基于国际视觉的我国创业板市场发展前景探讨

1本科毕业论文基于国际视觉的我国创业板市场发展前景探讨姓名陈圣佩学院管理学院专业金融学指导教师刁节文副教授完成日期2010年6月上海理工大学全日制本科生毕业设计（论文）承诺书本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文）是在导师的指导下，严格按照学校和学院的有关规定由本人独立完成。文中所引用的观点和参考资料均已标注并加以注释。论文研究过程中不存在抄袭他人研究成果和伪造相关数据等行为。如若出现任何侵犯他人知识产权等问题，本人愿意承担相关法律责任。承诺人（签名）：日期：3基于国际视觉的我国创业板市场发展前景探讨摘要酝酿十余年之久的创业板在我国已开启，它是党中央、国务院从经济社会发展全局做出的战略决策，适应了国际国内经济金融形势发展变化的要求，对我国资本市场乃至经济社会持续健康发展都具有重要的意义。创业板作为一个全新的板块，更需要我们不断地探索，不断地完善。我们深知，创业板的成功不可能一蹴而就，创业板的发展之路也不会一帆风顺。但我们坚信，有党中央、国务院的正确领导，有社会各界的大力支持，有市场各方的共同努力，创业板市场一定能够劈波斩浪，扬帆远行。但尚未成熟的中国创业板需要借鉴国际创业板市场的成功经验，吸取他们的失败教训，把握创业板市场的发展规律，同时准确分析创业板的推出对我国金融运行，尤其是证券市场、中小企业融资情况的影响等等。在推进创业板筹备和建设过程中，我们不断深化对创业板市场的特点、功能、作用和风险的认识，努力构建既符合市场一般规律，又适应我国资本市场阶段性特征的创业板。本文通过分析国际创业板的发展现状，我国创业板推出的相关背景和进程以及创业板市场发展过程中的风险问题和对策研究，对建立中国特色的创业板市场进行预测和分析。关键词：创业板国际市场金融影响前景预测VISION-BASEDINTERNATIONALDEVELOPMENTPROSPECTSOFCHINA'SGROWTHENTERPRISEMARKET(GEM)ABSTRACTBrewingmorethantenyears,GEMhasbeenopenedinChina,astrategicdecisionmadebytheStateDepartmentbasedontheeconomicaldevelopment.Itadaptstothedevelopmentofinternationalanddomesticeconomicandfinancialsituationchangesintherequirements,anditisofgreatsignificancetothecapitalmarketaswellasthesustainedandhealthyeconomicandsocialdevelopment.Asanewplate,weneedtoexplore,continuetoimproveGEM,forweknowthatGEM’ssuccessisnotsoeasytoachieve.However,wefirmlybelievethatundertherightleadership,communitysupport,thenewmarketwillgetthroughallthedifficulties.ButChineseGEMthatisnotyetmatureneedstolearninternationalexperienceandvariouslessons,GraspthelawsofGEM’sdevelopment.WhileweshouldmakeanaccurateanalysisofthelaunchoftheGEMonChina'sfinancialoperations,especiallyinthesecuritiesmarket,theimpactofthefinancingsituationofSMEs,etc.DuringGEM’spreparationandpromotingprocess,weshouldcontinuetodeepenthecharacteristicsofGEM,function,andriskawareness,andstrivetobuildaGEMthatisconsistentwiththegeneralmarketlaw,butalsoadaptstoChina'scapitalmarket.ThispaperanalyzesthepresentdevelopmentoftheinternationalstatusoftheGEM,thebackgroundofChina'sGrowthMarket,theriskandcountermeasuresinthedevelopmentprocess.AtlastthisarticlewillpredictandanalyzetheestablishmentofGEMwithChinesecharacteristics.KEYWORDS:GEMinternationalmarketfinancialimpactprediction5目录中文摘要ABSTRACT第1章绪论........................................................11.1研究背景及意义.............................................11.2研究内容...................................................11.3研究方法...................................................2第2章目前国际创业板发展状况.......................................32.1全球创业板市场发展概况......................................32.1.1全球创业板市场的设立方式和运作模式....................32.2国外创业板市场的成功经验...................................42.3国外创业板市场的教训.......................................5第3章我国创业板市场推出的历史背景，历程和现状....................73.1创业板推出的背景分析.......................................73.1.1创业板推出是应对当前国际金融危机的一项重要战略举措.....73.2创业板推出的必要性分析.....................................83.2.1产业升级离不开风险投资支持.............................83.2.2创业板为风险投资提供了有效的退出渠道...................83.2.3创业板为产业升级保驾护航...............................83.3创业板推出的历程和路径.....................................83.4创业板市场的现状...........................................93.4.1创业板签约投资者情况...................................93.4.2创业板投资者交易行为特征..............................10第4章创业板推出对中国金融运行的影响..............................144.1创业板推出与中小企业融资探讨...............................144.1.1我国中小企业融资结构现状..............................144.1.2创业板成为中小企业融资的新途径........................154.2创业板对我国企业开展海外反向收购的影响....................15第5章创业板发展的前景预测........................................175.1创业板市场的风险研究......................................175.1.1上市公司经营的风险....................................175.1.2上市公司的信用风险（又称违约风险）....................175.1.3上市公司的财务风险....................................175.1.4创业企业的技术风险....................................175.1.5上市公司的道德诚信风险................................185.2创业板的市场问题及对策......................................185.2.1上市资源问题及对策....................................185.2.2市场规模与发行标准问题及对策..........................185.2.3市场运作机制问题及对策................................195.2.4市场监管问题及对策....................................195.3完善我国创业板市场的建议.....................................195.3.1明确定位..............................................195.3.2选择做市商制度与竞价制相结合的制度....................205.3.3完善监管制度..........................................205.3.4改善投资者结构........................................215.4中国特色的创业板............................................215.5创业板的前景需要时间检验....................................22参考文献...........................................................24上海理工大学本科生毕业设计(论文)1第1章绪论1.1研究背景及意义20世纪60年代至今，创业板已走过了四十多年的历程。至2002年底全球共有44个创业板市场，到2008年底6年间保留了32个市场，有12个市场关闭。在32个保留的创业板市场中，有部分市场已经走出了网络股泡沫破裂的阴影，经受住了股市大幅波动的考验，实现了稳步发展，运作非常成功，比如美国市场、韩国市场、日本市场等等。另外，在2002年到2008年间，又有13家新设立的创业板市场，截至2008年底，全球GDP排名前十位的国家只有中国未设立创业板市场。到目前为止，全球40多个创业板市场，覆盖了世界主要经济体和产业集中地区，他们经历了无数次风雨的洗礼，有些国家的创业板市场已经站稳了脚跟，成为本国证券市场的不可或缺的组成部分，而有些国家的创业板市场却举步维艰，没有发挥应有的作用。在中国，随着市场化进程的逐步加快，大批新兴企业、科技企业得到了蓬勃发展，然而随着这批新兴企业的迅速壮大和发展，需要提供与其相适应的经济金融环境。因此，开设创业板市场是中国新经济发展的必然要求。国外创业板市场的成功经验和失败教训对于我国当前创业板市场的建立和发展有着重要的借鉴意义，尤其是已经发展成为帮助中小型新兴