《大学生创业与风险投资》讲座（课件）

中管网通用业频道前言：一个值得研究和探索的新课题“大学生创业与风险投资”是指——“大学在读或刚毕业的、有特质的本科生和研究生如何寻找和联合风险（创业）投资（反之亦然）创办一个极有市场前景的高新技术企业或功能独特的技术服务型企业”。中管网通用业频道“大学生创业”和“风险投资”曾经、并会继续创造知识经济（新经济）的“神话”。“大学生创业”和“风险投资”在我国是90年代以来出现的新事物。中管网通用业频道“大学生创业”不是大学生就业的主渠道。因为涉及到市场机遇、创业者的素质和条件、风险投资的成熟与规模以及社会经济环境的完善与支持等。但其独特的成功个案对社会产生的影响力不容忽视。中管网通用业频道90年代以来，跨国公司不断加大在重点大学和中关村投资研发的力度，大学科技园和科技企业孵化器运作活跃，大学生创业热潮的兴起，表明首都高校确实是优秀的创新创业人才的摇篮，开拓大学生科技创业之路成为一个应当予以关注和探索的重要课题。中管网通用业频道一、三个案例的启示二、风险投资家如何选择创业者三、创业者如何选择风险投资家四、大学与大学科技园的作用五、“责任部门”及社会经济环境的支持中管网通用业频道一、三个案例的启示1、二年级大学生比尔·盖茨创立微软2、在读研究生杨致远创建雅虎3、清华在读大学生创办“视美乐”中管网通用业频道七十年代中期的大学生创业经典比尔·盖茨的创业之路——从中学开始准备•12岁开始接触学校的连线电脑，并成为中学电脑组最积极的骨干成员；•16岁前与同学已共组了两家公司，承接多家学校课程表的程序设计、公司委托的工资表程序设计、计算交通的软件、甚至为军备公司的能源供应控制系统解决电脑软件问题。中管网通用业频道•1974年，世界上第一部微型电脑在美问世。盖茨和中学好友保罗·艾伦意识到：——个人电脑奇迹就要降临，机不可失。——软件是电脑的生命和灵魂。——两人的综合实力洽好可在个人电脑软件的研发上大展身手。•1975年7月，时年20岁的哈佛大学二年级学生比尔·盖茨毅然辍学，与年长2岁的保罗·艾伦在远离哈佛的新墨西哥州阿尔伯克基创建了微软公司（Microsoft）。中管网通用业频道•创业之路：技术创新与商务创新并举——技术上：以开发BASIC语言软件为核心，与微型电脑发展同步，开发纸带BASIC语言到磁盘BASIC语言；随内存的扩大，开发带有扩展功能的BASIC软件；随Intel公司推出新8086微处理器，开发出8086BASIC软件，确定了软件的技术优势。商务上：创造了软件专利转让的合同样板，成为以后不断兴起的软件贸易许可证的法律标准。把软件从电脑的销售搭配品发展为一种独立商品。为多家电脑公司提供所需的BASIC软件。中管网通用业频道•创业成功——1975年，获利10万美元，1976年获利20万美元；1978年，盈利达到100万美元，1979年，年销售额达到250万美元，其BASIC软件在全世界销售了100万套。1990年，微软为IBM个人电脑推出了“第一个受到热烈欢迎的PC图形用户界面”Windows3.0，把用户带入了Windows世界，在电脑业奠定了“Wintel”的坚实基础。比尔·盖茨也在这创业之旅中升为商界“首富”。中管网通用业频道九十年代中期大学生的创业经典杨致远“无意”中盖起了雅虎大厦——两年创建了一个“500强”杨致远，1967年生于台湾，1977年移民美国，1990~1994年在斯坦福大学完成学士与硕士学位，随后读电机工程博士学位。•1994年，互联网兴起。杨致远和同窗好友大卫·费罗成了发烧友，从各自建立自己喜爱的网站名录，到在二人共用的拖车办公室里建立雅虎网站，杨致远在网络上推出了一个全球资料目录软件，命名为“杨致远全球信息网导览”，成为最便捷的网站搜索指南工具，迅速吸引了大批网友访问雅虎。二人决定中断学业，将雅虎办成一个事业。中管网通用业频道•1995年4月，水杉风险基金出资400万美元，帮助创立雅虎公司，并解决了商业模式和管理团队问题。8月日本软银基金（SoftBank）购买5%的股权，1996年2月，软银再次投资6000万美元，占37%股权，成为雅虎第一股东。3月7日，雅虎在纽约证交所上市，市值达8.5亿美元。1997年市值升到28亿美元，98年达91亿美元，成为《财富》500强之一，股价超过了微软和英特尔。中管网通用业频道现在雅虎已是全球最著名的网络品牌，拥有面向19个国家的世界站点，每天有数千万人访问雅虎。两个20多岁的缀学博士生改变了网络时代的游戏规则，创建了一个新型的媒体服务业，在两年多时间里造就了一个500强的企业，1997年杨致远30岁，拥有10亿美元资产，被《财富》杂志评为科技富豪16位，华人科技界第一名。中管网通用业频道世纪之交中关村的大学生创业范例清华大学“视美乐”创业三步曲•1999年5月，清华大学第二届学生创业计划大赛，材料系三年级学生邱虹云以其课外科技创新成果“视美乐”——一种性能价格比甚优的投影仪发明获金奖，引起了广泛关注。中管网通用业频道•7月，邱虹云与清华自动化系毕业生王科和在读MBA徐忠合作，筹资50万元，建立了北京视美乐科技发展有限公司，进入清华创业园。同月，上海一百与视美乐公司签订投资协议，一期投入250万元，开发视美乐中试产品，二期意向再投5250万元进行产业化。•2000年4月，奥柯玛公司接一百入资3000万，注册奥柯玛—视美乐公司（奥视乐），视美乐以拥有6项专利持有50%股权。•2002年，视美乐预期销售额可超过3000万元。此时的邱虹云正在攻读精密仪器系博士学位。中管网通用业频道实际上，多数大学生创业者是在毕业后二十几岁时，循不同方式走上创业之路的，如：•毕业后即合伙或主导创办公司；•先加入中外合资（或独资）企业学习体会国际公司的管理模式和经验再独立创业；•出国深造，然后在国外高科技公司工作一段时间，再独立创业或回国创办企业。中关村科技园区首届优秀创业者10人中，一半以上即属上述类型并取得成功。、时势造英雄信息技术与新经济的崛起为做好准备的一代英才创造了用武之地。2、英才抓机遇微软是个人电脑时代的创业神话；雅虎是互联网时代的创业神话；视美乐是中国介入知识经济的创业硕果。3、创业各有道微软是以创新技术服务和软件使用许可实现原始积累的；雅虎是借助风险投资和上市融资实现发展的；视美乐是利用上市公司的投资加速转化的。它们的共性是都以自主知识产权为依托推动创业。4、技商需融合三家公司的创业者都有极佳的组合关系。创业者与投资者也有良好的互补性。科技公司与用户有良好的商业合作模式。中管网通用业频道二、风险投资家如何寻找创业者？（一）风险投资的特点•风险投资是一种由专业人士以参与经营为条件，以股权形式体现并适时退出的特殊的直接投资；•风险资本偏聚于创新创业活动最活跃的地区；•风险资本偏向于高增长性、高附加值和高回报预期的新兴领域和行业的中小企业的创业活动；•风险资本偏爱综合素质好，有企业家潜质的创新者、创业者和创业团队。中管网通用业频道（二）风险投资家干什么？1、为新兴和高速成长企业融资；2、从事股权证券购买活动；3、通过积极参与（通常以董事身份）经营活动使公司增值；4、协助开发新的产品和服务项目；5、能承担高额回报预期下的高投资风险；6、着眼于长期投资。中管网通用业频道（三）风险投资机构如何选择投资对象（1）、指导原则：•多领域参与或专业性介入•响应市场热门行业•跟踪股市投资导向中管网通用业频道（2）、项目搜索•重点研究型大学•重点科研机构•重点科技计划•重点科技园区•有潜质的民营科技企业•优秀的留学回国创业专家中管网通用业频道（3）、评价要点：•产品/服务的市场拓展潜力大•创业者（及团队）素质好•企业（知识）产权明晰•技术先进、保护门槛高•利润成长点明确，商务计划可行•融资规模合理中管网通用业频道（4）介入阶段：科技企业创业阶段与筹融资渠道主板市场创业板市场（境内外）产权交易（地区）担保与信贷中小企业创新基金风险投资自有资金和私借稳定增长期（市场成熟化）快速发展期（产业化）成长期（技术/服务商品化）创业期（企业化）创业阶段筹资渠道中管网通用业频道•自有资金和私借创业活动，为民间资本进入风险投资领域作了准备；•风险投资是创业融资的最佳选择，已出现了“责任部门”、企业、私人、外资、证券机构共同参与的多元局面；•担保信贷在企业创业期较难获得，但在不同地区由于地方“责任部门”主导的担保政策的灵活性、地区科技银行和城市合作银行的倾斜，仍能发挥积极作用。•地区产权交易市场的试点正备受关注•美国纳斯达克市场和香港创业板股票市场吸纳我国科技型企业上市的管道已接通，如国内创业板能适时建立，将为科技企业的风险投资的退出和在国内外资本市场的进一步融资发展创造有利条件。中管网通用业频道（5）投资方式•独家投资•组合投资•分阶段组合融资中管网通用业频道三、创业者如何选择风险投资家？（一）风险投资有多少？中国的风险投资事业是一个年轻的新兴行业。1985~1996年，主要是国家和个别省市的试办期，前者以中国新技术创业投资公司的创立为代表，后者以北京、上海、广东分别与美国国际数据集团（IDG）建立合资的技术创业有限公司为代表。1997年以来，中国出现了发展风险投资事业的热潮，在国家高新技术产业开发区所在的中心城市普遍建立了以地方“责任部门”和国企资本为主导的风险投资机构，并引来了日益增多的民间资本和境外机构的参与。中管网通用业频道•据亚洲风险投资杂志出版的亚洲风险投资2001年指南统计，活跃在中国大陆的风险投资机构有47家，主要集中在京、沪、粤（深）等地。在北京设立办事处的有35家，占74.5%，其中8家只在北京一地设有办事处。在上海设有办事处的14家，占29.8%，其中7家只在上海设有办事处。广州—深圳是第三个密集点。的数据，据不完全统计，到2000年，北京共有创业投资公司37家，注册资本65亿多元，管理的资本达到45.61亿元。有创业投资管理公司21家，注册资本3.5亿多元，管理资本84.02亿元。有公司、企业下属非独立法人的创投资部门6家，注册资本14.199亿元，管理资本1.279亿元。三类合计，共有风险（创业）投资机构64家，注册资本82.9亿元，管理资本130亿元。中管网通用业频道又据北京创业投资协会调查，截止2002年5月，中关村有创投机构110家，其中本土创业投资机构达71家，管理资金约相当于61亿美元。而外资投资机构39家，管理资金达25