城市房地产投资价值研究

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城市房地产投资价值研究作者:肖鹏学位授予单位:同济大学参考文献(32条)1.张红房地产经济学讲义20042.杨慎房地产与国民经济20023.倪鹏飞中国城市竞争力报告20044.毕宝德.柴强.李玲土地经济学20015.严星.林增杰城市地产评估20016.丹尼斯·迪帕斯奎尔.威廉·C·惠顿.龙奋杰城市经济学与房地产市场20027.刘正山房地产投资分析20038.方维慰房地产投资环境评价体系的构建及应用[期刊论文]-南京航空航天大学学报(社会科学版)2002(4)9.张敦富投资环境评价与投资决策199910.理差德·M·贝兹不动产评估基础200211.宗跃光城市房地产价值理论与房地产估价1997(04)12.周诚土地价值论[期刊论文]-中国土地科学1992(2)13.于恩和.乔志敏本世纪西方房地产价值理论的发展1997(06)14.曹振良郝寿义土地经济学概论198915.周建明城市类型与地价成因的定量分析1997(04)16.胡志坚银川市房地产业投资环境评价200117.陈汉双房地产业投资环境评价理论及应用研究[学位论文]硕士200118.阳侃城市房地产市场综合评价模型与方法研究[学位论文]硕士200119.连玉明学习型城市200320.马立平统计数据标准化一无量纲化方法2000(03)21.徐康宁文明与繁荣一中外城市经济发展环境比较研究200322.朱海音利用调查数据确定权重若干方法的比较研究[期刊论文]-上海质量2002(4)23.吴明隆SPSS统计应用实务:问卷分析与应用统计200324.马庆国管理统计:数据获取、统计原理、SPSS工具与应用研究200225.AllanDinMartinHoesliandAndr6Bender,EnvironmentalVariablesandRealEstatePrices2001(38)26.AAnasDynamicsofUrbanResidentialGrowth1978(05)27.BaumA.DButlerthevaluationofshortleaseholdinvestment1986(04)28.BrueckneranKGrowthcontrolandlandvalueinopencity1990(03)29.Chi-manHuiEddie.Sze-runHoVivianDoestheplanningsystemaffecthousingprices?TheoryandwithevidencefromHongKong2003(03)30.BroomhallDavidUrbanencroachment,economicgrowthandlandvaluesintheurbanfringe1995(02)31.ChengriDing.GKnaap.LDHopkinsManagingUrbanGrowthwithUrbanGrowthBoundaries:ATheoreticalAnalysis1999(46)32.CapozzaD.HelsleyRWThefundamentalsoflandcesandurbangrowth1989(26)相似文献(10条)1.学位论文黄猛房地产投资项目评估体系研究2007近年来,随着我国国民经济持续快速健康发展,产业结构升级换代加快,第三产业的比重逐步加大,房地产业作为国民经济基础性、支柱性、先导性产业的地位日益显著。房地产成为当今主要的投资热点,投资额逐年增大,从整体看来房地产行业发展向好。由于房地产投资额大、投资周期长、位置固定及所处的内外环境时刻变化等不利条件,致使房地产投资蕴含着极大的风险。房地产投资比任何其他投资行为都要更多地受到政府的规范和干预,近两年来我国商品房价格上涨过快也产生了一定的负面影响,政府为调控房地产市场出台了很多政策,如土地供给政策、金融政策等,各项政策对房地产行业将会产生一定影响。目前房地产行业正处于整体发展向好,短期投资风险正在突显的阶段。投资者往往忽视了房地产投资项目的可行性评估,缺乏合理的投资价值评估方法,对房地产开发过程中存在的各类风险因素认识不足、估计不够。本文从房地产开发商的角度出发,结合我国房地产开发投资活动的实践,对房地产投资项目建立评价指标体系,为房地产投资决策以及政策制定提供参考依据,以期具有理论价值并具有一定实践指导意义。1、本文重要内容:第一章是本文的绪论部分,介绍了本文的选题依据和研究意义,国内外的研究现状,在充分了解国内外房地产投资分析理论与实践的基础上,确定本文的基本思路,写作框架,使用的理论工具及研究方法。第二章是房地产投资简介部分。介绍了房地产概念,系统分析了我国房地产业特点、房地产投资项目开发流程及决策特点。房地产投资项目投资额巨大,收益较高,但容易受经济、政策影响,不确定因素较多,因此,投资项目价值评估和风险评估是项目评估的关键。第三章为房地产投资项目价值评估研究,本章节是本文的核心之一。开发商获得土地的使用权就拥有了对项目开发的未来选择权,具有较强的实物期权特征,使用净现值法可能会造成投资价值低估,在保留其合理内容的基础上将实物期权引入房地产投资评估。详述实物期权的定义、房地产实物期权与金融期权相关因素比较。在介绍实物期权方法一般分析框架的基础上,根据房地产项目阶段性开发特点构造房地产开发项目实物期权定价模型,针对相关参数的确定问题进行了深入研究,重点讨论标的资产价值、执行价格、波动率、期权时间等问题。第四章为风险评估体系部分,风险评估也是房地产投资项目评估的关键。本章节对风险的影响因素进行分析探讨,根据当前经济形势、宏观政策及行业实际情况,建立了由经济风险、政策风险、房地产企业风险、项目风险4大类的评估指标,在此基础上建立起了二级评价指标体系,并利用层次分析法确定各级指标权重;最后,建立了模糊综合评判模型,对房地产项目投资风险进行定量评价。第五章为案例部分,本章节注重理论与实际相结合。利用成都某房地产开发项目对该模型进行验证,指出该项目的实物期权特征,根据实际搜集的数据资料,通过实物期权模型对项目价值进行评估;并分析了可能出现的风险因素,利用基于层次分析法的模糊综合评判模型对项目投资风险进行评价,根据投资价值和风险级别给出投资可行性建议。通过实例说明本文指标体系的可操作性和科学性。第六章对本文研究内容进行了总结,并为以后研究方向提出展望。2、本文观点:房地产投资项目具有投资大、收益高、风险影响因素较多等特点;开发过程包括投资机会寻找、项目可行性研究、取得土地使用权、项目规划与合同谈判、项目建设、房地产租售六个阶段;决策具有风险性、时机性、阶段性、收益具有不确定性等特点。此外,我国房地产行业正处于总体形势向好,短期投资风险不断增大的关键阶段,以上原因决定了投资项目价值评估和风险评估是房地产投资项目评估的核心。房地产开发项目具有很强的实物期权特征,实物期权模型能尽可能对投资价值进行准确评估,并可以为投资者提供了较好的决策思维。风险评估模型可以对风险进行定性度量,为投资决策提供参考,对项目实施中的风险因素进行有效预测,实行积极有效的项目管理,促进投资价值的实现。3、本文创新本文的创新主要在于以下三个方面:第一、把实物期权模型引人房地产投资项目评估之中,针对发开过程构造实物期权模型,并给出了各参数的选取方法。第二、价值波动率是该模型关键变量,众多学者对此进行了研究,以往的研究成果以蒙特卡罗模拟法或类似项目的价值波动率作为投资项目价值的波动率。为了最大限度接近真实,本文把商品房销售价格景气指数变动标准差作为项目价值波动率,认为波动率在一定时间内是个常数,历史的波动率将是未来波动率的近似估计值,商品房销售价格景气指数变动标准差是房地产投资价值波动率较为准确的近似估计值。第三、根据当前行业发展现状、经济政策环境,对前人的风险评价指标进行了改进,建立起了新的风险评价指标体系。4、本文的不足:本文的不足主要在以下两方面:第一在实物期权定价模型中,各参数的确定要结合具体开发项目特点进行具体分析和论证,本文对参数确定进行了简化处理,与实际会有一定偏差。第二,由于房地产项目差异巨大,本文应用个案进行分析,只能说明该评估体系的可操作性,未必对所有的项目都有效,在说服力上仍有欠缺。2.期刊论文刘秋雁区位选择与房地产投资价值分析-商丘师范学院学报2008,24(11)房地产的投资价值是由众多因素交互影响而形成的,但在众多因素中,区位因素对该房地产的投资价值影响尤深.投资者应注意区位选择的问题,以获得较大的投资收益.3.学位论文葛宁君房地产投资项目的实物期权方法研究2006房地产项目具有投资建设时间长、投资不可逆性和较高的不确定性的特点。传统的投资项目价值评估方法一般采用净现值法或折现现金流法,但该方法未能充分考虑由于房地产投资项目投资时间长,价格波动大等有关的不确定性因素,而这些不确定因素形成了房地产投资项目的投资机会价值,因而常常低估了房地产的投资价值。实物期权理论运用于房地产项目投资评价,意味着打破传统的方法,用期权定价原理去评价各种情况下的投资决策,更重要的是决策者要建立实物期权的投资思想,以新的观念来看待房地产实物投资中的战略性决策,懂得如何在房地产开发实际的经济活动中发现实物期权,并主动地去构造、应用实物期权。本文讨论了投资项目在不确定性因素下的投资机会价值,从实物期权的定价理论以及房地产投资的期权特征出发,分析了房地产投资项目建设期对投资价值的影响,通过对实物期权在房地产领域的作用、价值、定价模型、实际应用等多方面的具体阐述,建立了基于实物期权方法的投资机会价值的评估模型,创新性的将实物期权理论应用于房地产投资项目的实践中,深入其实质,充分揭示实物期权在房地产决策中的作用,提高房地产投资决策的科学性,为房地产项目的投资决策提供了一种新的思路和方法,为房地产开发企业提供可行的参考价值。4.学位论文黄挺顺A房地产项目的投资可行性研究2007房地产业已成为我国国民经济重要支柱产业之一,其在国民经济增长和社会发展中的地位和作用不断提高,它的健康发展对于满足广大群众基本住房需求、保持国民经济平稳较快增长、确保社会稳定和小康社会以及和谐社会建设具有十分重要的作用。由于房地产业是一个涉及范围广、资金需求量大、生产环节多、不可控的风险多的一个行业,所以对于每一个房地产项目,均需要仔细的研究和考虑,作出准确的可行性分析,为项目提供科学的依据,确保项目能够取得成功。本文运用投资项目评价等相关理论,以鹰潭市A房地产开发项目为对象,通过定性和定量地分析项目的投资价值,为A房地产项目的合理开发提供依据,为公司的投资决策提供参考。本文根据房地产开发项目可行性研究与经济评价理论,结合国内外相关参考文献和研究资料,对鹰潭市A房地产开发项目进行系统分析,根据本项目的特点,重点研究以下内容:一是对A项目基本情况、特点进行分析;二是在研究鹰潭市整体经济形势和房地产行业情况基础上预测鹰潭市近期房地产市场供求等趋势;三是在市场调查的基础上,对项目开发方案作出定位;四是估算拟定的项目开发方案的总投资和销售收入,通过大量的数据和计算,对项目进行经济、财务评价和不确定性分析。最终得出项目具有投资价值、可以进行操作的结论。5.期刊论文闵海波.霍美玉基于聚类分析的区域房地产投资价值研究-合作经济与科技2009,(20)房地产具有很强的地域性特点,不同区域由于消费能力、土地价格等因素的影响,造成房地产具有不同的投资价值.本文以武汉市为例,选取重要指标通过系统聚类法对各区投资价值进行评估,为房地产投资提供科学依据.6.学位论文郭滨源中国房地产业投资价值问题研究2005针对近年来我国各大城市纷纷出现的房地产热,本文首先对境内外出现的房地产热进行回顾,重点论述中国海南1990年初的房地产泡沫事件、中国香港房地产业周期循环和1997年的房地产泡沫事件、美国房地产业的周期循环和日本20世纪80年代后期的房地产泡沫及日本房地产业的波动周期。其次,本文对房地产投资价值进行界定,从理论上来阐述影响房地产投资价值的因素,通过研究发现,房地产业存在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