雅居乐集团高管长期激励计划_51P

watsonwyatt.com雅居乐集团高管长期激励计划华信惠悦项目组2008年12月华信惠悦咨询（深圳）有限公司Tel:[phone]Fax:[phone]Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.1目录附件一：市场实例分析附件一：市场实例分析雅居乐原股权激励方案反馈雅居乐原股权激励方案反馈雅居乐长期激励计划设计雅居乐长期激励计划设计附件二：长期激励计划实践附件二：长期激励计划实践Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.2雅居乐原股权激励计划所存在的部分问题是否需要考虑其他级别的核心骨干？而非仅以级别“一刀切”。对于2007年1月1日后入职的高管不能参与本计划，是否要等5年才能参加下一期计划？若是，可能不利于吸引优秀员工的加入股权数量依据“贡献”确定，如何定义“贡献”？主观因素比较大，应该建议从总体薪酬和激励水平两方面来确定，从而让员工有稳定的预期，实施效果、员工感受较好。12Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.3业绩考核应当加入公司整体目标考核，这是长期激励应当重点关注的问题。现在的考核指标似乎与短期激励（年度奖金）重合，没有很好的将长期股东利益与计划参与对象利益相结合，这个会容易受到投资者的质疑。3雅居乐原股权激励计划所存在的部分问题（续）Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.4目录附件一：市场实例分析附件一：市场实例分析雅居乐原股权激励方案反馈雅居乐原股权激励方案反馈雅居乐长期激励计划设计雅居乐长期激励计划设计附件二：长期激励计划实践附件二：长期激励计划实践Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.5长期激励计划应遵循市场实践的规律国内外上市公司普遍采用长期激励计划，有条件的可以采用多种激励工具组合H股公司大多采用股票增值权或期权计划，A股公司多采用限制性股票或期权计划可以设置绩效指标作为行权条件以强化长期激励与绩效的连接度长期激励的范围一般包括公司核心的经营管理层，另外还可以考虑其他关键职位员工以及业绩优秀的营销人员薪酬总量与公司规模和业绩无直接联系，与公司的薪酬策略有关，强调薪酬的市场竞争力各层级高管之间的薪酬差异平均为70%左右职位层级越高，其薪酬组成中变动部分的比例越高1234567Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.6●长期激励计划的参与者包括公司长期发展战略的实现有重大和直接联系的员工●可以考虑公司高管以外的核心骨干人员●除了高管，也应包含对企业发展有关键作用的骨干人员范围●市场化的薪酬体系●在整体薪酬和业绩考核的框架下进行计划设计●不应只为长期激励而长期激励●必须有业绩指标要求●包括团体、个人指标●激励计划应针对未来，而非只考虑老臣子典型投资者意见●长期激励是关键员工整体薪酬的重要的组成部分●吸引、激励并保留人才需要在员工整体奖酬的各个层面体现竞争力●长期激励计划设计从整体奖酬水平和组成入手层层推进，以市场实践和公司薪酬策略为设计依据，设定绩效指标体现激励和约束相结合的原则整体薪酬●长期激励计划应在授予或行使时考虑加入绩效条件●采用业绩指标的原则是：科学合理、简单易操作、长短期指标结合业绩指标●长期激励计划目的是激励计划参加者努力达到公司未来战略目标而非对其历史贡献进行肯定和奖励。●对公司的历史贡献不应在长期激励计划中强调，可以在福利计划中考虑适当体现。历史贡献设计考虑长期激励计划应充分考虑征求投资者的意见，确保满足股东期望Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.7雅居乐长期激励方案考虑要点长期激励的目的和原则确定激励范围确定激励工具确定激励幅度选择绩效指标与机制12345Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.8雅居乐薪酬管理原则1.倡导绩效导向的组织文化，基于绩效的差异化奖酬，体现公正和效率2.针对关键职位人才提供长期激励，引导关键人才与雅居乐长期共同成长3.薪酬水平体现市场竞争力，吸引和保留关键人才4.通过采用有效手段合理控制薪酬成本，提高薪酬的效率和效益雅居乐薪酬管理原则雅居乐薪酬管理原则1.倡导绩效导向的组织文化，基于绩效的差异化奖酬，体现公正和效率2.针对关键职位人才提供长期激励，引导关键人才与雅居乐长期共同成长3.薪酬水平体现市场竞争力，吸引和保留关键人才4.通过采用有效手段合理控制薪酬成本，提高薪酬的效率和效益多维视角的启示多维视角的启示发展绩效与市场导向的薪酬管理原则，引导关键人才与雅居乐共同成长，以落实经营战略，实现股东价值为支持雅居乐整体业绩的提升，经营管理人才的吸引、保留和激励至关重要提升关键职位的薪酬市场竞争力通过长期激励手段引导经营管理层的长期行为，合理管控风险拉开不同业绩员工间的薪酬差异度以激励优秀业绩强调激励约束机制，薪酬的绩效连接度合理控制薪酬成本12345Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.9股东利益最大化是长期激励计划的最终目标联结员工利益和股东利益，提升股东价值支持雅居乐战略目标达成和长期持续发展激励、保留和吸引关键人才提升资本市场公司价值以及公司形象长期激励计划的目标12345Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.10长期激励计划的原则价值创造原则长期激励方案应强调绩效导向、联结股东利益与关键员工利益、并具有持续性，以此给予公司带来长期效益激励约束原则长期激励方案在强调激励作用的同时，应充分考虑时间和绩效等约束条件，以避免员工的短期行为，和伤害股东利益的行为。稳健原则长期激励计划应符合法规规定并不会对公司的营运造成负面影响。12345Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.11长期激励计划授予范围的选择原则根据长期激励计划的目标和原则1.优先考虑公司各级运营单位经营业绩和雅居乐战略目标有直接影响的人员2.总成本可控3.符合行业和市场的授予范围，确保竞争力4.范围可依授予次数而调整，第二次或者之后的授予范围可扩大授予范围的原则12345Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.12长期激励计划首次授予人员范围•行政3至5级的所有高管•建议实施范围也考虑对其他级别的核心骨干，及部分市场稀缺人员12345Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.13长期激励计划首次授予人员范围（续）12345Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.14本方案以现金计划为基础，同时建议雅居乐未来考虑采取部分市场支付的方案－股权或限制性股票自200x年末起每年授予一次实施频率3年等待期3年（40%－第3年，30%－第4年，30%－第5年）发放期比照市场长期激励给付比例，结合高管薪酬确定授予金额确定参与资格时有绩效联结指标业绩联结方式5年（或无期限）计划期限延期支付现金计划计划工具内容计划设计关键点12345Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.15股权激励计划工具的选择－几种常见的股权激励工具股价股票购买经营业绩标准以现金形式兑现的长期激励计划股票增值权限制性股票股票期权延期支付奖金计划形式与股票相关的计划真实股票计划细分类型股价增长股价有时有其他业绩指标股价增长股票计划经营业绩标准或没有特定标准现金计划一般采用的业绩标准类型12345Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.16选择合适方式确定激励幅度－合理的授予价值/数量●根据授予价值占基本薪资的百分比例测算。●价值总量等于薪资乘以授予倍数（即激励系数），例如1.0倍，来决定授予总量。●激励系数可根据资本市场同类型企业的授予价值/数量进行统计获得。●此方法亦可经换算用于期权/限制型股票的方案。自下而上确定授予数量自上而下确定授予数量●不考虑薪酬水平，而是直接确定合适的授予价值/数量。●在尚未或者刚上市的公司，或者新成立的公司中比较常用。●市场实践表明，平均每年的授予数量一般为总流通股本的1.0%to2.0%。授予价值/数量倍数法直接确定授予数量根据雅居乐实际情况，建议采用此方法。12345Copyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.17比照样本群：香港股票市场之地产建筑企业（25家）3,741HangLungPropertiesLimited123,772GreatEagleHoldingsLimited114,235WheelockAndCompanyLimited104,284HangLungGroupLimited94,764ChineseEstatesHoldingsLimited86,773HendersonLandDevelopmentCompanyLimited77,263PacificCenturyPremiumDevelopmentsLimited68,328SinoLandCompanyLimited510,193KerryPropertiesLimited412,544NWSHoldingsLimited315,346CheungKong(Holdings)Limited225,598SunHungKaiPropertiesLimited1营业额/总资产(百万港元)香港-地产建筑业编号12345Source:WatsonWyatt2007ExecutiveDirectorResearchCopyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.18比照样本群：香港股票市场之地产建筑企业（25家，续）26WinfoongInternationalLimited25215FrasersProperty(China)Limited24276K.WahInternationalHoldingsLimited23432LiuChongHingInvestmentLimited22708HongKongFerry(Holdings)CompanyLimited21933WinsorPropertiesHoldingsLimited201,141FarEastConsortiumInternationalLimited191,147HendersonInvestmentLimited181,268HysanDevelopmentCompanyLimited171,294HKRInternationalLimited161,789WheelockPropertiesLimited152,389ShuiOnConstructionandMaterialsLimited142,908KowloonDevelopmentCompanyLimited13营业额/总资产(百万港元)香港-地产建筑业编号12345Source:WatsonWyatt2007ExecutiveDirectorResearchCopyright©WatsonWyattWorldwide.Allrightsreserved.19样本群2007年财务数据分析一览12345Source:WatsonWyatt2007ExecutiveDirectorResearch7.3%12.7%8.9%6.5%4.7%2.6