投资性房地产 公允价值 价值相关性

20102No.2Mar.15,2010(169)TaxationandEconomy(SerialNo.169)刘运国1,易明霞1,2(1中山大学管理学院,广东广州510275;2广州商贸职业学校,广东广州510163)[]2007年执行新会计准则后,与2006年相比,我国上市公司对投资性房地产在运用公允价值后续计量的情况下,投资性房地产公司采用公允价值计量的房地产类银行类整体公允价值变化额有积极的市场反应,与股票价值具有价值相关性,会计信息的决策有用性有所提高其他类投资性房地产整体公允价值变化额未出现积极的市场反应[]公允价值;价值相关性;投资性房地产;会计准则[]F230[]A[]1004-9339(2010)02-0051-06一引言2006215138,200711,,,,,,,,,,,;,,,,,!∀!∀,!∀,2007,,1570630,19,,,:;[]2009-11-04[]广东省软科学项目!新会计准则在广东上市公司应用的效果研究∀(项目批准号:1007B070900042)的阶段成果[]刘运国(1966-),男,湖北武汉人,中山大学管理学院会计学教授,博士生导师;易明霞(1980-),女,湖南长沙人,中山大学管理学院硕士研究生,广州商贸职业学校讲师51;;;二相关理论文献综述1.,[1],[2],,,,,,,,,,!∀!∀,,,,,,,,2.196712(APB)1967[3]:SFAS107,[4,5],,2090199712,[6]:21!,,,∀,,,,[7],,,[8]39,,,,,,三采用公允价值计量投资性房地产的上市公司概况2007630,,A2007000001SA000055A000407000522A000712000897002093002142600168600702600721ST600735ST6007596008516013286019881616,2,4,10,2007537941.22,52127471.94,23.7%;2007147501.18,132393.75,89.76%1:公司名称天津津滨发展股份有限公司海南正和实业集团股份有限公司总资产537941.22147501.18其中投资性房地产资产额127471.94(占总资产23.7%)132393.75(占总资产89.76%)应用公允价值计量投资性房地产的转换日2006年12月31日2007年12月31日用公允价值计量金额126538.24132393.75对应的成本计量金额117964.00131814.28公允价值与成本计量差额8574.24579.47差额所占成本比例7.27%0.44%审计机构深圳市鹏城会计师事务所有限公司福建华兴有限责任会计师事务所4,2007,532859100.00,822100.00,0.15%;26074740.55,46065.57,0.18%;5654623.30,16373.80,0.29%;171570100.00,14200.00,0.0083%2:公司名称中国银行股份有限公司深圳发展银行股份有限公司宁波银行股份有限公司交通银行股份有限公司总资产532859100.0026074740.555654623.30171570100.00其中投资性房地产资产金额822100.00(0.15%)46065.57(0.18%)16373.80(0.29%)14200.00(0.0083%)应用公允价值计量投资性房地产的转换日2006年12月31日2006年12月31日2007年6月30日2006年12月31日用公允价值计量金额822100.0044109.8019758.6414200.00对应的成本计量金额490300.0028951.3416059.3未披露相关信息公允价值与成本计量差额331800.0015158.463699.34未披露相关信息差额所占成本比例67.67%52.36%23.04%未披露相关信息审计机构普华永道中天会计师事务所有限公司安永华明会计师事务所立信会计师事务所有限公司德勤华永会计师事务所有限公司注:第二行括号内是投资性房地产资产额占总资产比例A10,200733:公司名称总资产其中投资性房地产资产金额(公允价值计量)对应的成本计量金额公允价值与成本计量差额差额所占成本比例应用公允价值计量投资性房地产的转换日所属行业方大A116738.1826546.12(22.74%)16682.119864.0159.13%2006.12.31金属制品业胜利股份172353.05459.08(0.27%)283.85175.2361.73%2006.12.31塑料制造业白云山A297788.0629775.16(10%)6074.8923700.27390.14%2006.12.31医药制造业锦龙股份133785.305574.42(4.17%)35307.89-29733.47-84.21%2006.12.31纺织业国脉科技38570.6510411.20(26.99%)5515.194896.0188.77%2006.12.31信息技术业53(续上页表)武汉控股210411.90874.49(0.42%)452.52421.9793.25%2006.12.31自来水的生产和供应业沱牌曲酒52151.5918639.14(35.74%)18452.02187.121.01%2006.12.31饮料制造业ST百花25970.0214129.31(54.4%)14129.310.000.00%2006.12.31零售业ST新华锦股139171.183400.98(2.44%)3129.12271.868.69%2006.12.31饮料制造业海欣股份393397.624158.52(1.06%)2071.562086.96100.74%2006.12.31皮革毛皮羽绒及制品制造业数据来源:以上表格数据资料均根据Wind资讯数据整理,第二列括号内是投资性房地产资产额占总资产的比例四研究设计1.,:200711,,,,,,!∀,,,A,:CARit=0+1#(EPSit-EPSit-1)/Pit-1+2#FVPSit/Pit-1+3#STit+4#Fundit+5#Sizeit+6#LEVit+it,2007,,,:RETmt=(indext-indext-1)/indext-1t=-5,-4,-3,-2,-,l0,1,2,3,4,5RETit=(pit-pit-1)/pit-1ARit=RETit-RETmtAARit=1N∃Ni=1ARitCARit=∃AARitindextt(,),ptt,RETmtt,RETitt,ARitt,CARit,EPSitit,EPSit-1it-1,Pit-1it-1,(EPS)(FVPSit)(Pit-1),,(ST)STit,ST,STit0,1STST,,FunditSizeit,,LEVit,AUDit2.,,542006,;,2007,,,,,,:FVPSit/Pit-10,(FVPSit)五上市公司投资性房地产公允价值计量价值相关性的检验结果与分析(1),(CAR)0,0,,2007S*ST,,01CAR(2),A0;,0;0,;0,3CAR(3),3,,1,,,,20CAR(4),CAR0;CAR0,3,,1,,0,(EPSit-EPSit-1)/Pit-10,FVPSit/Pit-10,,,,,六结论与建议,553,,,200719,0006656003330008013,16,2007,2006,,4,,,,,,,,,,(),[][1].[J].,2006,(10):18-19[2].[J],2008,(2):7-12[3]FASB.SFAS157-FairValueMeasurements[EB/OL].www.fasb.org,sep.15,2006.[4]BarthM.EFairValueAccounting:EvidencefromInvestmentSecuritiesandtheMarketValuationofBanks[J]TheAccountingReview,1994,69:1-25[5]NelsonK.K.FairValueAccountingforCommercialBanks:AnEmpiricalAnalysisofSFAS107[J].TheAccountingReview,1996,71(2):161-182[6].:21[J],1997,(12):1-4[7],.[M].:,2003.[8].:B[J].,2005,(10):55-62:StudyonValueRelevanceofMeasurementofFairValueofInvestmentRealEstateLiuYunguo1,YiMingxia1,2(1SchoolofManagemen,tSunYatsenUniversity,Guangzhou510275,China;2GuangzhouVocationalSchoolofTradeandBusiness,Guangzhou510163,China)Abstrac:tAftertheimplementofnewaccountingstandardin2007,Chinas'listedcompaniesmakeuseoffairvaluetomeasurethevariationofthewholefairvalueofbanksandrealestate,whichplaysapositiveroleinthemarket.Fairvalueisrelevanttothevalueofstocks.Butthevariationofthewholefairvalueofothertypesofinvestmentrealestatedoesnotplayapositiveroleinthemarke.tKeyword:fairvalue;valuerelevance;investmentrealestate;accountingstandard56