品种培训十一、铜期货基础知识介绍

1铜期货基础知识介绍张天丰2目录1.铜产品介绍及铜产品用途2.铜资源的分布3.铜产品的供需4.影响价格的变动因素5.阴极铜标准合约6.上交所业务细则及有关规定7.交割细则铜基础知识介绍—铜属性铜属性1）元素符号Cu，原子量63.54，比重8.92，熔点1083C2）颜色：浅玫瑰、淡红色或紫铜色3）物理化学特性：3耐蚀性（23%）装饰性（1%）可塑性（12%）导电性（64%）铜基础知识介绍—铜资源分布全球铜资源的分布：41.秘鲁和智利的安第斯山脉2.美国西部的洛矶和大坪谷地区3.非洲刚果和赞比亚4.哈萨克斯坦共和国5.加拿大东部和中部铜基础知识介绍—铜资源分布5中国铜资源分布：江西、西藏、云南、甘肃、安徽、内蒙古、山西、湖北、黑龙江等..铜基础知识介绍—铜产品供需铜生产：650年代（全球精炼铜产量约315万吨）70年代（产量达到770万吨）90年代（产量突破’000万吨）10年1-2月（全球铜产量保持增长态势，同比增加1.8%至249万吨）铜基础知识介绍—铜产品供需世界主要产铜国1998-2007年精炼铜产量（千吨）7产量年度国家1998199920002001200220032004200520062007美国2486.02122.61802.91802.01505.01321.01296.91210.61234.41264智利2334.92661.32668.32882.02839.32901.92895.12776.52811.33064日本1277.41341.51437.41425.71401.11430.41380.11386.91532.11597中国1211.31174.01371.01423.01558.61772.22079.12583.42998.93491德国695.8695.6709.5693.8695.8584.9660.0642.0658.3650俄罗斯655.9736.6824.0871.0890.4818.4885.01008.0959.2945加拿大562.3548.6551.4564.6487.9454.9525.9524.1500.2452赞比亚490553主要生产国9223.69280.29364.59662.19431.09283.79722.110131.511184.412016小计%65.22%64.17%63.19%62.11%61.22%60.97%61.51%61.08%64.24％66.48％中国%8.57%8.12%9.25%9.15%9.77%11.64%13.15%15.57%17.23％19.31％世界合计1414114462148191555515406152271580516587.917408.018075铜基础知识介绍—铜产品供需8中国主要产铜企业2001-2007年精炼铜产量（万吨）序号生产企业2001200220032004200520062007注册商标1铜陵有色金属(集团)公司(含金隆、张家港)24.2630.3233.7337.144.7854.4862.35铜冠、金豚铜鼎2江西铜业股份有限公司21.7423.1634.3141.542.1644.3455.36贵冶3云南铜业股份有限公司17.1318.5118.7122.532.2536.0145.18铁峰4大冶有色金属公司10.4212.2311.8814.817.7420.3825.03大江5金川有色金属公司4.196.8010.2813.116.120.5424.39金驼6东营方圆有色金属有限公司7.5014.0418.03鲁方7宁波金田铜业(集团)公司4.1510.0012.2113.46金田8烟台鹏晖铜业有限公司6.197.2310.72三尖9山东金升有色集团有限公司9.669.48沂蒙10白银有色金属公司6.406.026.206.37.757.587.13红鹭铜基础知识介绍—铜产品供需铜消费：9世界最大的铜消费地区：西欧世界前三大铜消费国家：中国，美国，日本世界铜消费的主要增长点：以中国为代表的亚洲国家和地区（日本除外）铜基础知识介绍—铜产品供需中国铜消费：10电力(53%)电子（6%）交通运输（9%）建筑（2%）空调（10%）冰箱（2%）其他（18%）中国铜消费结构90年代：进入快速消费时期（经济高速发展及大规模基建提振）2002年：超越美国成为全球最大铜消费国2009年：中国铜消费量为560万吨，同比增长17%铜基础知识介绍—铜产品供需11铜进出口：铜精矿主要进口国：中国、日本、德国精铜主要进口国：中国、美国、日本铜精矿主要出口国：智利、秘鲁、美国精铜主要出口国：智利、俄罗斯、日本铜基础知识介绍—铜产品供需中国铜进出口：12年份产量进口量消费量出口量199156.0010.1279.000.43199265.9226.1099.000.98199373.0325.3599.000.19199473.617.2391.001.071995107.9710.21120.002.571996111.9114.97125.003.981997117.948.83107.517.791998115.1826.84110.1312.141999101.1354.77147.0010.32000133.0581.21175.0011.872001142.5195.40208.35.402002155.85118.10266.37.662003177.22135.73306.516.442004207.91120.00324.4312.382005258.34122.20366.5314.012006299.982.70360.9524.302007344.10149.37480.9412.59我国主要以进口为主，出口较少铜进口结构为：精铜、粗铜、废杂铜、铜精矿主要进口地区：台湾省、智利、韩国和日本进口主体：外商投资企业进口企业主要集中在：珠三角地区铜基础知识介绍—价格变动的因素供求关系：供大于求铜价下跌供小于求铜价上涨13库存显性隐性LMESHFECOMEX非公布库存宏观经济形势：1）GDP2）PMI经济增长时铜需求增加铜价上涨经济萧条时铜需求萎靡铜价下滑铜基础知识介绍—价格变动的因素14进出口政策：关税政策如：我国自2008年1月1日起对精铜进口执行0关税，对精铜出口征税5%，对铜合金出口实施10%的税率。铜消费的拓展和替代：拓展：医学、生物、超导及环保替代：铝及其他金属产品的替代作用铜基础知识介绍—价格变动的因素15铜的生产成本：冶炼成本+精炼成本火法炼铜：70-75美分/磅湿法炼铜：45美分/磅加工费(TC/RC)基金的交易方向：宏观基金：套利基金，规模较大（百亿美元），长线投资CTA：技术性基金，规模较小（1亿美元），短线投资铜基础知识介绍—价格变动的因素16石油价格的波动：正相关性关系存在长期趋势表现一致短期并不必然一致汇率波动：美元、欧元及日元短期波动铜期货合约相关知识介绍17交易品种阴极铜交易单位5吨/手报价单位元(人民币)/吨最小变动价位10元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价+3%（当前暂为5%）合约交割月份1---12月交易时间上午9:00—11:30下午1:30—3:00最后交易日合约交割月份15日(遇法定假日顺延)交割日期合约交割月份16—20日(遇法定假日顺延)交割品级1)标准品：标准阴极铜，符合国标GB/T467—1997标准阴极铜规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%。2)替代品：1.高纯阴极铜，符合国标GB/T467-1997高纯阴极铜规定。2.LME注册阴极铜，符合BSEN1978:1998标准(阴极铜级别代号Cu-CATH-1)。交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5%交割方式实物交割交易代码CU上期所阴极铜标准合约：注：1.该合约为本适用于CU1006及以后合约。2.过渡期安排详见上期觉法律字[2009]196号文。铜期货合约相关知识介绍1.交易限仓制度：交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。注：表中某一期货合约持仓量为双向计算，经纪会员、非经纪会员、客户的持仓限额为单向计算；经纪会员的限仓数额为基数。套期保值交易：•填写《上海期货交易所套期保值申请（审批）表》•交割月份前一月份的20日之前提出，交易所5个交易日内审核•在批准建仓期限内按交易所批准的交易部位和额度批准•持仓量和交割量单独计算，不受持仓限量限制18合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日交割月前第一月交割月份某一期货合约持仓量限仓比例（）经纪会员非经纪会员投资者经纪会员非经纪会员投资者经纪会员非经纪会员投资者铜12万手15105800012008003000500300铜期货合约相关知识介绍192.结算日常结算•开设专用资金帐户•交易所每日无负债制度•交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用实行净额一次划转，相应增加或减少结算准备金•金额不足时会员会被要求于下一交易日开始前将资金补足至结算准备金最低余额。未及时不足的，若：最低结算准备金结算准备金0禁止开新仓结算准备金0强行平仓铜期货合约相关知识介绍202.结算交易保证金•存入交易所结算账户确保履行合约的资金•是已被占用的保证金•根据阶段及持仓数量的不同而变化从进入交割月前第三个月的第一个交易日起，当持仓总量(X)达到下列标准时铜交易保证金比例X≤12万5%12万X≤14万6.5%14万X≤16万8%X16万10%交易时间段铜交易保证金比例合约挂牌之日起5%交割月前第二月的第十个交易日起7%交割月前第一月的第一个交易日起10%交割月前第一月的第十个交易日起15%交割月份的第一个交易日起20%最后交易日前二个交易日起30%铜期货合约相关知识介绍212.结算权利凭证作为保证金•由交易所注册的标准仓单、交易所确定的其他权利凭证是可做为保证金使用的权利凭证。权利凭证作为保证金的计算权利凭证标准仓单80%其他凭证（交易所）动态计算折后金额（4倍）铜期货合约相关知识介绍223.交割交割结算价：最后交易日的结算价交割单位：25吨，溢短不超过上下2%，磅差不超过正负0.2%交割商品的包装•生产企业、注册商标、质量品级及块型相同。捆重近似。每捆包装采用30-32*0.9-1.0mm，重量不超过2.5吨。国产商品•按原进口包装交割，最大捆重4吨。进口商品•到库商品有包装钢带断裂或严重锈蚀，需用规定钢带重新组合，捆扎紧固。包装费由货主承贷。包装问题铜期货合约相关知识介绍233.交割交割商品必备单证国产商品：注册生产企业的《产品质量证明书》进口商品：《产品质量证明书》《产地证明书》商检证书《海关代征税缴款书》，经交易所审核后有效。交割结算流程•买方申报意向•卖方交标准仓单第一日•交易所分配标准仓单第2日•买方交款取单•卖方收款第3日第4日•卖方交增值税专用发票第五日铜期货合约相关知识介绍243.交割标准仓单在交易所进行实物交割的流转程序卖方投资者授权卖方经纪会员卖方会员将仓单提交交易所交易所分配仓单给买方会员买方会员将仓单分配给买房投资者铜期货合约相关知识介绍交割仓库收费标准25指定交割仓库价格主要作业内容仓储租金按日计算，自商品到库日起计租1.库房0.40元/吨*天2.货场0.25元/吨*天进库费用卸车至货位，包括分唛理货、表面检验、数量、重量点数检斤、单证检验、吊运码垛、计码标码、设立帐卡、签发仓单等。1.专用线24元/吨2.自送15元/吨出库费用验证发货、装车、签发出门证、码单质保书随货同行、仓库内部销帐等。1.专用线24元/吨2.自提10元/吨过户费3元/吨更换仓单户名、收回原仓单、签发新仓单、调整库内相应帐目。分检费5元/吨散捆混装分拣码垛。代办车皮申请5元/吨落实车皮计划。代办提运2元/吨接货、提运、交接（不包括运输费用）加急费3元/吨在正常作业期间无法完成的