房地产投资信托基金的国际经验比较与借鉴

房地产投资信托基金的国际经验比较与借鉴作者：宋志勇，熊璐瑛，SongZhiyong，JiaoLuying作者单位：宋志勇,SongZhiyong(广东建设职业技术学院)，熊璐瑛,JiaoLuying(广东建设职业技术学院,广东广州,510045)刊名：金融与经济英文刊名：FINANCEANDECONOMY年，卷(期)：2009，(7)被引用次数：0次参考文献(5条)1.邓启峰新加坡REITs(房地产信托)的发展与借鉴2008(02)2.周亮华.林锦辉新加坡房地产投资信托基金[期刊论文]-上海房地2007(06)3.薛怀宇.杜晓军.张涛金境外房地产投资信托(REITs)发展对我国的启示[期刊论文]-金融理论与实践2009(02)4.屈昆鹏美日发展REITs模式及在我国的运用[期刊论文]-现代企业2008(05)5.郭建鸾.侯斯文房地产融资新模式:房地产投资信托基金(REITs)2009(02)相似文献(10条)1.学位论文王涛我国发展房地产投资信托基金（REITs）的探讨2006房地产行业一直以来都是我国国民经济的重要组成部分，而同时它也是一个资金高度密集的行业。当前我国房地产企业存在着诸多影响企业生存和进一步发展的障碍，融资渠道不畅便是其中最大的障碍，主要体现在大多数房地产企业获得银行贷款的难度在加大而直接上市融资仍比较困难、各种房地产金融工具在我国又尚属空白等方面。房地产投资信托基金(REITs)是20世纪60年代在美国首先迅速发展起来的，经过40多年的发展已经具有了相当大的规模。在这个过程中房地产投资信托基金(REITs)不但为美国房地产经济的发展解决了资金问题，而且增加了资本市场上提高组合收益的投资品种。本文的目的就是在借鉴美国和亚洲各国发展房地产投资信托基金(REITs)经验的基础上，分析我国发展房地产投资信托基金(REITs)的必要性和可行性，提出适合我国的房地产投资信托基金(REITs)的发展模式。本文分为七个部分。第一部分阐述本研究的选题背景、研究目的以及研究方法。第二部分是房地产投资信托基金(REITs)的概述，分析了房地产投资信托基金(REITs)的特点和产品优势，并对房地产投资信托基金(REITs)和相似产品做了比较。第三部分介绍世界上房地产投资信托基金(REITs)的发展状况和借鉴经验，详细介绍了美国和亚洲各国房地产投资信托基金(REITs)的发展状况，并对美国模式和亚洲模式做了比较分析。第四部分从我国实际出发，分析了我国发展房地产投资信托基金(REITs)的必要性和可行性，在第五部分进一步指出了我国发展房地产投资信托基金(REITs)存在的障碍，并给出了相应的对策分析。第六部分通过对比公司型基金和契约型基金以及开放式基金和封闭式基金，从而得出了适合我国发展的房地产投资信托基金(REITs)的模式。最后一部分作为全文的结束语，总结了论文的主要内容，展望了我国发展房地产投资信托基金(REITs)的前景。2.期刊论文鲁玲玲.周坚.LuLing-ling.ZhouJian房地产信托与房地产投资信托基金-技术经济与管理研究2007,(4)本文在分析了我国房地产融资现状的基础上,介绍了正在成为热点的房地产信托的业务和资金来源,重点分析了其中房地产投资信托基金(REITs)的优势和类型,认为REITs将是中国房地产信托的发展重点和方向,并对REITs的发展给出建议.3.学位论文丁勘房地产投资信托基金（REITs）——各国（或地区）模式比较及中国的选择2007房地产业是支撑国民经济发展的重要行业之一，对房地产业的发展进行融资支持也至关重要。但是，我国大部分的房地产企业仍然沿用落后的经营模式，自有资金不足，导致实力无法壮大。为获得融资，这些企业往往采取各种灰色的变通方式来筹集资金，加上我国房地产市场的供需结构处于失衡状态，这些因素都导致房地产贷款的风险的增大。由于我国房地产融资的渠道过于单一，基本集中在银行，这也是银行承担了几乎全部的房地产贷款风险的重要原因。房地产投资信托基金(REITs)是国际上比较成熟而且运行非常成功的一种房地产直接融资产品。如果运用得当，应该能够解决我国房地产融资风险集中于银行的问题，也可以对一些有潜力的房地产企业进行扶植，促进房地产企业经营模式的进步，培育出实力雄厚的大企业。因为房地产投资信托基金(REITs)在美国已发展多年并已非常成熟，其他国家(或地区)创立房地产信托基金后也都有经验可借鉴，所以本文在对各国(或地区)模式进行比较讨论的基础上，结合国内的实际情况，如经济、法律、已出现的雏形，探讨适合我国的发展模式。4.期刊论文张伟伟.ZhangWeiwei房地产投资信托基金(REITs)融资模式的法律分析——以越秀房地产投资信托基金(香港)为蓝本-新金融2007,(8)房地产投资信托基金(REITs)是一种产生于美国的房地产融资模式,它在融资方面发挥着重要的作用.进入21世纪后,许多亚洲国家也开始尝试这种新型的融资模式.2005年中国广州的越秀房地产投资信托基金在香港上市交易,拉开了中国大陆地产商通过REITs模式融资的序幕.然而,关于REITs的系统研究在国内目前仍然较少.本文尝试对这一模式作一简单介绍并着重分析其内在的法律关系,以期能够有助于这种模式的规范健康发展.5.学位论文邱杨茜现有市场条件下我国房地产投资信托基金(REITs)发展研究2008房地产投资信托基金(RealEstateInyestmentTrusts，REITs)近些年来在亚洲国家迅速发展，作为一种房地产金融产品，REITs不但能够解决房地产发展中的投融资问题，而且增加了资本市场上的投资品种。目前我国的房地产行业正处于从单一依靠银行融资转向多元化融资，但是资本市场上可供企业选择的融资产品却十分有限。从政策方面来看，由于商品房价格持续快速上涨，为了应对资产泡沫的产生，各项调控措施陆续出台或相继落实。这些政策的出台，对企业直接融资产生了一定负面影响。本文正是基于这个现实，通过对美国和亚洲主要市场的历史研究和制度对比，研究在我国发展REITs的必要性和可行性，并提出了相应的发展模式和政策建议。除了绪论对文章的选题背景、相关的研究理论成果和研究的方法与创新等进行综述外，整篇论文共分为四个章节，分别对应关于REITs的三个核心问题：什么是REITs，为什么要在我国发展REITs以及如何在我国发展REITs。第一章通过对REITs的概念辨析、投资特性分析以及对美国及亚洲主要市场的发展历史回顾，籍以为后文我国发展模式的选择提供铺垫。第二章利用笔者对房地产行业的实践调查和积累的相关数据，分析我国房地产市场发展的现状，提出作为房地产金融产品的REITs能够满足市场和社会的五大需求的论述，以此论证在我国发展REITs的必然性。第三章通过围绕发展REITs的市场内部运行机制和外部制度条件所展开的分析，研究了我国目前发展REITs的可行性，提出了现实的发展模式选择。第四章在前文的基础上，笔者认为，REITs在我国推出只是时间问题，相关监管机构必须在充分借鉴国外经验的基础上，推出适合我国市场情况的REITs专项法规，同时运用“准REITs”产品的发行在实践中累积管理经验，适时推出REITs，逐步发展和壮大REITs市场。6.学位论文王向阳我国房地产投资信托基金（REITs）研究2006近几年来，我国房地产业发展迅猛，但由于房地产业过分依赖银行贷款，也积累了较大的风险。为了调控房地产市场，国家自2003年起陆续出台了《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》等一系列政策，使得许多房地产企业的资金链受到严峻的考验，也使如何拓宽房地产融资渠道、实现房地产开发资金来源的多元化成为业界共同关注的话题。在此情况下，许多学者和企业将目光投向房地产投资信托基金(REITs)。如何借助资本市场这个助推器，发展我国房地产投资信托基金(REITs)，实现产业资本和金融资本的融合，既解决我国房地产企业融资问题，又解决我国证券市场面临的产品结构不平衡问题，是我国当前房地产市场和证券市场共同面临的重大课题。本文通过对国外先进房地产融资模式——房地产投资信托基金的深入研究，结合我国房地产业和金融业的实际，分析我国房地产企业融资的现状及存在的问题，阐明在我国现阶段尽快发展房地产投资信托基金对解决房地产企业融资瓶颈问题，化解房地产企业过分倚重银行的风险，增加新的投资渠道和品种，完善我国金融体系所具有的重要意义。在此基础上，从创造有利于REITs发展的制度环境，建设有利于REITs发展的市场环境，选择有利于REITs发展的组织形式，采用有利于REITs发展的交易方式，建立有利于REITs发展的监管机制，加强对REITs的理论研究及实践探索，做好REITs的试点与上市工作等方面，提出发展具有中国特色的，可操作性的房地产投资信托基金模式的基本思路。7.期刊论文王爱晶促进和发展我国房地产投资信托基金(REITs)-时代经贸（学术版）2008,6(36)REITs出现于美国上个世纪60年代初期,REIT最吸引之处,是定期的股息收益.目前,中国房地产业开始寻求新的融资途径,房地产基金已开始实质运作,增长最活跃的就是房地产投资信托.但REITs在国内的发展目前还面临很多困难和限制因素.通过发展廉租房投资信托基金具有引导社会资金、解决低收入家庭住房需求、促进房地产存量市场发展、防范金融风险的现实意义.8.学位论文刘耀峰发展我国房地产投资信托基金(REITs)的探析2009房地产是我国支柱产业之一，它的发展依赖于大量资金的支持，解决融资问题是促进房地产业健康发展的首要条件，也是保证我国国民经济稳健前行的基础。但我国目前房地产融资体系中存在的主要问题是结构性失衡，突出的表现为房地产开发贷款和居民住房按揭贷款等银行贷款资金占到房地产资金来源中的绝大多数，而股票融资、债券融资、信托、海外基金等发达国家房地产开发中常用到的融资方式却发展滞后。这样的现状既不利于房地产业的发展，使得该行业融资渠道单一、容易受到政策面影响，也不利于国家金融安全，容易造成房地产开发风险在银行体系内部的积聚。本文的目的就在于试图通过对我国目前房地产融资现状和房地产投资信托基金（REITs）两者的分析，探寻利用房地产信托投资基金解决目前房地产融资困境的合理性、可行性和现实操作模式。文章的核心内容包括四个部分。第一，分析我国房地产业融资渠道中存在的问题和未来影响因素，得出我国房地产融资必须开展机制创新的结论。在对融资渠道的分析中，进行了整体和分渠道的探索；在对未来影响因素的研究中，则划分了国内了国外两方面的因素。第二，逐一指出目前市场上创新类融资工具无法满足未来房地产融资需要的原因，介绍REITs的定义、分类和特点，并将REITs与其它融资工具进行比较，以体现REITs的优越性。第三，从政治、经济、社会、法律、环境和技术六个方面分析现阶段实施REITs的可行性，提出我国REITs的操作模式。第四，针对我国目前经济环境中的不利于REITs发展的瓶颈因素提出政策建议。文章最后总结了研究成果，并指出研究中存在的不足和可以继续深入探讨的方向。9.学位论文许秋洋我国发展房地产投资信托基金(REITs)分析2008本文从房地产投资信托基金的研究成果及文献综述入手，列举了国内外对房地产投资信托的研究现状，引出我国发展房地产投资信托基金的可行环境和发展意义。主要意义有：(1)发展房地产投资信托基金有利于完善中国房地产金融架构；(2)发展房地产投资信托基金有助于分散与降低系统性风险，提高金融安全；(3)发展房地产投资信托基金有助于疏通房地产资金循环的梗阻；(4)发展房地产投资信托基金有利于我国房地产业的健康发展；(5)发展房地产投资信托基金为投资者提供多元化的投资渠道。然后分别阐述了房地产投资信托基金的基本概念、起源发展、基本特征、基本类型、环境支持等相关理论。通过比较房地产投资信托在不同国家和地区的发展实践，总结出可供借鉴的经验教训，主要有：(1)创造必要的法律环境；(2)房地产投资信托自身的改革；(3)机构投资者的广泛参与；(4)