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第四章委托代理与激励委托代理假设结构均衡合同信任激励机制目标框架典型应用投标法第一投标法第二投标法最优税维克里最优税制莫里斯最优税制第一节委托代理理论源于上世纪40年代，在70年代获得迅速发展的委托－代理理论，现在逐步成为信息经济学的主要研究领域之一，并不断受到经济学界和社会的重视。一般认为，任何有组织的或需要进行组织的行动，都需要某种契约（contract）来协调组织内部人与人之间的行为，当这些社会契约在经济活动中存在并发挥效用时，就成为经济制度的基本内容之一。然而，这些社会契约如何达成，效率如何，以及市场参与者如何改进和限制这些契约的作用等等，就成为信息经济学委托－代理理论探讨的问题。从本质上讲，信息经济学是非对称信息博弈论在经济学上的应用。3委托-代理问题的产生根源•由于构成代理关系双方的条件各异,需要有别,行为目标也就会有这样或那样的冲突,而且信息的不对称也使委托人很难验明代理人的实际行为是否合理或面临着验明这一情况的费用会很高.因此,如何协调好代理关系,使委托人和代理人构成的组织能够有效运行,便成为一个独特的组织问题,也就是所谓的“委托代理问题.契约的要素：参与人激励机制契约内容讨论：为什么契约总是不完备的？5不产生委托代理问题的条件•●如果委托人有完全的理性,那么在签订委托代理契约时,可以把代理人可能的机会主义行为全部想到并写进契约,此时,委托代理问题不会产生•●如果委托人与代理人不存在着信息不对称,或者说,委托人可以不费成本地监督代理人,此时,委托代理问题不会产生.•●如果代理人没有机会主义动机,完全忠诚,也不会产生委托代理问题.•●如果两者的目标函数完全同构,也不会产生委托代理问题.一.委托－代理关系假设一般而言，只要在建立或签定合同前后，市场参与者双方掌握的信息不对称，这种经济关系都可以被认为属于委托－代理关系。——掌握信息多（拥有私人信息）的市场参加者称为代理人——掌握信息少（没有私人信息）的市场参加者称为委托人委托－代理的均衡合同是处于信息优势与处于信息劣势的市场参加者之间展开对策的结果。•博弈中不拥有私人信息的参与人•交易中没有信息优势的一方•博弈中拥有私人信息的参与人•交易中有信息优势的一方委托人代理人法律上，当A授权B代表A从事某种活动时，委托-代理关系就产生了，A为委托人，B为代理人。经济学上的委托-代理关系泛指任何一种涉及非对称信息的交易，交易中有信息优势的一方称为代理人，另一方称为委托人。这样的定义背后隐含的假设是：知情者的私人信息影响不知情者的利益，或者，不知情者不得不为知情者的行为承担风险。委托-代理理论委托人代理人提供合同代理人接受不接受选择行动努力或不努力自然高低某些可观测的结果代理人：代理人的行动和自然状态一起决定某些可观测的结果。委托人：不能观测到代理人行动本身和自然本身，只能观测到结果。委托人的问题是：设计一个激励合同以诱使代理人从自身利益出发选择对委托人最有利的行动。签约时信息是对称的在信息非对称情况下制度设计的重要性：——母亲与孩子（不同机制的成本）——企业业务员的交通、通讯和餐费补贴——控制交通拥挤和汽车排放废气的机制设计——农民种地的制度安排契约（合同）的性质——不完备性信息非对称可从两个角度进行划分：——非对称发生的时间——非对称信息的内容根据时间划分：事前非对称——逆向选择事后非对称——道德风险根据内容划分：隐蔽信息——说假话隐蔽行动——偷懒1.信息经济学的基本模型分类：隐蔽行为隐蔽信息3.逆向选择模型事前4.信号传递模型5.信号甑别模型事后1.隐蔽行为的道德2.隐蔽信息的道德风险模型风险模型•隐藏行动的道德风险•隐藏信息的道德风险•逆向选择模型•信号传递模型•信息甄别模型需要说明：1、信号传递模型和信息甄别模型是逆向选择模型的特例，或者说，信号传递模型和信息甄别模型是解决逆向选择问题的两种不同的方法。2、习惯上，委托代理理论只是“隐藏行动道德风险”的别称，一般说的委托-代理理论仅指这类模型。3、故将模型简化为两类：委托代理模型和逆向选择模型。逆向选择模型委托代理模型不同模型的应用举例：模型委托人代理人行为、类型或信息隐蔽行为的保险公司投保人防盗措施道德风险地主佃农努力耕作经理员工努力工作员工经理经营管理教师学生努力学习公民政府官员贪污腐败隐蔽信息的股东经理市场需求、投资决策道德风险经理销售员销售策略、客户信息保险公司投保人健康状况父母孩子作业情况逆向选择买主卖主产品质量雇主雇员工作能力信号传递雇主雇员教育水平买主卖主质量保证信息甑别保险公司投保人不同的赔偿办法2.构成委托－代理关系的基本条件：第一：市场中存在两个相互独立的个体，且双方都是在约束条件下的效用最大化者。双方通过合同的方式确立彼此的关系和利益；第二：代理人与委托人都面临市场的不确定性和风险，且他们二者之间掌握的信息处于非对称状态。首先，委托人不能直接观察代理人的具体操作行为；其次，代理人不能完全控制选择行为后的最终结果；第三：代理人的非对称信息会对委托人带来不利影响。部分委托—代理关系委托人代理人委托人代理人政府国营企业厂商零售商资本家、股东经理病人医生证券投资者经纪人顾客百货公司保险公司投保人百货公司生产厂商个人电脑用户网络服务商(ISP)选民议员、代表3.委托—代理关系的基本模式：一、单个委托人与单个代理人的对策模型，如医生与病人；二、单个委托人与多个代理人的对策模型，如中央政府与大量的国营企业；三、多个委托人与单个代理人的对策模型，如大量的手机用户与中国移动公司；四、多个委托人与多个代理人的对策模型，如保险市场上多家保险公司争夺投保人的竞争；五、单个或多个委托人与代理人之间彼此均为委托人和代理人的对策模型，如瞎子背瘸子、经理与员工、生产厂商和经销商等，彼此均为委托人和代理人。二、委托代理的均衡合同假定市场上某个资本家Ａ希望聘请一个企业管理者Ｂ为其管理企业，Ｂ对生产成本、市场需求和劳动力供给等市场信息的掌握要比Ａ详尽和全面，Ａ与Ｂ之间构成委托－代理关系，Ａ为委托人，Ｂ为代理人。Ａ在建立和维持委托－代理关系过程中存在许多困难：一、选择代理人存在困难；二、Ａ难以轻松地设计出在各种复杂条件下都能够对Ｂ产生最大化刺激的合同，因为Ａ不可能在合同中确切地规定Ｂ的具体行为和努力程度，即使能够做出规定，Ａ也难以对Ｂ进行有效的观察；三、企业利润的获得与多种因素相关；四、在建立和维持委托－代理关系的过程中，设计一份对Ａ和Ｂ都有利的合同，存在困难。信息经济学将达成委托—代理均衡合同的条件概括为两个：——参与约束——激励相容*参与约束条件说明，代理人履行均衡合同后所获得的收益不能低于某个预定收益额。或者说，代理人接受委托人合同的预期收益不能低于他在同等成本约束条件下从其他委托人处获得的收益水平。*激励相容约束条件说明，代理人以行动效用最大化原则选择具体的操作行动，代理人获得预期效用最大化的同时，也保证使委托人的预期收益最大化。参与约束：——小汤姆的故事:某日，母亲对起儿子小汤姆说：“如果你每天练琴的话，我每天给你一美元”。然而，小汤姆却说：“我不如不练钢琴，邻居阿姨说，我如果每天不练钢琴，她就给我两美元”（因为练钢琴太吵）。按照参与约束条件，如果母亲想让小汤姆自动自觉地练钢琴，她必须至少支付两美元给小汤姆。——企业的薪酬设计激励相容：——分月饼的机制——节约用电的公益广告——公司出差住宿补贴——配额指标的分配达成委托——代理的均衡合同，既要符合参与约束条件，也要满足激励相容条件。这两个条件同时也是激励机制设计应满足的两个原则。激励不相容：瞎子背瘸子目的地AB三、委托代理的信息结构委托人—代理人对策的信息结构为不完全、非对称信息环境。考虑三类简单的对策：（1）两个局中人下象棋——完全信息结构（2）每个局中人得5张纸牌，其中3张为明牌，2张为暗牌（牌面朝下）。在没有看各自的暗牌前，局中人下赌注，然后将暗牌翻转，握有最大牌者胜——信息不完全、对称结构（3）与第二类情况基本相同，只是局中人能够看他们各自的暗牌，然后再下赌注，当各自的暗牌翻转后，握有最大牌者胜——信息不完全、非对称结构私人信息是使第三类对策与其他两类对策有所区别的原因，这类私人信息在经济活动中普遍存在，并且导致人们为了追求各种利益而采取隐瞒、欺诈等手段。在某个战略组合环境中，如果任何一个局中人在其他局中人不改变战略的情况下，不能通过单独改变自身战略而提高其效用，那么，这个战略组合就称为纳什均衡。纳什均衡构成委托—代理对策中最基本的均衡形式。委托-代理理论的分析思路和框架•设计一个激励合同s（x），根据观测到的x对代理人的功劳进行奖惩。风险规避或中性。•问题是：s（x）应具备什么特征？•效用函数：v（-s（x））A：表示代理人所有可选择行动的组合；风险规避或中性a是代理人的一个特定行动；效用函数：u（s（x）-c(a))委托人代理人自然θ外生变量，Θ：是θ的取值范围；X（a,θ）由a,θ决定的一个可观测结果。（a,θ）由a,θ决定的一个可观测货币收入（产出）。是θ和a的严格增函数，即工作约努力，边际产出越高，较高的θ代表较有利的自然状态。•假定θ的分布函数G（θ）、生产技术x（a，θ）和（a，θ）以及效用函数都是共同知识，就是说，委托人和代理人在有关这些技术关系上的认识是一致的。x（a，θ）是共同知识意味着，如果委托人能观测到θ，也就可以知道a，反之亦然。•委托人的期望效用函数为：dgaxsavP)())),((),(()(委托人的问题是选择a和s（x）最大化上述期望效用。委托人这样做时面临来自代理人的两个约束：参与约束激励相容约束。•参与约束：代理人从接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同时能得到的最大效用。•代理人不接受合同时能得到的最大期望效用由他面临的其他市场机会决定，可以称为保留效用，用表示。参与约束又称为理性约束：uuacdgaxsuIR)()())),((()(•激励相容约束：•给定委托人不能观测到代理人的行动a和自然状态θ，在任何激励合同下，代理人总选择使自己的期望效用最大化的行为a，因此，任何委托人希望的a只能通过代理人的效用最大化行为来实现。换言之，如果是a委托人希望的行动，是代理人可选择的任何行动，那么只有当代理人从选择a中得到的期望效用大于从选择a’中得到的期望效用时，代理人才回选择a。Aa'AaacdgaxsuacdgaxsuIC'''),()())),((()()())),((()(•委托人的问题是选择a和s（x）最大化期望效用函数（P），满足约束条件（IR）（IC），即：dgaxsavPxsa)())),((),(()(max)(,uacdgaxsuIRts)()())),((()(..AaacdgaxsuacdgaxsuIC'''),()())),((()()())),((()(状态空间模型化法•第二种方法：分布函数参数化法（莫里斯等）dxaxfxsvPxsa),,())(()(max)(,uacdxaxfxsuIRts)(),,())(()(..AaacdxaxfxsuacdxaxfxsuIC'''),(),,())(()(),,()(()(这种方法是将上述自然状态θ的分布函数转换为x和的分布函数。给定θ的分布函数G（θ），对应每一个a，存在一个x和的分布函数，这个新的分布函数的关系可以通过技术关系x（a,θ）和（a,θ）从原分布函数导出。用F（x,，a）和f（x，a）分别代表导出的分布函数的和对应的密度函数。•第三种方法：一般化分布方法•代理人在不同行动之间的选择等价于在不同分布函数之间的选择，可以将分布函数本身当作选择变量，消掉a。dxxpxsvPxsa),())(()(max)(,upcdxxpxsuIRts)(),())(()(..PppcdxxpxsupcdxxpxsuIC''),(),())(()()