宏观经济环境与财政政策7

单元七宏观经济环境与财政政策经济学包括微观经济学和宏观经济学两大部分内容。前面6个单元我们注重微观个体分析，研究个人和企业如何进行决策，重点介绍了企业应采取何种策略以获取利润最大化。接下来我们将介绍宏观经济学部分，主要研究整体经济，包括经济增长、经济周期、政府政策、失业率和通货膨胀率，以及金融市场和汇率等等。学习宏观经济学，有助于企业通过分析国家以至国际的经济环境，帮助企业制定更为全面的管理策略。单元目标学完本单元后，你应能：1.解释如何利用物价指数、国内生产总值及失业率等宏观经济数据，评估企业所处环境的经济状况；2.讨论如何运用总供需模型来分析未来经济发展趋势，包括政府财政政策的影响；3.指导你如何因应宏观经济波动的特性，帮助企业制定合适的经营策略。管理课题：如何掌握经济盛衰的节奏个案1：金沙集团的“赌局”问题讨论：宏观经济的环境改变如何对金沙集团经营绩效产生影响？企业主管如何根据宏观数据合理预计宏观经济环境的改变，帮助他们制定合适的经营策略？企业应如何调整自己的经营策略以应对宏观经济的盛衰变化？经济景气时期，金沙集团利用低利率（2003-2007年，美联邦利率低至1厘）以及资金泛滥时期，通过借贷扩张规模，获取较好的盈利，资产价值增长。2007年，金沙集团在美拉斯维加斯投入13.37亿美元，澳门13.71亿美元，新加坡3.64亿美元，项目要完成还要更庞大的资金。金沙集团流动资金不足，负债比率偏高，2008年第三季，金融海啸爆发，使其在美赌场收入锐减，亏损1.89亿美元（2007年盈利1.17亿美元）。经济衰退，全球信贷紧缩，金沙集团债务庞大，融资困难。未能准确预测经济盛衰的节奏，险些破产。经济增长与经济周期宏观经济分为长期和短期分析，长期是指经济体系有足够长的时间调整，以达到社会资源得到充分利用。通常随着社会资源的增加，长期趋势是上升的。短期是指因为某些货币价格具有粘性，即在短期内无法变化，导致社会资源未获充分使用导致经济衰退，社会资源过度使用，会出现经济过热。经济增长与经济周期经济增长经济增长是指经济体系在一段较长时间里，随着科技进步、资本积累及劳动人口增加等因素的影响而使其总生产能力上升。潜在的国内生产总值度量总生产能力。它是指资源得到充分使用时所能生产的国内生产总值。经济周期宏观经济时而扩张，时而收缩，往复循环。周期长短不一，幅度不一。成因较多。乘数-加速数理论、政治周期理论、创新周期理论、供给冲击理论、真实经济周期理论等YtABCD衰退扩张经济衰退期的特征：消费者需求和私人投资下降；企业存货增加、产量减少、货品价格下跌、企业盈利下降、投资下降、对劳动的需求下降、失业率上升；人们收入下降，股票价格、其他资产价格和利率下降。通常技术上认为，GDP连续下跌2个季度，称该经济处于衰退期。经济扩张期与经济衰退期的特征相反经济萧条是指幅度更大且持续时间更长的衰退经济繁荣是指幅度更大且持续时间更长的经济扩张一、宏观经济活动的量度及重要性个案2：高物价侵蚀企业利润PPIRM、PPI、CPI这些数据对不同企业有何意义？物价上涨是否所有企业的利润都会侵蚀？企业主管还应该留意什么宏观数据？企业主管如何利用这些数据制定管理策略？一、宏观经济活动的量度及重要性（一）物价指数1.物价水平物价水平是指经济体系的物品及服务的平均价格。2.物价指数度量物价水平的指标是物价指数。通常所用的是消费价格指数（CPI）、工业品出厂价格指数（PPI）和原材料、燃料、动力购进价格指数（PPIRM）三个物价指数。一、宏观经济活动的量度及重要性（一）物价指数消费价格指数（CPI）：用来度量消费者所购买固定的一篮子货品和服务的价格水平。（食品、烟酒及其用品、衣着、家庭设备用品和维修服务、医疗保健和个人用品、交通和通讯、娱乐教育文化用品和服务、居住等）工业品出厂价格指数（PPI）：用来度量工业生产企业将产品（不包括服务）销售给商业、物资、外贸部门或其他使用单位的价格。原材料、燃料、动力购进价格指数（PPIRM）：用来度量企业为生产投入而从物资交易市场向能源、原材料生产企业购买原材料、燃料和动力产品时所支付的价格。一、宏观经济活动的量度及重要性（一）物价指数3.通货膨胀12年的通货膨胀率=（12年CPI-11年CPI）/11年CPI物价指数持续上升称为通货膨胀；持续回落称为通货紧缩。我国1987-1988年和1993-1995年通货膨胀较为严重；1998-2003年通货紧缩。政府运用了何种政策解决上述问题？一、宏观经济活动的量度及重要性4.物价指数变化对企业影响根据产业链的概念，将工业分为上游、中游和下游三类。上游包括煤炭、石油化工、电力、采掘、有色金属等，中下游包括化工、钢铁、纺织、汽车配件、建材、交通工具制造等。中游行业从事工业生产，下游行业从事工业贸易。通常PPIRM、PPI和CPI反映了从工业企业的上游到中下游的价格情况。PPIRM大幅上升，表示上游工业行业的产品价格增长，相关企业获益；反之盈利情况恶化。一、宏观经济活动的量度及重要性4.物价指数变化对企业影响如果PPI增幅明显低于PPIRM，必然导致产业链中游的企业成本上升大于收益增长，危及企业利润增长；反之，盈利改善。如果CPI增幅明显低于PPI，必然导致产业链下游的企业成本上升大于收益增长，危及企业利润增长；反之，盈利改善。个案2中，2008年，我国PPIRMPPICPI，使我国绝大部分工业企业经营成本大幅上升，利润增长不容乐观。上游行业受益于通货膨胀，获利较多，中下游行业成本上升大于收益上升，利润减少或亏损。注意：指数代表平均水平，和具体个别企业情况有偏差。一、宏观经济活动的量度及重要性（二）生产总值1.定义国内生产总值（GDP）：一个国家或地区某一时段内（一年或一季度）生产的所有最终产品和服务的总市场价值。国民生产总值（GNP）：一国国民某一时段内（一年或一季度）生产的所有最终产品和服务的总市场价值。区别：GDP为国土境内生产的，GNP为国民生产的。通常相差不大。一、宏观经济活动的量度及重要性（二）生产总值2.计算方法支出法国内生产总值=消费支出+投资支出+政府开支+出口净值收入法国内生产总值=劳务收入+利息收入+租金收入+企业利润+税收+折旧生产法国内生产总值为各行业增加值之和。一、宏观经济活动的量度及重要性（二）生产总值3.名义GDP和实际GDP名义GDP：当年价格与当年产量的乘积加总求和实际GDP：基准年价格与当年产量的乘积加总求和名义GDP反映价格水平和产量水平两者的变动；实际GDP只反映产量变动。长期分析通常用实际GDP这一指标。中国2010年GDP5.927万亿美元，世界排名第二；美国14.587万亿美元，排名第一。人均GDP中国在世界百名之后，在经济质量和国际竞争力等方面与发达国家差距较大，中国仍为发展中国家。一、宏观经济活动的量度及重要性（二）生产总值4.GDP指标评价通常认为，GDP越大，该国整体实力越强大，是企业的潜在的大市场；若人均GDP很高，表示该国人民的平均收入、生活水平较高，有较强的购买能力；若国家的GDP增速较快，表示该国经济正在起飞，企业如能成功开拓市场，将会获得很多发展机会和丰厚利润。重复建设问题环境污染问题非市场化的经济活动以及地下经济活动等一、宏观经济活动的量度及重要性（三）失业率1.定义通常认为，在劳动人口中由劳动能力的人没有工作并正在准备工作寻找工作的人。劳动人口包括就业人口和失业人口。退休人士、家庭主妇、全职学生、丧失劳动能力的人士以及不愿参与经济活动的人士不列入劳动人口。失业率=失业人口/劳动人口一、宏观经济活动的量度及重要性（三）失业率2.种类及成因自然失业包含摩擦性失业和结构性失业摩擦性失业指工人在正常转换工作期间，因为资讯不完全，需要时间寻找适合工作而导致的短期失业。结构性失业当经济转型时，某些行业对劳工的需求下跌，致使供需失衡，劳工失业。周期性失业：自然失业以外的失业，成因是经济衰退，市场价格难以调整，企业裁减员工。二、洞悉未来经济发展趋势个案3：300家组件企业倒闭歇业，光伏业并购潮暗流涌动问题讨论：2008年10月至2009年2月国内有超过300家光伏元件企业倒闭，只剩下50家左右，为何会发生这样的情况？经济扩张期，由于行业过度被看好，产能增加过快，竞争激烈价格低，利润薄。至经济衰退期，需求下降大量弱小企业倒闭。宏观经济的未来发展趋势对企业制定管理策略非常重要，企业主管如何得知未来宏观经济的状况？若企业在衰退来临前，积极预留资金，还可在危机中收购企业，壮大自己。判断经济走向之前，先学习一下宏观经济模型二、洞悉未来经济发展趋势（一）总供需模型1.总需求（1）含义总需求是指其他条件不变的情况下，经济社会的参与者（包括个人、企业、国家和国外经济单位）在不同价格水平下所购买的物品和服务的总量。PP1P0YY1Y0AD（一）总供需模型1.总需求（2）总需求向右下方倾斜的原因财富效应：物价上升，人们持有的真实财富减少，进而减少消费，令总需求下降。利率效应：若物价上升，人们就需要更多的货币购买物品和劳务，出手债券和其他资产，这使利率上升，导致投资减少，最终总需求下降。汇率效应：物价上升，本国利率上升，外国投资者购买更多的本国货币投资本国债券，本国货币升值，出口减少，进口增加，净出口减少，总需求下降。（一）总供需模型1.总需求（3）总需求曲线移动任何改变消费、投资、政府购买和净出口的事件都会令总需求曲线移动。PP0YY1Y0AD1AD（一）总供需模型2.总供给（1）总供给定义总供给是指在其他条件不变的情况下，不同的价格水平，经济体系的所有企业所生产的物品或所提供的服务的总量。（2）短期总供给——凯恩斯经济学派观点短期内，当货币工资率、其他资源价格和潜在GDP保持不变时，实际GDP供给量与价格水平之间的同方向变动关系。原因：短期内，实际价格高于预期水平时，实际GDP会增加。实际价格上升使企业收益增加，而成本不变，就会增加生产，增加供给量。（一）总供需模型（2）短期总供给——凯恩斯经济学派观点移动：如果预期工资和价格会向上调整，短期总供给线会向左移动；反之，向右移动。PEY*YSASP（一）总供需模型（3）长期总供给——古典经济学派观点长期内，当实际GDP和潜在GDP相等时，实际GDP供给量与价格水平之间的关系。长期总供给曲线是一条垂线。原因：长期内，实际价格水平等于人们预期价格水平，实际GDP始终等于潜在GDP供给量。3.总供需模型总供给表示在某价格水平，企业愿意供给的产品总量。总需求表示经济社会对某价格水平下各种物品和服务的需求总和。AD曲线、SAS曲线和LAS曲线的交点为供需均衡点。（一）总供需模型PEY*YSASPLASAD（二）决定宏观经济长期发展的因素经济体系的长期表现取决于其潜在GDP的不断增长，使长期总供给曲线向右移动。1.充分就业的劳动量增加劳动量增加会使其创造的最终产品供给增加。中国1990-2005年劳动年龄人口增加15.6%，为各行业提供了充裕的劳动力，促进经济增长。2.资本量增加物质资本或人力资本的增加，会提高生产率，使最终产品供给增加。改革开放以来，大量的外来资本进入中国开设工厂，使中国成为了世界生产各类货品的工厂，提高GDP。（二）决定宏观经济长期发展的因素3.自然资源的增加自然资源包括土地、矿产等，若发现更多的资源，总共将增加。阿联酋1960年发现石油和天然气，使GDP大增。4.技术知识进步它指用既定的劳力、资本和自然资源能够生产出更多的物品和服务。如，电脑的普及和利用，使产出增加。香港700万人口，依靠其对外开放和受教育水平高的人们，可以更快的掌握先进技术，提高生产效率。2010年GDP37名。（二）决定宏观经济长期发展的因素PP1990P2000P2010Y1990Y2000Y2010ADYLAS1990LAS2000LAS2010（三）导致经济短期波动的因素包括外生性因素（战争、水灾等）、内生性因素（盲目信贷和盲目投资等