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《金融实务》【黄金150点】第一章金融市场与金融工具1.金融市场构成要素：主体、客体、价格。其中，企业（套期保值主体）、金融机构（最活跃）。2.金融工具的性质：期限性,流动性（依据：迅速变现，损失程度；途径：买卖、承兑、贴现、再贴现）,收益性，风险性。3.金融市场的类型：按照交易中介的地位和性质的不同，分为直接金融市场和间接金融市场。按照成交与定价方式，分为公开市场和议价市场。4.货币市场包括同业拆借、回购协议、票据、短期政府债券、银行承兑汇票、大额可转让定期存单市场。5.回购协议市场：先卖出，后购回，购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。标的物：国库券等政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。6.我国的货币市场:（1）同业拆借市场（隔夜为主）（2）回购协议市场，分1-365天质押式回购和1-91天买断式回购（3）票据市场（4）短期融资券市场（5）同业存单市场，低风险、高流动（3个月至1年）、开立上海清算所托管账户。7.银行间回购利率已成为反映在货币市场资金价格的市场化利率基准。8.我国的资本市场：（1）债券市场（2）股票市场（股票类型）（3）投资基金市场（基金特征）。9.债券市场的功能：（1）筹集资金（2）投资功能（3）反映的功能（企业财务状况、国债利率视为无风险利率）（4）中央银行实施货币政策的重要载体。1/1010.股票市场主体：（1）主板市场（上交所、深交所，传统产业）。（2）中小企业板：与主板的区别在于上市规模。（3）创业板：高新技术或新兴经济企业。（4）代办股份转让市场：三板市场。11.根据交易目的的不同，衍生品市场上的交易主体分为四类：套期保值者、投机者、套利者和经纪人。12.期权与其他衍生金融工具的主要区别，在于交易风险在买卖双方之间的分布不对称性。13.期权执行原则：看涨期权（权利内容为购买相关资产）：市场价高于执行价，行权；市场价低于执行价，放弃，亏损金额为期权费。看跌期权，反之。14.互联网金融的六大模式及对应的监管机构、四大阶段及标志。第二章利率与金融资产定价1.单利：利息=本金×期限×利率复利：1)一年计息一次2.利率风险结构：违约风险、流动性和所得税因素。3.利率的期限结构：预期理论、分割市场理论和流动性溢价理论。预期理论，长期等于预期短期利率的平均值；短期利率预期值是不同的；长期小于短期波动。分割市场理论,不同期限独立分割，利率取决于供需。流动性溢价理论，平均+流动性溢价4.利率决定理论:（1）古典利率理论（真实利率理论）（2）流动性偏好利率理论（三大动机两类需求）（3）可贷资金利率理论:利率由可贷资金供求决定，取决于商品和货币市场的共同均衡。5.名义收益率=债券息票（年利息）/债券面值本期收益率=本期债券利息（股利）/本期市场价格6.附息债券到期收益率：结论债券市场价格与到期收益率成反比，债券的价格随市场利率的上升而下降。2/107.持有期收益率:{[(卖出价-买入价)/年数]+息票}/买入价8.债券定价:会计算；市场利率债券收益率，折价；市场利率债券票面利率，溢价；两者相等，平价。9.股票定价：股票价格=预期股息收入/市场利率股票价格=每股税后盈利×市盈率10.资产定价理论：β系数衡量的是资产的系统风险，越大风险越大。β=0，无关。单个证券的预期收益率=名义无风险收益率+风险溢价风险溢价=（市场组合的预期收益率-无风险收益率）×β。第三章金融中介与金融制度1.金融中介职能：促进资金融通；便利支付结算；降低交易成本和风险；减少信息成本；反映和调节经济活动。2.央行的组织形式：一元式（我国、大多数），二元式（美、德），跨国（欧洲），准央行（香港）3.央行资本金构成的结构形式:（1）纯国有：我国、大部分（2）混合所有：日本（3）纯私有：美国（4）无资本金：韩国(5)多国共有：欧盟4.商行的组织制度：单一银行（美国）,分支银行（我国）,持股公司，连锁银行，及他们的优缺点。5.商业银行的业务经营制度：分业经营银行制度、综合性银行制度6.政策性金融中介的职能：（1）倡导性职能（2）选择性职能（3）补充性职能（4）服务性职能。7.政策性金融中介的经营原则：政策性原则，安全性原则，保本微利原则。8.三种不同的监管思路：机构监管（监管真空或重复）、功能监管（整体缺少监管）和目标监管（监管成本上升）。三种监管模式：分业监管、统一监管、超级监管。3/10第四章商业银行经营与管理1.商业银行以安全性为前提、流动性为手段、效益性为目标。2.商行以货币和信用为经营对象；市场营销表现为服务营销；中心是客户。4R：关联,反应,关系,回报。3.影响存款经营的因素：支付机制的创新,存款创造的调控,政府的监管措施。4.通常银行的信贷人员要完成三个步骤：（1）贷款面谈（2）信用调查（3）财务分析5.商业银行中间业务（会分类）。理财业务：资产管理活动是核心。理财产品的分类、理财产品的销售（风险匹配、合规销售、专区双录）以及理财产品投资限制和投资要求。6.商业银行风险监管核心指标分三层：风险水平、风险迁徙、风险抵补。流动性风险监管指标：流动性比例、核心负债比例、流动性缺口率；信用风险监管指标：不良资产率、单一集团客户授信售中度、全部关联度指标；市场风险监管指标：累计外汇敞口头寸比例和利率风险敏感度7.资产负债管理方法和工具，基础方法：缺口分析、久期分析、外汇敞口与敏感性分析；前瞻性动态管理方法：情景模拟、流动性压力测试。8.银行资本的核心功能是吸收损失。包括会计资本（实际拥有的股本、资本公积、留存收益）、监管资本、经济资本（应该持有的，是虚拟资本，管理内容包括计量、分配、评价）。9.2004年，巴塞尔协议II：三大支柱，最低资本要求、监管当局的监督检查、市场纪律，覆盖了信用、市场、操作风险。10.核心一级资本：实收资本/普通股、盈余公积、一般风险准备、未分配利润、资本公积。11.商业银行资本充足率监管四个层次：第一层次，最低资本要求，核心一级资本充足率5%，一级资本充足率6%，资本充足率8%；第二层次，储备资本要求2.5%，逆周期资本要求，0-2.5%；第三层次，系统重要性银行附加资本要求，1%；第四层次，第二支柱资本要求，4/10按单家风险状况定。12.风险管理的主要策略：风险预防（充足的自有资金、准备金）、风险分散（业务分散、单客户授信、单资产比例限制）、风险转移（出口信贷保险、保证担保）、风险对冲（购负相关产品，对冲损失）、风险抑制（低配置高风险活动）、风险补偿（合同、保险、法律补偿）13.财务管理包括成本管理、利润管理、财产管理、财务报告及其分析、绩效评价等方面。14.成本构成、成本管理遵守四项基本原则、利润总额的构成。第五章投资银行业务与经营1.投资银行四大基本职能：①媒介资金供求②构造证券市场③优化资源配置④促进产业集中2.证券承销（最本源、最基础）的方式：包销、代销、余额包销。我国采用包销和代销。IPO首次公开发行、SEO股权再融资，一级市场发行。3.首次公开发行股票的估值，有相对估值法（倍数）、绝对估值法（模型）。4.IPO的定价方式：簿记方式（承销商有较大定价权）、竞价方式(荷兰式统一价格拍卖，有效价是发行价；美式差别价格拍卖，有效价是最低价，投资方有主动权)、固定价格方式（超额申购）、混合方式。5.询价制的具体法律要求。6.证券经纪业务流程：①开立证券账户②开立资金账户（保证金账户可从事信用经纪业务）③进行交易委托（零数、整数；市价、限价）4.委托成交（连续竞价和集合竞价）5.股权登记、证券存管、清算交割交收（净额结算和逐笔结算）。7.狭义并购三种结果：吸收合并、新设合并和控股。广义并购主要形式。并购的五种基本类型。8.基金分类：按法律形式：契约型（我国）和公司型（美国）；按运作方式：封闭式和开放5/10式；按投资对象分，股票基金60%、债券基金80%、货币市场基金（注意投资品种）、混合基金；按投资目标：增长型、收入型、平衡型。9.反映基金经营业绩的指标包括，基金分红、已实现收益、净值增长率（最主要分析指标）。10.基金管理公司主要业务：基金的投资管理（最核心）。第六章信托与租赁1.信托含义：以资产为核心、以信任为基础、以委托为方式。核心内容是“受人之托，代人理财”。2.信托的基本特征：权利与利益相分离；财产的独立性；有限责任；管理的连续性。3.信托的构成要素：信托当事人（委托人、受托人、受益人）、信托行为（意思表达和财产转移）、信托财产（合法性、确定性、积极性、流通性）、信托目的（自益、他益、公益）。4.设立条件：有合法目的，财产合法，书面形式，办理登记。设立方式：合同（最常见）和遗嘱。5.一体三翼的架构：以监管部门为主体、以行业自律、市场约束、安全保障为补充的多层次防控体系。6.我国信托业务分为信托业务(基础设施信托业务、房地产信托业务、证券投资信托业务、银信理财合作业务。)、固有业务、特别许可业务。7.信托公司的会计核算：委托人是真正的会计主体。信托公司信托业务以信托项目为会计核算主体。8.个人信托和公司信托的具体分类。9.信托业务特性风险：兑付风险和展业风险。10.融资租赁合同特征：是诺成、要式合同；双务、有偿合同；是不可单方解除的合同。11.金融租赁公司与融资租赁公司的5点区别（监管部门、行业划分、业务内容、租赁标的6/10物、风险管理）12.金融租赁公司主营业务是融资租赁业务，可以分为：1）公司自担风险的融资租赁业务，（直接租赁、转租赁、回租）2）公司同其他机构分担的（联合租赁、杠杆租赁）3）公司不担风险的（委托租赁）。13.盈利模式：债权收益（利差，最主要）、余值收益（价差）、服务收益、运营收益。14.金融租赁公司的监管指标。第七章金融工程与金融风险1.金融工程应用领域：资产定价（核心任务）、金融风险管理（应用领域）。2.远期利率协议的交割。FRA的交割日是在名义贷款期初，而不是名义贷款期末，因此交割额的计算需要将利息差进行贴现。一般美元的年基准天数取360天，英镑的年基准天数取365天。若协议利率参考利率，交割额为负，买方向卖方支付交割额；若协议利率参考利率，交割额为正，卖方向买方支付交割额。3.利率期货与远期利率协议相反,因为利率期货以债券或者短期存款为标的，当利率上升时，债券价格或者短斯存款的价格是下跌的。担心利率上升，要卖出利率期货；担心利率下降,要买入利率期货。4.金融期货的套利,利用基差的变动规律进行期现套利、跨期套利和跨市场套利。5.金融期权：期权的价值一般被分为内在价值（即立即执行带来的收益，包括实值期权-标的高于看涨或低于看跌、平价期权-等于、虚值期权-高于看跌或低于看涨）和时间价值（即期权费减去内在价值）。6.金融期权的套利：1）看涨期权与看跌期权之间的套利2）垂直价差套利（同资产、期限，不同协议价等）3）水平价差套利（日历套利，同资产、协议价、不同期限）4）波动率交易套利7/107.金融风险的类型:信用风险.市场风险.流动性风险.操作风险.法律风险与合规风险.国家风险.声誉风险.系统风险。市场风险包括汇率风险（交易风险、折算风险、经济风险）、利率风险和投资风险。8.全面风险管理的三大维度：企业目标（4个）、风险管理的要素（8个）、企业层级。9.贷款的五级分类：正常、关注、次级、可疑、损失，后三类是不良贷款。10.信用风险控制方法：信用风险缓释（抵质押交易、净额结算、保证与担保、信用衍生工具）；信用风险转移（贷前审查、贷后监督和降低信贷依存度）。11.市场风险的管理方法：汇率风险、利率风险和股票投资风险。12.我国金融风险管理：①制度层面：建立科学的公司治理结构；机构再造中融入风险管理组织的构建；建立内控制度。②技术层面：引入贷款五级分类，建立贷前、贷中、贷后风险管理流程，推出远期、互换等衍生工具。③量化管理：引进西方风险量化模型，注重独立开发自有模型。第八章货币供求及其均衡1.货币需求理论：费雪方程式、剑桥方程式、凯恩斯的货币需求理论、弗里德曼的货币需求理论（注意影响因素的分类）。2.货币乘数m=(1+c