创业投资偏好的创业企业

创业投资偏好的创业企业马若鹏深圳市创新投资集团有限公司西安红土创新投资有限公司西安经发创新投资有限公司精品资料网内容提要一、创业投资的特点二、创业投资的工作程序三、创业投资选择什么样的企业四、深圳市创新投资集团介绍精品资料网一、创业投资的特征精品资料网创业投资最大的特征是高风险性，而项目发展的不确定性是带来高风险的主要原因。在很多时候，被一些创业投资家否决的项目，到了另外一些投资者那里，却能创造出传奇式的成功故事。“他成不了什么大气候。”－爱因斯坦的老师，1895年“1986年月球上将有可供人类生存的基地。”－预言家杂志，1967年“日本的汽车业不可能分掉大块的美国市场。”－商业周刊，1979年“640K的电脑内存已经足够大了。”－微软公司创始人比尔∙盖茨，1981年“本赛季姚明单场得分不可能达到19分。”－查尔斯∙巴克利（原休斯顿火箭队前锋，现NBA电视解说员），2002年精品资料网万$5百万2200万小企业创业投资：小企业成长的桥梁资金缺壑创立者家族朋友银行SBA贷款私人投资1,852BusinessesIPO800BusinessesNASDAQNYSE2,062Businesses精品资料网创业投资：超级企业明星的缔造者•国外经验表明：创业资本对二十世纪三个最重要科学发现（可编程序计算机、晶体管、DNA）的最终商业应用起了至关重要的作用。正是科学发现、企业家和创业投资三个关键因素的有机结合，促进了高科技产业的出现和发展。世界上一些著名的高科技公司在其发展过程中都不同程度地得到创业资本的支持。•在信息技术产业中，美国数据设备公司（DEC）、著名的半导体公司英特尔、康柏计算机公司、戴尔公司、Sun计算机技术公司、苹果电脑公司，微软公司和莲花（lotus）发展公司等都是在创业资本的支持下成长起来的。•在生物技术领域，1976年创办的基因工程技术有限公司（Genentech，Inc）就在其创业期得到创业资本家斯旺森的支持，到1993年美国销售额前10位的生物技术药品有5种是该公司开发的，其中，3种由该公司经营；5种药品销售额1665百万美圆，占生物技术药品销售额的21．6％。占前10位生物技术药品的38．8％。精品资料网创业投资提供的服务提供创业资本充当咨询顾问提升商业信用参与重要决策帮助上市策划其他支持方式创业投资家之所以如此，一方面是增加投资成功机会，获得较高的投资报酬另一方面，通过增值服务提升企业综合素质，促进企业快速发展。精品资料网二、创业投资选择项目的程序精品资料网第一步：筛选商业计划书第二步：项目立项第三步：尽职调查第四步：价值评估第五步：商务谈判第六步：投资委员会决策第七步：签署协议第八步：投资后管理精品资料网三、创业投资选择什么样的企业精品资料网选择什么阶段的企业：取决于创业投资的资历与经验选择多大的企业：取决于创业投资的实力与战略选择哪一行业的企业：取决于创业投资的背景与人才创业投资者偏爱优秀企业家：可亲+可信可投精品资料网、尽职调查管理团队技术因素市场因素实施能力财务状况退出方式宏观因素精品资料网我们更倾向于一个一流的创业家团队有一个二流的想法，而不是一个二流的创业家团队有一流的想法：考察对象包括公司主要股东、董事长、总经理等主要的高级管理人员甚至中层人员考察范围主要包括动机、决心、个人品质、领导才能、管理经验、业绩记录、劳动补充合同等考察方式公开调查、当面访谈、侧面了解、文化氛围的感受等尽职调查重点之一：管理团队考察目的：防范企业领导的道德风险，确认团队的执行能力精品资料网评判的标准不在于技术的高精尖程度，而着重考察以下几个方面：创新性显著区别于传统技术、竞争力、技术风险、技术成熟度相对独占性拥有无争议的专利及所有权，技术门槛盈利性实用性、价格弹性，新用途或性能提高，产业化条件持续性技术寿命周期、技术储备和持续创新能力尽职调查重点之二：技术因素考察目的：防范投资在不成熟的技术上的风险，确认企业的技术持续开发能力专利=/=技术技术=/=市场市场=/=利润精品资料网市场前景产品或服务的现实用途，细分的市场机会，目标客户群的认知与认同市场周期识别并量化影响市场变化的因素，未来增长的因素，有依据的趋势预测竞争策略不相信没有竞争，实际或潜在的竞争者，竞争门槛须高；明智的营销策略和竞争策略分销渠道重点分析效率、成本以及开拓和占领市场的能力，切实可行的销售服务模式服务体系售后服务与技术支持网络尽职调查重点之三：市场因素考察目的：防范不能规模化经营的风险，确认企业的市场拓展能力精品资料网组织批量生产的实施能力包括：经营计划：认真、严密、可行，反对计划经济，更反对无计划的企业生产设施有规模化生产必须的设备、工艺流程、生产能力、品质控制生产场地包括地理位置、空间、布局等产业化配套零部件与原材料的供货保证，与上游厂商的关系，与竞争对手的关系员工队伍符合业务发展需要的人力资源储备情况，包括研发、市场、生产、管理队伍尽职调查重点之四：实施能力考察目的：防范产品不能批量生产的风险，确认企业整合资源的能力精品资料网财务状况包括以下几个方面：财务结构包括资产负债比、存货、应收帐款净额、现金流、各项财务比率、流动性陷阱、投资回报等财务制度企业内控机制、财务安全、左口袋与右口袋资金计划资金预算和使用方向，抛弃没有计划的企业家遗留问题包括所欠税收、对外担保和抵押、经济纠纷等问题激励机制薪水、奖励，包括技术层、管理层和员工的奖励与激励制度及实施情况审慎调查重点之五：财务状况考察目的：防范企业财务风险，确认财产质量精品资料网曾经拥有的欢乐、无法天长地久的痛苦：回报投资人，还要回报自己人。成熟后的收割方式：在境内外资本市场实现IPO兼并、收购、转让（含创业投资的击鼓传花）回购（主动与被动）尽职调查重点之六：退出的可能性及其方式考察目的：防范投资最终不能撤出的风险，确认撤出方案的可行性精品资料网宏观经济动态国家战略发展规划外部环境，包括贸易壁垒等法律、政策等风险因素分析尽职调查重点之七：宏观因素考察目的：防范政策性风险，确认是否为国家扶持产业精品资料网、价值评估无形资产评估有形资产评估盈利资产调查成长潜力资产调查精品资料网价值评估之一：无形资产评估（一）无形资产的构成：来源、内容、法律界定（二）无形资产的评估方法：适当参照评估公司的评估报告查询无形资产的来源，是自主研发还是外部购买而得综合评估价格、成本及其他因素得出估值无形的价值与有形的利润挂钩我们要购买的是真实有效的资产精品资料网价值评估之二：有形资产评估评估内容：资本结构、资产清单、历史凭证评估方法：以经会计师审核的帐面净资产为基础，考察应收、存货、应付、税收、摊帐、折旧等影响收益的因素考察企业的应收帐款帐龄结构，产成品及原材料中的库存等，对净额作适当剔除考察负债、抵押、担保等资产安全性因素综合帐面净值、调整项目及其他因素得出估值我们要购买的是没有水份的资产精品资料网价值评估之三：盈利资产调查资产历史分析、敏感性分析要对非盈利资产，以及与主业无关的资产作剥离要考察过往销售记录，包括关联交易等情况，检验盈利的真实性综合盈利记录、市盈率、销售情况分析及其他因素得出估值我们要购买的是能够盈利的资产精品资料网创业板对企业的盈利要求并不高，但对成长性有要求中小科技企业中很多暂时尚未盈利，但收益在未来会有大幅增长，这种企业我们同样关注参照营运收入、销售额、收益增长率等数据对企业进行正确的价值评估价值评估之四：成长潜力资产调查我们要购买的是具有成长潜力的资产精品资料网四、深圳市创新投资集团介绍精品资料网•我们是谁？中国本土最大：–是中国境内最著名的创业投资机构–被中国著名的创业投资研究与评价机构——清科选为“中国前50家创业投资公司综合排名第一”–历届中国创业投资大会最佳创业投资机构–现有46个基金：43个境内，3个境外。–过去：创业投资的收益在每年20.45%–目前：本外币基金的年收益在35%以上精品资料网优秀的团队–具备多年的科技行业、投资银行、创业投资等工作经验–专业投资小组——IT、生物医药、新材料、光机电、新能源、新材料–中国第一家也是唯一的创业投资博士后工作站为我们的投资提供了理论支持和人才补充–拥有“洋脑”——在创业投资领域有着丰富经验的外籍高管(曾在知名国际企业任职)高学历、高素质–投资经理均为硕士以上学历–其中40%博士和双硕士–30%具有海外(美国、欧洲、英国、日本、澳洲、新加坡)留学与工作的经历–具有2－11年创业投资项目管理经验–具有平均超过12年的行业工作经验精品资料网海南黑龙江吉林辽宁河北山东福建江西安徽湖北湖南广东广西上海河南山西内蒙古陕西宁夏甘肃青海四川贵州云南西藏新疆江苏浙江北京苏州基金湘潭基金郑州基金重庆基金淄博基金萍乡基金南通基金天津基金襄樊基金成都基金（2个）常州武进基金西安基金湖州长兴基金重庆深圳总部北京创新上海创新西安创新成都创新武汉创新威海创新深圳基金（2个）集团总部子公司●引导基金▲即将建立引导基金的区域潍坊基金▲▲▲▲▲▲▲黑龙江吉林辽林内蒙古安徽青海福建投资网络最广精品资料网优异的投资业绩•全国投资最多–已投资212多个项目–考察项目超过6000多个•上市数量最多：已达37家–香港：12家–美国：9家–澳大利亚：1家–德国：１家–新加坡：1家–韩国：1家–加拿大：１家–法国：1家–国内：10家精品资料网在陕合作伙伴•西安红土创新投资有限公司是由西安市政府、西安旅游（集团）股份有限公司和深圳市创新投资集团有限公司共同发起设立，注册资本10000万元。是西北地区第一家由政府引导设立的以创业企业投资及与创业企业投资相关的企业咨询为主的创业投资机构。•西安经发创新投资有限公司是由西安经发集团与深圳市创新投资集团有限公司共同发起设立，注册资本5000万元。是深圳创新投资集团在西北地区第一家商业化合作的创业投资机构。精品资料网谢谢大家！欢迎访问：－88348859Fax:[phone]精品资料网