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创业板的基本要求主讲人：刘海北京盈科律师所合伙人、律师、经济学博士、证券资本部主任人大文化科技园—企业法律实务系列讲座第三讲创业板的基本要求一、创业板上市的基本条件二、创业板重点支持的六种企业类型三、创业板重点支持的六大产业四、创业板的律师尽职调查二、创业板上市的基本条件▲根据《创业板管理暂行办法》第二章共十九条规定，一般创业板企业符合以下要求：一、产业性指标：•具有自主创新能力，并能够促进经济模式转型的企业，即业态模式有创新的企业；•具有提升区域经济能力、协调区域经济平衡发展的企业；•新型能源和农业企业；二、财务性指标（二者择一）：•发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；•或：最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。另外，最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损；发行后股本总额不少于三千万元。二、创业板重点支持的六种企业类型•新经济型企业•“中国服务”型企业•“中国创造”型企业•文化创意型企业•现代农业型企业•新商业模式型企业新经济型企业以互联网、移动通信的增值服务为基础的新经济模式主要领域：门户网站、网游、搜索、电子商务、移动增值服务优点：在线培训，新经济模式不仅节约人力、空间，可以提高效率，降低能耗。实例：•TOM：NASNAQ与香港创业版•空中网：NASNAQ与香港创业版“中国服务”型企业主要关注三种类型企业：•商业连锁，如连锁经济型酒店和连锁中餐店，如真功夫全球华人餐饮连锁•高技术与服务业的结合，如现代物流业、电子技术和传统货物运输结合•服务外包，包括IT服务外包、金融服务、配餐公司“中国创造”型企业具有“三高两低”的特点：“三高”：研发投入的比例高、研发人员的数量高、无形资产占整个资产的比重高“两低”：产值相比其他企业耗费低、污染低文化创意型企业文化创意性产业将成为21世纪最具潜力的产业主要涵盖：教育培训、影视传播、动漫、工业设计的文化创意产业实例：•万科地产：深圳“第五园”计划•华谊兄弟•喜羊羊与灰太狼•梦工场（绿巨人）现代农业型企业现代农业的特点：•注重科学技术的应用•注重现代工业化的生产流水线、标准化生产方法的应用•注重现代服务业的品牌管理•注重不可复制性现代农业实际上是把简单的、粗放的农业的生产，变成了融入现代工业化和现代服务业的产业实例：福建圣农集团（鸡屠宰）、北大荒集团新商业模式型企业•新商业模式贯穿于制造业、现代服务业、现代农业的产业与领域中，为传统产业带来新的利润增长点。•如：制造业与创意产业的结合品牌的虚拟经营化废为宝特种水泥三、创业板重点支持的六大产业创业板重点支持的六大产业：•新能源产业•新材料产业•生物医药产业•电子信息产业•环保节能产业•现代服务产业新能源产业▲新能源产业几乎都是直接或间接来自于太阳或者地球内部深处所产生的热能•包括：太阳能、风能、生物质能、地热能、核聚变能、水能、海洋能及可再生能源衍生出来的生物燃料和氢产生的能量------可涵盖分为各种可再生能源和核能实例：神华风能、华能风能（新型的垂直风力发电机H型）新材料产业▲新材料是指那些新出现或已发展中的、具有传统材料不具备的优异性能和特殊功能的材料主要分为（九大类）：•电子信息材料：半导体、光电子、平板显示、磁性、彩色感光、数据存储•稀土新材料：单一或高纯稀土氧化物、稀土金属与合金、稀土发光体•金属材料：新型钢材、钛及钛合金、新型铝材•先进陶瓷材料：先进结构陶瓷、功能陶瓷、陶瓷纤维•高分子材料：有机硅、有机氟、工程塑料、高性能纤维、新型添加剂•先进复合材料：金属基复合材料、陶瓷基复合材料、玻璃纤维、碳纤维•生物医用材料：植入和介入材料、人工器官、医用缝合卫生材料•超导材料：超导电缆、超导滤波器•纳米材料：纳米粉、纳米管、纳米薄膜生物医药产业▲我国的生物制药行业在医药行业中是与国际接轨最为紧密地子行业,与发达国家的科研发展差距只有几年。主要类型有：•血液制品：包括人血白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子类•体外诊断试剂：包括生化试剂、免疫试剂、核酸试剂•疫苗：包括预防性疫苗、治疗性疫苗•其他生物工程产品：包括重组蛋白、单克隆、基因工程类电子信息产业有专家预计我国创业板中IT企业所占的比重至少将达到20%电子和信息技术产业主要分为：•电子类：包括电子元件制造业、日用电子器具制造业、其他电子设备制造业、电子设备修理业（以硬件为主）•信息技术类：通信设备制造业、计算机及相关设备制造业、通信服务业、计算机应用服务业（以软件为主）节能环保产业节能产业主要应用于：•电传输领域：智能电网建设、特高压输电线路网、节能配电变压器•工业领域：锅炉和电机设备的节能更新改造•建筑领域：节能建筑材料、智能建筑电气集成系统、光伏建筑一体化•照明领域：LED、节能灯•交通领域：新能源汽车环保产业主要应用于：•环保设备：包括水和污水处理、空气污染、固体废物、环境监控和分析设备•环保服务：分析服务、污水设备、废物处理、危险品处理、修复服务•资源利用：供水、循环利用、清洁能源现代服务产业现代服务产业的分类：•基础服务：包括通信服务和信息服务•生产和市场服务：包括金融、物流、批发、电子商务、农业支撑服务、中介和咨询服务•个人消费服务：包括教育、医疗保健、住宿、餐饮、文化娱乐、旅游、房地产、商品零售•公共服务：包括政府的公共管理服务、基础教育、公共卫生、医疗、公益性信息服务四、律师的尽职调查（上）▲根据《编报规则第12号》，从21个方面对于尽职调查的内容进行介绍：•一、本次发行上市的批准和授权•二、发行人本次发行上市的主体资格•三、本次发行上市的实质条件•四、发行人的设立•五、发行人的独立性•六、发起人、股东、实际控制人•七、发行人的股本及其演变•八、发行人的业务•九、关联交易及同业竞争•十、发行人的主要财产•十一、发行人的重大债权债务↓四、律师的尽职调查（下）•十二、发行人的重大资产变化及收购兼并•十三、发行人公司章程的制定与修改•十四、发行人股东大会、董事会、监事会议事规则及规范运作•十五、发行人董事、监事和高级管理人员及其变化•十六、发行人的税务•十七、发行人的环境保护和产品质量、技术等标准•十八、发行人募集资金的运用•十九、发行人业务发展目标•二十、诉讼、仲裁或行政处罚•二十一、其他重大事项重点审核：一、五、六、八、九、十四、十五其中核心问题：•对于发行人的独立性问题•发起人、股东、实际控制人问题•关联交易及同业竞争问题•主业突出问题尽职调查------资产权属问题•商标和专利的权属问题：要求拟上市企业拥有其业务所必需的商标、专利与非专利及其他重要的无形权利的权属，尤其是主营业务相关的商标与专利，否则会影响上市，或在“特别风险提示”中披露，影响公司的形象。比如：承德露露（花3.89亿元）•土地使用权问题：（主要存在以下几种潜在问题）1、直接使用划拨土地2、从不具有土地转让条件的转让者手中取得3、从不具有出租条件的出租者手中租赁使用4、存在土地他项权利限制：主要是共有权、抵押权•采矿权权属问题：是否取得相应的权证或交纳相应的费用注意：如果涉及股东出资的问题，则应该办理相应的转让手续。尽职调查------主营业务的稳定▲拟上市公司的主营业务收入应占公司总收入的比例不低于70%，主营业务利润总额的比例不低于70%▲主营业务收入指拟上市公司经营按照营业执照上规定的主营业务内容所发生的营业收入▲募集资金只能用于发展主营业务，要求创业板公司发行上市后继续做强单一主营业务的制度性保证，可确保创业板企业募集资金的安全，又保障企业发展所需配套资金的供给。防止“先圈钱后挪用”违规行为•主营业务利润＝主营业务收入－折扣与折让－主营业务成本－主营业务税金及附加尽职调查------持续盈利▲持续盈利能力主要看：•企业的总体发展前景、行业竞争格局和地位•企业的经营模式和盈利模式是否具备确定性、稳定性、独创性•企业的经营管理能力及执行力（研发、市场预测、内控、人才储备）▲盈利能力在实践中以下面几种方法来衡量•在整个行业达到平均利润时，需要获取超过平均利润的高额利润•在整个行业普遍处于亏损时（利润为０或负数），需要实现盈利•在该行业还没有人把它作为盈利的领域时，率先使之产业化尽职调查------独立性问题▲独立性问题是创业板及主板上市的核心审查内容，要求：•发行人的业务独立发行人的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业的业务，不得从事相同或相似的业务。•发行人的资产独立应当拥有自己的生产、销售系统，由独立的土地厂房，商标等•发行人的人员独立发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书的高级管理人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任出董事、监事以外的其它职务；不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。•发行人的财务独立•发行人的机构独立尽职调查------关联交易▲关联方交易主要指直接或间接控制其他企业或受其他企业控制，以及同受某一企业控制的两个或多个企业（如母公司、子公司、受同一母公司控制的子公司之间）解决方案：•企业应注意主营业务收入是否主要来自于关联交易•如属正常的关联交易则应注意文件的合法性，并及时披露•对于比较敏感的知识产权方面的协议尽量使公司核心的知识产权掌握在自己手中•要考虑到披露关联交易给企业带来的信任风险尽职调查-----内部控制问题▲发行人内部控制制度健全且有效的执行，能够合理保证公司财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。内控制度主要体现在以下几方面：•组织结构控制•授权批准控制•会计记录控制•资产保护控制•职工素质控制•预算控制•风险控制•编制业绩报告控制快乐每一天ThankYou！！