伊斯兰债券及其潜在风险研究杨伊

:2007-12-15:杨伊(1962-),女,汉族,上海人。海南省银行学校专业教研室讲师。研究方向:金融财政。200812008No.130JournalofHainanRadioTVUniversityGeneralSerialNo.30伊斯兰债券及其潜在风险研究杨　伊(,570203)　:2007130,,;20077,,。,“”。“”,。:;;:F833.338　　:A　　:1009-9743(2008)01-0033-03　　,。(Shari'ah),,(ConventionalBondMarket)。,。,(Sukuk)[1]。　,(asset-backed)、、[2]。,,、、,。。,。1。1　:Lqbal,1999。,———、、,。,,:,;(riba),,·33·DOI:10.13803/j.cnki.issn1009-9743.2008.01.038。,,,。,。,、,。。　(ZamirIqbalandHiroshiTsubota,2006):,。“Sukuk”(Sakk,)。,。Modaraba'():()。“Modaraba'”①(SPM,SpecialPurposeModaraba'),。,SPM。,SPM。(),:(Ijarah)、(Mudarabah)、(Musharakah)、(Istisn'a)。,(Muraba-hah),,,,。,(Ijarah)。(、、)(、)(SPM),SPM,SPM。SPM,。SPM(Ijarah)(),。SPM,LIBOR。SPM,。,SPM。2。2　:AndreasA.Jobst,2007。(),。,[3]。,:(PureIjarahSukuk)、(Hybrid/pooledSukuk)、(VariableRateRedeemableSukuk)、(Zero-couponnon-tradableSukuk)(EmbeddedSukuk)。1、,、。,。2、Istisna'()、Murabahah()。Istisna'Murabahah,。,,51%。,Istisna'Murabahah,。3、,·34·①:SPM(SPV)。,,。MTFCs(MusharakahTermFinanceCertificates)。、,。4、,,(Istisna')。,:,。。5、、,。　,,,。()、,:、。()、。ChapraandKhan(2000)KhanandAhmed(2001)。,,,,。、、(Salam)、,。;。。(),。(prospectus)。,,,。,,。,,。,,,,,。,。,Murabaha。,(OIC)Fiqh,Murabaha,;,。(),,,[4];,,“”(institutionalrigidity),。:;;、;,;、;、;;。:[1].[J].,2004(1).[2]Iqbal,Zamir,andHiroshiTsubota,2006,“EmergingIslamicCapitalMarkets,”IslamicFinanceReview,EuromoneyHandbook,andEuromoneyInstitutionalInvestorPLC,London,pp.511.[3].“”[J].,2007(2).[4].[J].,2006(7).(:)·35·