我国发展房地产投资信托的障碍及其对策

第19卷第12期重庆工学院学报2005年12月Vo.l19No.12JournalofChongqingInstituteofTechnologyDec.2005*陆龙坤,周青(,400065)::;;:F830.8:A:1671-0924(2005)12-0055-06StudyontheBarrierstotheDevelopmentofRealEstateInvestmentTrustinChinaandtheCountermeasuresLULongkun,ZHOUQing(ChongqingUniversityofPostsandTelecommunications,Chongqing400065,China)Abstract:ThispaperanalyzesthebarriersinthedevelopmentofrealestateinvestmenttrusttosettingupREITsfunds,totheactualoperationofREITs,andputsforwardcorrespondingcountermeasuresagainstthesebarriers.Keywords:REITs;barrier;countermeasure20041018,!()∀(!∀),!∀,,,,,,1(REITs),,,,,*:2005-07-04;:2005-07-21:(1973-),(),,,,,1.11.1.1社会文化背景障碍,,,,,,,,,,,1.1.2房地产投资信托REITs在国内面临着法律上的一些问题,!∀,!∀,!∀!∀,!∀!∀!∀!∀!∀,()()1.1.3相关中介机构发育不成熟REITs#∃,,,,,REITs1.2(REITs)1.2.1房地产投资信托基金的投融资渠道有待拓宽1),,,,,!(6)∀:,,,,2),,,,,,1.2.2房地产投资信托基金在运行中可能会遇到道德风险80,REITs,REITs3:,,,;,;,,,,,#∃,,,,56重庆工学院学报,,,1.2.3目前运作房地产投资信托基金的专业人才缺乏,,,,,1.2.4房地产投资信托基金难以获得税收优惠,,;,,,REITs,,,,,,,,,,2(REITs),,,,,,,2.1,2.1.1国外的经验,,,,,2080,,,:1),2),,,,3)2070,,,,,,,[1];,4),,,,,,,2.1.2我国房地产投资信托业发展的政策性建议57陆龙坤,等:我国发展房地产投资信托的障碍及其对策,:1),,,;,,,,[2]2)%,&,∋,3),,,,4),,,,,!∀!∀,:!∀!∀!∀,,,,,,,,,,,,5),,,;,,,,;,,,:,;,,,,6),,,,2.2REITs2.2.1建立国有土地信托经营管理运作机制,,,,,[3]:,;,,;,,,2.2.2#房屋银行∃的信托化规范经营#∃,,,#∃58重庆工学院学报,#∃:#∃,,,,40,#∃,#∃???,#∃,#∃,,,#∃,,#∃,,#∃,#∃,,,#∃#∃,,,,,,#∃2.32.3.1创造良好的房地产证券化的制度环境,,,,,,!∀!∀,,,,2.3.2建立房地产金融体系特别是抵押贷款及其担保体系,培育多元化的投资主体1),2),,,,,3),,4),,,,,5),,,2.3.3建立房地产投资信托基金,,,,,,,,,[4],2.3.4积极培育和发展抵押二级市场,,,,59陆龙坤,等:我国发展房地产投资信托的障碍及其对策2.4(REITs)REITs,,,:1),;,2)#∃3),,,,,,#∃,,,,[5],REITs,4),,5),(80%),20%,,,,,,,,,,[6]6),REITs,7),,,:[1]周树立.中国信托业的选择[M].北京:中国金融出版社,1999.[2]查理斯(R(吉斯特.金融体系中的投资银行[M].郭浩泽译.北京:经济科学出版社,2002.[3]尹伯成.房地产金融学概论[M].上海:复旦大学出版社,1998.[4]王延科.现代金融制度与中国金融转轨[M].北京:中国经济出版社,1995.[5]陈德强.资金营运论)))房地产企业发展资金研究[M].上海:立信会计出版社,2000.[6]肖赞军.住房抵押贷款证券化的经济效应[J].重庆工商大学学报,2003,(6):25-27.(邝坦励)60重庆工学院学报