自学考试专题：工程经济学与项目融资考点整理

工程经济学与项目融资考点第二章．资金的时间价值1.资金的时间价值是指资金的价值是随时间变化而变化，是时间的函数，随时间的推移而发生价值的增加，增加的那部分价值就是原有资金的时间价值。(名词解释)2.资金具有时间价值并不意味着资金本身能够增值，而是因为资金代表一定量的物化产物，并在生产与流通过程中与劳动相结合，才会增值。（判断）3.影响资金时间价值的因素：（1）资金的使用时间；（2）资金数量的大小；（3）资金投入和回收的特点；（4）资金的周转速度。4.通货膨胀是指由于货币发行量超过货币的流通实际需要量而引起的货币贬值和物价上涨现象。5.利息是货币资金借贷关系中借方支付给贷方的报酬。（名词解释）6.利率是指一定时期内，利息额同本金的比率。作为一种经济杠杆，在经济生活中起着十分重要的作用。（名词解释）7.利率高低的影响因素：利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动；（1）（2）在平均利润不变的情况下，利润高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况；（3）贷出资本承担风险的大小，风险越大，利率越高；（4）借款时间的长短，借款时间越长，不可预见因素越多，则利率越大。（简答）8.利息的计算：单利法：以本金基数计算利息，计算利息时不将前期利息计入，利息不再生息。（名词解释）I=P×n×i；F=P×(1+n×i)复利法：以本金和累计利息之和为基数计算利息的方法。（名词解释，计算）1nFPi9.等值是指在时间因素的作用下，在不同的时间点数量不等的资金而具有相同的价值。（名词解释）10.现金流入、现金流出及净现金流量统称为现金流量。（名词解释）11.将现金流量表示在二维坐标上，称为现金流量图。现金流量图的特点：（1）是一个二维坐标矢量图。（2）每个计息期的终点为下一计息周期的起点，而下一计息周期起点为上一期的终点，各个时间点称为节点。（3）现金流量图因借贷双方“立脚点”不同，理解不同。12.在某个资金时间节点上的数值称为时值。（名词解释）13.现金流量图上，时间轴上的某一点称为时点。（名词解释）14.将时点处资金的时值折算为现值即对应零时值的过程称为折现。15.资金发生在某一特定时间序列终点时的价值为终值。16.年金是指一定时期内每期有连续的相等金额的收付款项。（重点）（1）每期期末收款，付款的年金称为后付年金，即普通年金。（2）每期期初收款付款的年金称为预付年金或先付年金。17.名义利率是指按年计息的利率；有效利率是指按实际计息期的利率。18.有效利率不低于名义利率。工程经济学与项目融资考点19.(1)1mrim20.资金等值取决于金额大小、资金发生的时间和利率。21.计息期的存款放在期末，计息期的提款放在期初。第四章工程经济分析与评价的基本原理1.工程经济要素基本构成：（简答）1）一次性投资2）运营收益3）运营费用——运营费用，又称为运营成本、付现成本等，是指工程技术方案投入使用后在运行过程中所发生的现金支出，在投资项目经济分析中又称为运营成本。4）税金（必考计算）①增值税（名词解释）——增值税是以商品生产和流通中各环节的新增价值和商品附加值作为征税对象的一种流转税。一般工业性建设项目及相关技术方案经济分析中涉及此项税的计算。增值税的基本税率为17%。计算公式：增值税=销项税—进项税销项税=运营销售收入×税率进项税=运营外购原材料、燃料和动力等支出×税率②营业税营业额=营业收入×适用税率③销售税附加销售附加税=增值税（或营业税）×相应税率5）利润（计算）①利润总额利润总额又称为所得税前利润（简称“税前利润”）利润总额=销售收入—总成本—销售税金及附加②税后利润（净利润）税后利润=利润总额—所得税工程经济学与项目融资考点2.经营成本与总成本——经营成本是一种付现成本，是以现金流量实现为依据的成本耗费。而总成本则是从企业财务会计角度，核算生产产品的全部资源耗费。（名词解释）经营成本=总成本—(折旧费+摊销费+维简费+利息支出)3.固定成本是指在一定生产规模限度内不随产品产量而变动的费用；可变成本是指产品成本中随产量变动而变动的费用，亦称为变动成本。（名词解释）4.长期借款利息应视为固定成本，短期借款利息如果用于购置流动资产，可能部分与产品产量有关，其利息可视为半固定半可变，通常为简化计算，也可视为固定资产。5.平均成本与边际成本——平均成本是指产品总成本与产品总产量之比，即单位产品成本。例：P31【例2.1】（计算）6.机会成本就是指将一种具有多种用途的稀缺资源用于该方案放弃的其他用途中的最大收益。（名词解释）7.投资资金的来源可分为两种方式：一是投资者投入的股东权益资金（资本金），二是向金融机构等借入的债务资金。8.基准投资收益率的确定要考虑的因素：1资金成本与资金结构、2风险报酬、3资金机会成本、4通货膨胀9.净现值：将投资方案各期所发生的净现金流量按既定的折现率（基准收益率）统一折算为现值的代数和。表达式为：0()(1)nttctNPVCICOi(重点)10.内部收益率（IRR）是指使方案在整个计算期内各期净现金流量现值累计之和为零时的折现率，或者说是使得方案净现值为零时的折现率。IRR满足式：0()()(1)0ntttNPVIRRCICOIRR11.内部收益率的击中特殊情况：（1）不存在内部收益率；（2）非投资情况；（3）多重内部收益率情况其中，不存在IRR的情况：（1）只有投资、（2）只有收入、（3）收益小于投资12.存在多个内部收益率情况给方案评价带来困难，而且多个内部收益率本身没有一个能真实反映方案占用资金的收益率。13.静态投资回收期是指用方案产生的净收益补偿初始投资所需要的时间。（重点）计算：0()0tpttCICO14.-+tP上一年的累计净现金流量累计净现金流量出现正值的年分数1当年净现金流量15.静态投资回收期的经济涵义（考概念与计算）——静态投资回收期体现了投资方案3个方面的经济涵义：一是反映投资回收速度的快慢，二是反映投资风险的大小，三是反映了投资收益的高低。工程经济学与项目融资考点16.净现值和内部收益率之间的关系：（1）当ci=0r=IRR时，则必有NPV=0，反之亦然；（2）当ci=0r＜IRR时，IRR＞ci，则必有NPV＞0，反之亦然；（3）当ci=0r＞IRR时，IRR＜ci，则必有NPV＜0，反之亦然.17.净现值与动态投资回收期的关系：0()()(1)TtttNPVTCICOi（1）当tP=n时，则必有NPV=0，反之亦然；（2）当tP＜n时，则必有NPV＞0，反之亦然；（3）当tP＞n时，则必有NPV＜0，反之亦然。18.净现值、内部收益率和动态投资回收期3个指标的比较分析：3个指标对同一个方案的基本评价结论是一致的，但是3个指标是无法相互替代的，这是由它们各自特点及所具备的经济涵义所决定的。（1）内部收益率是一个相对效果指标，实际上反映的是方案未收回投资的收益率，它全面考虑了方案在整个寿命周期的现金流量，但是，当方案存在非常规现金流量的情况下，该指标的应用受到限制，同时，它也不能直接用于对投资规模不等的方案进行优劣比较；（2）净现值是一个绝对效果指标，反映的是方案所取得的超过既定收益率的超额部分收益的现值，也可以认为是股东财富的增加额，它全面考虑了方案在整个寿命周期的现金流量和资金成本，并具有深刻的消费和投资理论的思想内涵，是一个非常可靠和适用的经济评价技术；（3）从上述动态投资回收期与净现值的关系以及动态投资回收期的经济涵义，可以看出，其所表现的投资方案经济特征基本上可以由净现值和静态投资回收期所替代。19.价值工程也称为价值分析或价值管理，它是通过研究产品或系统功能与成本之间的关系，以提高其经济效益的现代管理技术。价值工程是分析产品或作业的功能与成本的关系，力求以最低的寿命周期成本实现产品或作业的必要功能的一种有组织的技术经济活动。其定义可用公式表示为：价值（Value）=功能（Function）/成本（Cost）；通常写为：V=F/C（1）功能分类：1）按重要程度：基本功能与辅助功能；2）按用途：使用功能与美学功能3）按需求：必要功能与不必要功能；4）功能强度：过剩功能与不足功能（2）成本分类：1）功能实现成本：目前实现功能的实际成本；2）功能目标成本：可靠地实现用户要求功能的最低成本；3）寿命周期成本：价值工程中所指的成本，通常是指产品寿命周期成本。对于消费者而言，要使其所购商品的价值最大化，就是在实现同等功能的前提下，商品寿命周期成本最低。20.价值分析的基本思路：（1）提高产品价值是价值工程的目标；（2）功能分析是价值工程的核心；（3）有组织的团队性创造活动是价值工程的基础。（制造成本高，使用成本低）21.价值工程对象的选择：价值工程对象的选择是指在众多的产品、零部件中从总体上选择价值分析的对象，为后续的深入的价值工程活动选择工作对象。（1）因素分析法；（2）ABC分析法；（3）百分比分析法；（4）价值指数法。工程经济学与项目融资考点第五章．投资项目不确定性分析和风险分析1.敏感性分析是经济决策中一种常用的不确定性分析方法。它是通过分析、预测各种不确定因素发生变化时对方案经济效果的影响，从中找出对方案经济效果的影响程度较大的因素——敏感性因素，并确定其影响程度。可能对方案经济效果产生影响的不确定因素有投资额、建设工期、产品产量、产品价格、产品成本以及汇率等，敏感性分析就是通过分析这些因素单独变化或多因素变化对经济效果指标的影响，来把握敏感性因素，并从敏感性因素变化的可能性以及测算的误差，分析方案风险的大小。（名词解释）2.单因素敏感分析（计算临界值变化趋势）例8.2临界点的高低与设定的基准收益率有关，对于同一个投资项目，随着设定基准收益均提离，临界点就会变低；而在一定的基准收益率下，临界点越低，说明该因素对项目效益指标影响越大，项目对该因素就越敏感。基准收益率下降必然导致商品销售价格的临界点上升。3.敏感性分析的局限性，它只考虑了各个不确定因素对方案经济效果的影响程度，而没有考虑各不确定因素在未来发生变动的概率，这可能会影响分析结论的准确性。4.Q*是以产量表示的盈亏平衡点，称为盈亏平衡产量；P-Tb-Tv-Cv表示每销售一个单位产品在补偿了变动成本、销售税金及附加和增值税后所剩，被称之为单位产品的边际贡献。盈亏平衡产量就是以边际贡献补偿固定成本的产量。*Q是方案保本的产量下限，其值越低，表示方案适应市场变化的能力越强，即抗风险能力越强。通用公式：（价-税）x产量=固定成本+变动成本用生产能力表示的盈亏平衡点等于盈亏平衡时的产量除以设计生产能力的产量，当生产能力不变时，该盈亏平衡点的影响因素即为盈亏平衡时的产量Q，即PQ-F-VQ-T=0时的Q，则Q=（F+T）／（P—V）当其他条件不变，P提高，则必然导致Q下降。5.风险是对经济主体的预期目标产生不利影响的可能性。（名词解释）6.风险与不确定性关系（1）不确定性是风险的起因。人们对未来事物认识的局限性，可获信息的不完备性以及未来事物本身的不确定性，使得投资活动的实际结果具有不确定性，从而使经济主体可能得到低于预期的收益，甚至遭受一定的损失，导致风险。（2）不确定性与风险相伴而生。正因为不确定性是风险的起因，所以不确定性与风险总是相伴而生的。如果不是从理论上去刻意区分，往往将它们混为一谈，实践中常常也混合使用。（3）不确定性与风险的概念不完全相同。不确定性的结果可能高于预期目标，也可能低于预期目标，而通常是将结果低于预期目标的不确定性称为风险。另外，不确定性和风险的“未知”程度不同。虽不知道确切的实际结果，但知道各种结果发生的可能性，称之为风险；连实际结果发生的可能性都不知道的，称之为不确定性。7.投资项目风险的主要来源：（1）市场风险（2）技术风险（3）资源风险（4）融资风险（5）配套条件风险（6）外部环境风险（7）信用风险（8）其他风险8.风险等级划分（1）一般风险（2）较大风险（3）严重风险（4）灾难性风险9.常用的风险对策：一是不畏风险，为了获