国美年份净利润销售收入销售利润率120071,167,83542,478,5232.75%220081,098,69245,889,2572.39%320091,426,19942,667,5723.34%420101,961,65450,910,1453.85%520111,801,34659,820,7893.01%国美电器年净利润折线图0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,00020072008200920102011年净利润国美电器年销售收入条形图010,000,00020,000,00030,000,00040,000,00050,000,00060,000,00070,000,00020072008200920102011年销售收入0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%百分比20072008200920102011年份销售利润率销售利润率4.趋势与情况分析国美电器的销售利润率在2007—2011年这五年中基本处于平缓增长，在2008年度以及2011年度出现回落。整体上说明该公司在销售收入获取能力上在不断改进。2008年的销售收入高于前后两年，但净利润减少。很大原因是因为2008年在中国举办的奥运会，造成国美集团在销售费用方面支出较高。在2010年有一个较高的增长点后，于2011年迅速回落则不得不说明国美电器公司仍然存在一定的问题。2011年国美电器的销售收入高于2010年销售收入，而净利润不但没有增长，反而下滑了几个百分点，这样算起来，收益哪去了？通过分析我们得出以下几点原因：（1）原材料采买价格上幅（2）机器设备老化，维修、护理费用递增（3）人才的大流失、大引进，造成时间、培训、精力、物力、财力等诸多方面的消耗二、主营业务毛利率1.指标：主营业务毛利率2．计算公式：主营业务毛利率=（主营业务收入－主营业务成本）÷主营业务收入×100%3.指标说明：营业毛利率是用以反映企业每一元营业收入中含有多少毛利额，它是净利润的基础，没有足够大的毛利率便不能形成企业的盈利。实际上，衡量企业盈利能力的大小不能单看营业收入，因为营业收入中还包括营业成本。只有扣除了这一成本之后，才能用以补偿企业的各项营业支出。主营业务的毛利率越高，则扣除各项支出后的利润也就更高，企业的获利能力越强。另外，由于毛利率较高，其产品的定价就较灵活，在国内企业经常使用的营销手段——价格战中占据有利位置。主营业务毛利率表国美年份主营业务收入主营业务成本毛利率1200742,478,52338,383,2769.64%2200845,889,25741,381,2239.82%3200942,667,57238,408,0429.98%4201050,910,14544,991,29511.635201159,820,78952,265,42312.43%国美电器主营业务表010,000,00020,000,00030,000,00040,000,00050,000,00060,000,00070,000,00020072008200920102011年份主营业务收入主营业务成本0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%百分比20072008200920102011年份毛利率毛利率4.趋势与情况分析国美电器的毛利率呈逐年上升趋势，上升比较平稳，反映出公司主营业务收入的盈利水平不断保持上升，营业成本下降；说明其在主营业务收入的管理效率上不断改善。三、营业利润率1.指标：营业净利润率2.计算公式：营业利润率=息税前利润÷销售收入×100%3.指标说明：主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润，反映了企业主营业务的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标。营业净利润率是企业一段时期的息税前利润（EBIT）与这一时期销售收入的比重，表明企业每1元销售收入所带来的利息、税收和净利润。该指标越高，说明企业销售收入的盈利能力越强，反之越弱。1、主营业务利润率是从企业主营业务的盈利能力和获利水平方面对资本金收益率指标的进一步补充，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对企业全部收益的影响程度。2、该指标体现了企业经营活动最基本的获利能力，没有足够大的主营业务利润率就无法形成企业的最终利润，为此，结合企业的主营业务收入和主营业务成本分析，能够充分反映出企业成本控制、费用管理、产品营销、经营策略等方面的不足与成绩。3、该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。营业利润率分析表国美年份息税前利润（EBIT）销售收入营业利润率120071,297,22542,478,5233.05%220081,304,95045,889,2572.84%320091,840,26942,667,5724.31%420102,509,53250,910,1454.93%520112,474,50059,820,7894.14%国美电器年销售收入条形图010,000,00020,000,00030,000,00040,000,00050,000,00060,000,00070,000,00020072008200920102011年销售收入国美年息税前利润（EBIT）折线图0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,00020072008200920102011年息税前利润（EBIT）0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%20072008200920102011年国美电器年营业利润率柱状图营业利润率4.趋势与情况分析：（1）国美的营业净利润率呈起伏状，说明了国美的主营业务销售获利能力并不稳定，主营业务利润率的波动，说明市场