光伏培训课件-行业-韩玲

光伏行业及未来展望2010年8月韩玲[e-mail]幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明1内容概要第一部分：光伏产业链分析第二部分：光伏发电成本测算第三部分：光伏行业未来发展展望第四部分：投资策略与风险提示幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明22010光伏行业年度策略报告第一部分：光伏产业链分析幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明3多晶硅料$0.4/瓦毛利率：20-30%厂家:HemlockWackerRECMEMCTokuyamaDCChemical保利协鑫等硅锭/硅片$0.8/瓦毛利率：15-22%厂家:REC赛维DeutscheSolarSAS英利茂迪等光伏电池片$1.3/瓦毛利率：20-25%厂家:Q-cell夏普尚德英利天合光能赛维晶澳京瓷等光伏电池组件$1.6/瓦毛利率：10-15%厂家:尚德英利天合光能赛维晶澳京瓷Isofoton等光伏安装$3.5/瓦毛利率：20-30%厂家:SolariaBorregoSolarIBCSolarSunTechnicsMoserBaerGroSolarl等晶体硅光伏电池产业链幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明4多晶硅现货价格上升2005-2008年由于太阳能电池需求强劲，再加上适逢半导体行业景气高峰，多晶硅需求一夜间爆增，出现了严重的供不应求现象。受金融危机的影响，自2008年第四季度开始太阳能及半导体市场需求急缩，多晶硅价格也大幅下跌。今年上半年维持在50至60美元/千克附近。而近期国内多晶硅现货价格略有回升。就我们从企业中了解到的情况，目前国内多晶硅现货价格大约为折合65至70美元/千克。幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明5多晶硅价格上涨原因分析光伏市场终端市场规模迅速增长。今年光伏业下游市场需求规模至少比2008年扩大两倍。国内2010年一季度多晶硅的进口量同比增长率约达65%，都显示出市场需求的旺盛。去年在静态的市场环境下一度被认为是“产能过剩”的多晶硅，在今年的市场规模下显得供应偏紧。多晶硅产能投资和释放均有滞后。由于去年有人认为多晶硅“产能过剩”，导致很多多晶硅产能的投资减速。去年国务院38号文的限制，直接导致新的多晶硅项目一直未批。多晶硅产能至多比2008年扩大了50%，和下游市场的增速差距较大。对于多晶硅而言，从投产到达产最快也要有2年左右的时间，而组件厂商从投产到达产只需要不到一年时间，多晶硅产能的释放周期也滞后于下游的产能。我国部分省市取消针对多晶硅项目的优惠电价，导致国内部分多晶硅成本上升。这也是多晶硅价格上升的一个推手。幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明多晶硅供给分析-国外企业6厂商20062007200820092010E2011E2012EHemlock10000102501450016500190002750034000Wacker650080001000020500260003100036000MEMC41004875667510000125001350014500Tokuyama5300530055005500840084008400Mitsubishi2850285028502850400040004000Sumitomo80095511551225125012501250REC52505633640010500134501345022000Chisso650150030004000SiliciumBecancour150105027003600360036003600PrimeSolar0000500050005000SunwaysAG000050010001000FutureEnergy000300100020003000JSCKhimprom000050015001500OJSCSilan0000100020002000NorsunAS0000100020003000SiliconMineBV000500200030003000Isofoton000500100020002500Hoku0000300040004000DCCHEMICAL0010003000400040004000Norson（EconcernandSolon）0001000200030003000M.SETEK020028005525585058505850SolarWorld025015004000400040004000AEPolysilicon0001500225022502250Nitol005001250300030003000国外总计（吨）34950393635558088900125800150300174850幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明多晶硅供给分析-国内企业7厂商20062007200820092010E2011E2012E新光硅业00800850100010001000峨眉半导体200200200200200200200保利协鑫0020007500210002300035000洛阳中硅2002008001000120012001200江苏顺大008001600160016001600亚洲硅业000500100010001000四川永祥00020080010001000LDK0001500500060006000天威硅业000200180030003000乐电天威0000180030003000鄂尔多斯000080015002000神州硅业000500100012001500重庆大全00020080015002000四川瑞能000300150025003000锋威硅业0005030010001500河南迅天宇000300200030003000焦作煤业00002008001000江西通能000200400500500潞安集团0000100020004000宜昌南玻00030080010001000中国总计（吨）400400460014550442005600072500总计(吨)353503976360180103450170000206300247350幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明多晶硅供需分析8晶体硅电池出货量预测，单位：MW：200820092010E2011E光伏装机量551873001375014000晶体硅电池出货量79001066019937.520300(出货量/装机量)-143%46%45%45%多晶硅需求预测，单位：吨：200820092010E2011E每MW多晶硅需求7.36.86.46.2光伏行业多晶硅需求5767072488127600125860半导体行业多晶硅需求23000230002875034500需求总计8067095488156350160360供需对比：200820092010E2011E需求总计8067095320158574160636供应总计60180101800164000206300供需差额/需求-25.4%6.8%3.4%28.4%幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明9多晶硅价格趋势分析长期价格趋势向下。主要需求国光伏电价将不断下降（包括德国、西班牙、意大利等国光伏上网电价一直在向下修正），如果光伏电站投资者能维持基本合理的投资回报率（8%），光伏产业链各环节成本必须同步下降，而各环节壁垒的打破已使产能扩张没有太大难度。下表为多晶硅价格与光伏电站投资成本关系的分析模型，假设保持光伏发电投资回报率不变的情况下，光伏电价下调幅度5%和15%的情况下多晶硅成本的影响分析。情景一为假设光伏电价下降5%，组件需要降价约10%，则多晶硅采购成本需要降至60美元；情景二为假设光伏电价下降15%，组件需要降价约30%，则多晶硅采购成本需要降至40美元。2009情景一情景二每千克多晶硅平均成本（美元）806040每克多晶硅平均成本（美元）0.080.060.04每瓦多晶硅用量（克）76.86.8每瓦光伏组件成本（美元）1.501.351.06合理毛利率20%20%20%每瓦光伏组件均价（美元）1.881.691.33组件价格降幅-10.1%-29.3%光伏总投资降幅5%15%幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明10多晶硅价格趋势分析短期价格趋势：预计上涨空间有限，可能会到80美元或再高一些（目前约70美元），持续时间可能在2-4个月。主要从两方面判断，一是根据供需数据，下半年是组件、多晶硅需求最紧张的时期，后面不会比目前更紧张，而多晶硅供应产能仍在释放（近期英利的3000吨产能、鄂尔多斯的3000吨产能投产，LDK、保利协鑫等大批国内厂商的月产量在持续提升，近期还有多晶硅项目在建设）；另一方面根据电池组件厂商、多晶硅厂商的反馈，国内多晶硅产能最大的厂商保利协鑫认为是个短暂反弹，保利协鑫不会跟随涨价，后续还会降价，（当前价位保利协鑫毛利率接近60%），公司明年将把产能再扩张到4万吨；乐电天威的一位副总认为价格反弹幅度不会很大。下表为产能的成本分布，当前市场需求促使边际产能要求盈利。20092010201140美元以下670758820010270040美元到60美元10775607008870060美元到80美元9150102001490080到100美元740049000100美元以上375000幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明11硅片和电池片将多晶硅原料加工成太阳能级硅片，可以通过多种不同的工艺途径。•直拉单晶，制成单晶棒进行硅片切割加工。加工单晶的工艺有两种，一是使用直拉单晶法（CZ），另外就是通过区熔单晶－悬浮区熔技术（FZ）的方式。•多晶硅铸锭，再进行破锭、切片，得到硅片。目前的硅锭技术主要有提位法，传统铸锭盒无坩埚电磁铸锭以及定向凝固法；晶体硅太阳能光伏电池片是在单晶或多晶体硅片上通过扩散制结而制成的，商品化晶体硅太阳电池的制备工艺大致相同，其工艺流程如图晶体硅太阳电池制备工艺流程图原始硅片（p层）损伤层损伤层去除绒面自作防反射膜沉积去边磷元素扩散n层正面电极印刷背面电极印刷烧结资料来源：《2007中国光伏发展报告》，中银国际研究幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明12组件和系统晶体硅太阳电池组件制造主要是将晶体硅太阳电池进行单片互连、封装，以保护电极接触，防止互连线受到腐蚀，避免电池碎裂。封装质量直接影响晶体硅太阳电池组件的使用寿命。从组件到光伏系统所需增加的成本主要包括：主要包括BOS（bananceofsystem,平衡项目）——BOS成本包括土地成本、控制器、支架以及电线电缆等、逆变器以及人工安装成本等，这里我们将这部分成本统称为安装应用成本。晶体硅安装应用构成1.31.10.90.450.40.350.50.550.600.511.522.520092010E2011EBOS逆变器人工(美元/瓦)资料来源：中银国际研究幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明近期电池片，组件价格上涨13电池片价格近期上涨组件价格近期上涨光伏组件价格稳中略升的主要原因是在上半年的补贴力度下，德国光伏电站的内部收益率较高，市场需求旺盛，德国的采购商能够承受当前甚至略高的组件价格。另外上半年欧元大幅贬值，尽管以欧元计算的价格没有跌，但是对于国内光伏企业来说仍然承受了汇兑损失。因此国内厂商大多对欧洲客户进行了提价。幻灯片最后附有重要免责声明幻灯片最后附有重要免责声明全球十大太阳能电池厂14FirstSolar以其最低成本，适中的效率，快速镀膜技术迅速成为全球老大，而传统的晶体硅电池较高的效率，成本适中，技术最成熟占有最大市场份额，而Sunpower的电池，以其最高的效率，最高的成本，占有部分市场。2009年全球前十大太阳能电池厂中，国内大陆企业有尚德，英利，晶澳和天合四家。幻灯片最后附有重