中国创业板市场：成长与风险论坛实录

中国成长型企业咨询与资本首选供应商电话：400-6900-559028-86743122010-84108866网址：四川：成都市青羊区青羊大道8号成都花园11栋106总部：北京市朝阳区北苑路86号院嘉铭桐城E区213栋中国创业板市场：成长与风险论坛实录2011年1月8日，第15届(2011年度)中国资本市场论坛在中国人民大学逸夫会议中心召开。本次论坛的主题为“中国创业板市场：成长与风险”。以下为本次论坛全部文字实录：主持人计渝：各位领导，各位来宾，女士们，先生们大家上午好。我是中央电视台财经频道节目主持人计渝，非常高兴受主办单位委托为大家主持今天上午的活动。今年一度中国资本市场论坛马上就要开始了，我们现在要邀请各位领导，来宾在台上和台下前两排就座，另外9点半之后，我们会议正式开始。论坛开始之后，在后排所有座位大家可以随便找座位就座。每年在最冷这一时刻，我们相聚在这里开一年一度中国资本市场论坛。到今年为止由中国人民大学金融与证券研究所资本市场论坛已经连续举办15届，这次主办单位除了中国人民大学金融与证券研究所之外，还有《中国证券报》，齐鲁证券有限公司，还有《资本市场》杂志社等等指导机构。每一年我们在此讨论都是资本市场最为关键，核心，最为前瞻性的议题，每一届论坛包括中国资本市场发展众多专家和业内同仁的智慧和心血，也浓缩历年来所有参与者思想精华，才会有今天大家在这里举行第十五届这样的论坛。回顾中国资本市场发展已经经过20年的风雨历程，从无到有，从小到大，从弱到强，应该说最新统计数据可以显示中国资本市场已经成为这个地球上最为重要的一个资本市场。那么，作为多层次资本市场重要组成部分，我们大家在这两年中间，更多的把焦点放在了创业板市场，我们知道创业板从提出这个概念到它在中国大地上开始实行，本身就经历一个非常长的波折，阶段。作为一个新生事物，正式开板时间比较短。在这中间我们看到市场所对于创业板的发展给予的厚望，同时在成立一年多时间里，市场人士对它的关注和争议。我们知道一个新生事物的诞生，成长，发展，壮大这本身就是一个值得我们大家共同观察，共同研究，共同探讨的一个新鲜事物。我们需要对创业板市场进行客观分析，正确认识，并且逐步去探讨如何来解决它成长中所存在的一些问题。所以，今天我们在这里相聚，这个论坛主题就被设定为“中国创业板市场：成长与风险”。时代赋予我们所有人都有思考的权力，也有思考责任，通过思考我们才能把我们现实认识的更清楚，把我们未来把握更清晰。今天，八方俊杰和四海智者汇集在人大人才交流中心这个会堂里，使得这里满堂生辉。下面，我向大家隆重介绍一下参与今天论坛会议的一些重要领导和嘉宾，首先向大家介绍是全国人大常委会前副委员长成思危先生，中国证监会主席尚福林先生、中国人民大学校长纪宝成教授、中国金融学会名誉会长黄达教授，黄达教授今年已经86岁了，前段时间身体不太好，今天他亲自来参加这个论坛，我们向他表示衷心感谢，他已经连续15年参加这个论坛了。另外是中国人民大学副校长冯惠玲教授、中国人民大学校长助理金融与证券研究所校长吴晓求教授、《中国证券报》社社长兼总编辑林晨先生、齐鲁证券有限公司董事长李玮先生、鑫苑(中国)置业有限公司董事长张勇先生。另外，在我们论坛上将会在今天上午这个阶段发表重要演讲的嘉宾还向大家介绍一下，科技部党组成员张景安先生、春华资本集团创始人兼董事长胡祖六先生、深圳证券交易所副总经理周明先生，此外还有中国金融期货研究所监视长王冰先生、中国期货研究会副会长侯苏庆先中国成长型企业咨询与资本首选供应商电话：400-6900-559028-86743122010-84108866网址：四川：成都市青羊区青羊大道8号成都花园11栋106总部：北京市朝阳区北苑路86号院嘉铭桐城E区213栋生、中国证监会上海专员办副专员王旻、中国资本市场研究报告项目赞助单位，教育部社会科学司的代表魏贻恒处长、资本市场杂志社总编辑娄小习、中国人民大学资深教授周生跃(音译)、胡楠汝(音译)、杜侯文(音译)、安体富等亲临了本次论坛。另外，还有一些重量级嘉宾，他们会在今天下午分主题讨论中间为大家做精彩的演讲，他们分别是王倩女士、王庆先生、薛军先生、施光耀先生、王明夫先生、何刚先生、施炜先生、赵锡军先生等等，由于时间关系，我们今天参加这次会议有许多就不一一向大家介绍。今天参加我们资本市场既有学院里的理论家，也有资本市场的实践家，更有新闻媒体的观察家，可以说是大家云集。另外向大家介绍参加我们这次会议，中国人民大学财经学院，经济学院，法学院，还有EMBA，本科生的同学，欢迎各位。另外，每年在中国人民大学举办中国资本市场论坛，也同样媒体关注的一个焦点活动，我们今天也看到在后排有很多摄像机，很多记者论坛没开始之前就开始进行采访。像今天参加论坛媒体有80多家，我们记者朋友100多人，各位辛苦了。另外，我们还要向大家稍稍爆个了，在今天下午赵锡军教授会做本次论坛一个总报告，在这个论坛中间，他会向大家发布对于2011年中国资本市场，特别是沪深两市指数趋势研究的报告，大家可以等一等到下午5点多钟会给大家抛出一个重磅炸弹。下面让用热烈掌声有请中国人民大学副校长冯惠玲教授主持第十五届中国资本市场论坛开幕式和主旨主题演讲，掌声有请。冯惠玲：尊敬的成思危先生，尊敬的尚福林主席，各位领导，各位专家，女士们，先生们，还有老师们，同学们大家上午好。虽然正值隆冬之际，第十五届中国资本市场举行，让大家共聚一堂给这个涵洞平添了一些暖意，今天论坛也会让我们享受思索，探究和展望的温暖。首先，让我们欢迎和资本市场15年一路同行中国的《中国证券报》社长兼总编辑林晨先生代表主办代表致欢迎词，大家欢迎。林晨：尊敬的成思危副委员长、尊敬的尚福林主席、尊敬的纪宝成校长、尊敬的黄达教授，女士们，先生们大家上午好。首先请允许我代表第十五届中国资本市场的主办方对各位的到来表示热烈的欢迎。众所周知，中国资本市场刚刚在上个月迎来20周岁生日，经过这20年发展，截止去年年底我国资本市场已经有2062家上市公司，1.3亿户投资者，106家证券公司，62家基金公司，163家期货公司，股票总市值跃居全球第二，商品期货市场成交量高居世界第一。尤其值得一提，前年创业板的成功推出使我国多层次资本市场体系更加完善，资本市场已经成为我国经济社会持续健康发展的重要推动力量。去年以来，世界经济格局正面临深刻而复杂变化。许多国家把经济转型，结构调整作为复苏关键，我国也已经提出加快发展方式战略目标，对推动经济结构和产业结构调整，加快科技进步和创新，推进经济社会协调发展做了重要的部署。为了完成这些目标和部署，资本市场在资源配置中基本作用和功能得到进一步发挥。我们看到监管层也一直在采取措施，促进形成有利于经济转型和结构调整制度性安排。在2009年创业板成立之时，上市企业的主要范围就被划定为两高六新行业，截止2010年底，创业板共有150家公司成功上市，实际募集资金超过千亿元，对于环节中小企业融资公功不可没。纵观海外发展历史资本与历史一旦结合创造革命性进步，尚福林在创业板成立一周年大会上，在创业板一周年内上市130多家企业高新技术企业20多家，创业板成立1年多支持如此多高科技企业大规模直接融资，说明创业板的成立顺应我国经济发展内在需求。可以说，创业板已经成为推动国家自主创新战略重要平台，成为解决创新性中小企业融资难的重要渠道。毫无中国成长型企业咨询与资本首选供应商电话：400-6900-559028-86743122010-84108866网址：四川：成都市青羊区青羊大道8号成都花园11栋106总部：北京市朝阳区北苑路86号院嘉铭桐城E区213栋疑问创业板正朝着预期方向发展，我们为创业板推出一年多来所取得的成绩感到由衷高兴。但在看到成绩的同时，总结不足和发现问题，为今后创业板进一步健康成长建言献策。应该说虽然中国资本市场已经走过20年历程，刚刚问世的创业板还显得稚嫩，未来发展之路还很漫长。大家都喜欢讨论美国纳斯达克市场，微软，苹果，思科、大批巨子都出现在此，真正获得成功恐怕并不多。可见对创业板真正的考验才刚刚开始，尤其是关于未来创业板机制进一步完善，更是引起各界热议话题。除了大家发行创业板的三高现象，还有社会议论较多的三个问题。第一关于尽快建立创业板退市制度问题，监管层研究如何在资本创新企业，市场这三者形成稳定的良性互动，这其中对创业板配套制度的完善是非常重要的一环。要真正做到保护投资者的权益，并把市场资源向优质企业引导，建立合理有效的退市机制。第二在创业板上市企业的信息披露方面，应加大力度和深度，创业板上市公司应充分披露其核心价值，风险，以及募集资金使用情况，特别是对于上市公司自身内控制度，应想办法提高信息披露制度。创业板上市公司打击内幕交易，对面临暂停上市风险做好把握，第三对上市公司大小限和高管持股限制。具体研究和论证更加符合创业板新规定，在公司治理上需要进一步提高创业板上市公司的治理水平，以减少高管人员流动性，对原始股出售比例利用杠杆加以调整。毕竟，创业板是一个新生事物，各界对上市企业应该更加宽容一些，允许在创新中不断试错和发展。今天在座各位专家学者，针对创业板创立这一年多来出现各种新情况，新问题进行研讨，并积极寻求和研究完善，逐步推进创业板的制度创新。《中国证券报》作为本次论坛主办方之一，也有责任利用我们影响力积极推动创业板发展。近年来我们十分重视对创业板报道，《中国证券报》也是创业板信息披露平台之一，目前《中国证券报》正在向多媒体发展，包括网络、手机报、视频都是我们新的发展点，通过这些新兴多媒体平台建设提升，为包括创业板在内中国资本市场，《中国证券报》愿意与大家一起共同促进中国资本市场健康稳定发展。预祝本届论坛圆满成功，谢谢大家。冯惠玲：感谢林晨社长致辞，更加感谢《中国证券报》15年始终如一作为中国资本市场合作主办方，希望在未来10年，以至于更长时间，我们一直携手合作，把中国资本市场论坛办好。今年，我们有非常有幸请到一个新的合作合办方，这就是齐鲁证券有限公司，下面有请齐鲁证券有限公司董事长李玮先生致欢迎词。李玮：尊敬的成思危副委员长、尊敬的尚福林主席、尊敬纪宝成校长、尊敬的黄达教授，尊敬的各位领导，各位来宾，女士们，先生们大家上午好。非常高兴能和中国人民大学金融与证券研究所等单位共同主办第十五届中国资本市场与各位专家、学者，和资本市场精英一起把脉中国资本市场发展趋势，探讨创业板市场未来成长之路。首先，我代表齐鲁证券向出席本次论坛各位领导，各位嘉宾，和新闻界的朋友们表示热烈的欢迎，和衷心的感谢。伴随着中国经济的腾飞，中国资本市场已经走过了20年的岁月。众所周知上世纪90年代中国经历了纺织、家电轻工业为核心产业的经济高速增长期。在刚刚过去10年，中国经济繁荣主要来自重工业发展，今天我们又站在新一轮经济增长起点上，它既是下一个10年长周期起点，也是十二五规划中中周期的起点，也是新兴产业崭露头角的起点。在劳动力大规模投入之后，我们必须依赖技术发展来提高劳动生产力，进而推动产业转型。为此我们相信，以创业板为代表新的直接融资渠道的开辟，将为经济转型、资本市场发展、企业成长提供有利的支持，并将持续发展。中国成长型企业咨询与资本首选供应商电话：400-6900-559028-86743122010-84108866网址：四川：成都市青羊区青羊大道8号成都花园11栋106总部：北京市朝阳区北苑路86号院嘉铭桐城E区213栋当然作为新生事物，我们也必须注意到在流动性极度宽松情况下，创业板面对一定风险。探索中国创业板的健康发展之路，不仅关系到中国资本市场长远利益，也将在当前这一重要时刻，对中国经济的可持续发展产生时刻影响。本届论坛以成长风险，探索中国创业板市场的健康发展之路为主题，正是抓住目前资本市场的本质，跟资本市场参与各