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期货基础知识讲解上海中期郑州部讲解要点•上海中期公司简介•期货定义及特征•期货交易基本制度•国内、外期货市场简介一、上海中期简介1、上海中期期货经纪有限公司成立于1993年2月28日，由目前上海金融期货交易所总经理朱玉辰创立。2、注册资本金2亿，目前是上海唯一一家达到A类级别的期货公司，多年来业绩一直名列行业中前五名。3、控股股东兖矿集团为国家重点特大型企业集团。4、公司特点：稳健、规范、服务；公司股东背景1、公司股东单位：兖矿集团2、是全国100家现代企业制度和120家企业集团试点企业3、拥有第一家同时在纽约、香港、上海三地上市的中国煤炭行业龙头企业——兖州煤业。4、目前我公司注册资本金2亿元人民币上海中期荣获“亿万网民心目中十大最具影响力期货公司”嘉奖和证书全国统一客服热线：400-670-9898上海中期总部地址上海中期公司总部：上海浦东新区浦电路500号期货大厦11层二、期货的定义和特征实例（引子）•例如：3月1日，乙公司以20000元/吨的价格与甲公司签订100吨328棉花的买入合同，约定5月1日交货，甲乙双方各向一个都信任的第三方缴纳10%的履约定金。•3月15日，棉花价格上涨至25000元/吨，乙公司与丙公司签订100吨棉花卖出合同，价格25000元/吨，合同质量和条款要求与甲公司合同一致。至此，乙公司没有进行100吨棉花的实物流转，只动用了全部货款10%的资金，签订两次买卖合约，同样赚取了每吨5000元的利润期货交易•乙公司的盈利方式在现货市场中受到诸多条件限制，不能大量推广。•如果有权威机构提供交易平台，并将合约标准化，提供相应的服务和履约保障，类似乙公司的盈利方式就可以推广。•期货交易所提供上述理想的交易平台•现实中交易所负责设计合同，负责各种履约保证，只要能确保履约没有行业限制，都可以参与1、什么是期货交易•定义：交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为•要点：交易场所——在交易所交易标的——期货合约参与主体：a、企业（到月可平仓、可交割）b、自然人（到月必须平仓）期货合约1、定义：由交易所制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约2、本质：商品远期买卖合同3、特点：标准化的，不是由交易双方商定而是由交易所制定，除价格外，商品交易涉及的款项均事先约定，只有价格是变的。（与股票类似）4、合约到期前可以不进行实物流转买卖合约赚取差价，到期时实物的买卖双方进行实物流转。例如：棉花1105合约，从2010年5月推出，到2011年5月最后交易日收盘一刻前都可以选择不进行实物交割只买卖差价，最后交易日收盘后双方进行实物买卖。大连商品交易所焦炭期货合约（征求意见稿）交易品种冶金焦炭交易单位100元/吨报价单位元（人民币）/吨最小变动单位1元/吨涨跌停板幅度上一交易日的结算价的4%合约月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12交易时间每周一至周五上午9：00--1:0:30，下午13:30---15:00最后交易日合约月份第十个交易最后交割日最后交易日后的第二个交易日交割等级大连商品交易所焦炭交割质量标准交割地点大连商品交易所焦炭指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5%交易手续费暂未定交割方式实物交割交易代码J上市交易所大连商品交易所强筋小麦期货合约交易单位10吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位1元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±3%合约交割月份1、3、5、7、9、11月交易时间上午9:00—11:30下午1:30—3:00最后交易日合约交割月份的倒数第七个交易日交割日期合约交割月份的第一个交易日至最后交易日交割品级标准交割品：符合郑州商品交易所期货交易用优质强筋小麦标准（Q/ZSJ001-2003）二等优质强筋小麦，替代品及升贴水见《郑州商品交易所交割细则》交割地点交易所指定交割仓库交易保证金合约价值的5％交易手续费2元/手（含风险准备金）交割方式实物交割交易代码WS上市交易所郑州商品交易所期货专用术语解读•开仓、平仓、持仓•开仓也叫建仓，是指投资者新买入或卖出一定数量的某品种的期货合约的行为。分为买入开仓和卖出开仓。•【开仓可以简单的理解为开始、买入】•平仓是指投资者买入或卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的某品种期货合约，了结该期货交易的行为。分为买入平仓和卖出平仓。买入开仓对应卖出平仓，卖出开仓对应买入平仓。•【平仓可以简单的理解为结束、卖出、出局的意思】•持仓是投资者在开仓后尚未平仓的合约，叫做未平仓合约。投资者开仓之后有两种方式了结合约：择机平仓或持有至最后交易日进行现金交割。•【持仓可以简单的理解为持有的意思】入金、出金、期货保证金监控中心•入金•开户后，资金由银行卡调入交易账户的操作•出金•客户资金由交易账户调回银行卡的操作•期货保证金监控中心•客户资金进出期货交易账户的第三方存管机构，是经国务院同意、中国证监会决定设立，并在国家工商行政管理总局注册登记的期货保证金安全存管机构期货保证金监控中心客户期货公司入金出金监管被监管合约代码解读•焦炭J1110解读•J1110焦炭代码：一级焦炭代码交割年份：2011年交割月份：10月份到期2、基本特征•（1）合约——标准化•（2）交易——集中化•（3）双向交易和对冲机制•（4）杠杆机制•（5）每日无负债结算制度双向交易（对冲机制）买入开仓（开始）卖出平仓（结束）卖出开仓（开始）买入平仓（结束）三、期货市场的基本制度保证金制度T+0交易制度对冲平仓制度实物交割制度每日结算制度涨跌停板制度信息披露制度什么是期货保证金制度•只占用一定比例资金（10%左右）即可以买卖全额的商品合约，以小搏大，资金可以放大使用。•例如：一张糖的期货合约是10吨糖，总价值大约在65000左右，假如糖的保证金比例是10%，那么只要帐户中有6500元，就可以交易一手糖。•现货10吨白糖占用资金65000元期货10%保证金•期货1手=10吨•SR1110占用资金=•1手*6500元/吨*10吨*10%•（保证金）••=6500元保证金交易（杠杆效应）1手=10吨保证金10%•￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%100100%10%什么是T+0交易制度•期货交易在开仓成交后马上可以平仓，没有持有时间限制，可以有效回避风险•当日可以进行无数次交易，大大提高资金利用率•为高手提供施展才能的空间什么是每日结算制度•又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，期货公司按当日结算价结算所有交易和持仓的盈亏、交易保证金及手续费等费用，对应收应付的款项同时划转。•现在实际上是盘中即时结算，有持仓时，价位变动发现帐户的资金在变化结算账单的基本内容•期初资金——上日实有资金•持仓保证金——当前持仓占用资金•可用资金——当前可用于再开仓或出金的资金•动态权益——当前价位，帐户最新资金•动态权益=持仓保证金+可用资金•追加保证金=持仓保证金-动态权益•手续费和出入金四、国内外期货市场简介欧美主要交易所•美国洲际交易所（ICE原糖）—白糖、棉花、咖啡等软商品•伦敦金属交易所(LME)—铜、铝、锌、铅、镍、锡等金属芝加哥期货交易所CBOT—小麦、大豆、玉米、豆油等农产品纽约商业交易所NYMEX原油、燃油我国期货市场的初创•1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场作为我国第一个商品期货市场。•期货市场的清理整顿（1994年——2000年）•监管架构的确立——3级监管体系•国务院证券委员会•中国证券监督管理委员会•中国期货业协会国内期货市场介绍•四家交易所—郑州、上海、大连、金融交易所•郑州品种—小麦、白糖、棉花、菜子油、PTA、籼稻、甲醇•上海品种—黄金、铜、铝、锌、天胶、燃料油、螺纹钢、铅•大连品种—大豆、豆粕、豆油、玉米、塑料、PVC、焦炭•金融交易所—沪深300指数•简单分类：小麦、玉米大豆、豆粕、白糖棉花、天胶、豆油、菜油铜、铝、锌、黄金郑州商品交易所国内期货市场介绍品种价格合约价值单手保证金日波幅日单手盈亏风险收益率小麦28002.8万420010-30100-3003%-7%玉米24002.4万360010-30100-3003%-8%白糖75007.5万1.2万80-100800-10006%-8%大豆45004.5万675020-50200-5003%-8%豆油1000010万1.5万100-2001000-20006%-13%天胶3.5万17.5万2.6万500-10002500-500010%--20%铜7万35万5.25万500-10002500-50005%---10%综述：初期可从小麦玉米入手；熟练后，白糖大豆价位适中，也比较活跃，适合大部分投资者；铜适合风险承受能力强的投资者。期货公司的角色•••提供咨询、培训、价格走势信息提供交易通道企业参谋代理交易企业保值专家企业(个人)参与期货交易方式接受专业的期货公司培训开立交易账户（免费开户）办理入金手续根据现货参与期货交易为企业生产提供保值（套期保值）谢谢大家！