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谨呈：沂水开成地产2011年5月沂水房地产市场月报济南麦杰2019/8/6报告结构2019/8/6壹贰叁•宏观市场•沂水市场•小结壹宏观市场2019/8/6大名城2011年5月份市场月报思维导图2019/8/6大名城2011年5月份市场月报宏观市场经济政策市场企业2019/8/61一、经济1、经济呈稳定增长态势，一季度GDP增幅同比环比均有所放缓今年以来，面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，国家坚持实施积极财政政策和稳健的货币政策，加强和改善宏观调控，国民经济保持平稳较快增长，开局良好。一季度国内生产总值（GDP）9.63万亿元，同比增长9.7%，环比增长2.1%。尽管增速较去年第四季度的9.8%继续小幅回落，但已经连续三个季度保持在9.5%-10%之间，表明经济已经基本处于稳定增长态势。其中第二产业增加值约4.68万亿元，增长11.1%，依然保持主导地位。2、CPI和PPI继续上行，双双创下新高4月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨5.4%，较3月份加快0.5个百分点，继去年11月份后再次突破5%，创32个月来新高。3月CPI继续居高不下，主要推动因素是翘尾因素和食品类价格上涨过快。3月份的翘尾因素影响是3.2个百分点，占CPI同比涨幅的60%。在新涨价因素中主要集中在食品类价格和居住价格上涨过快，其中食品类价格同比上涨11.7%。宏观经济：经济增长整体稳定，通胀压力不减反增2019/8/6大名城2011年5月份市场月报3、一季度进口创新高，6年来首现季度逆差3月份，我国进出口总值为3042.6亿美元，同比增长31.4%，环比增长51.4%。其中出口1522亿美元，同比增长35.8%，环比增长57.3%，超出市场预期。同时进口增势不减，3月进口1520.6亿美元，再次刷新今年1月创下的1443.2亿美元的历史纪录，同比增长27.3%，环比增长46%。一季度我国进出口总值8003亿美元，其中出口3996.4亿美元，进口4006.6亿美元，进口的强劲增长，导致一季度出现10.2亿美元的贸易逆差，这是继2003年和2004年一季度之后再次出现贸易逆差。进口总额创新高主要是由于春节后企业、项目陆续开工，导致国内上游能源、原材料等大宗商品进口需求迅速上升，呈现“量价齐升”态势。此外，国际原油等大宗商品持续上行也扩大了进口额上升的势头。4、新增信贷超预期，紧缩政策还将持续4月份，新增人民币贷款6794亿元，同比多增长1727亿元，同比增幅34.08%，环比增幅26.85%；贷款增速明显提升，远高于市场普遍预期。4月份新增贷款的增长主要是由居民贷款推动，企业贷款额较上月继续下降。与此同时，外汇储备增速不减，海外资金流入中国的步伐未见放缓，本已十分宽裕的资金面或将更加泛滥。在此情况下，温家宝在《关于当前经济工作的几个问题》一文中提出要切实实施好稳健的货币政策，可见未来紧缩的信贷政策还将持续。1一、经济2019/8/6大名城2011年5月份市场月报1二、政策政策：存贷款基准利率继续上调，保障房建设持续加速1、存贷款基准利率继续上调，货币政策进一步收紧•4月份，货币政策进一步收紧。4月6日中国人民银行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。至此，一年期存款利率达3.25%，一年期贷款利息达6.31%，五年期贷款利率达6.80%，五年期以上个人住房公积金贷款利率达4.70%；五年期以下(含五年)个人住房公积金贷款利率达4.20%。•5月12日，中国中国人民银行宣布2011年5月13日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率达21%的历史高位，以3月末金融机构人民币存款余额75.28万亿元计算，本次上调大约冻结银行资金3750亿元。•小结：我们认为，在加息和提高准备金率的相继紧缩措施下，短期内信贷增速得到一定控制，但包括外汇占款和公开市场到期资金等带来的新增流动性依然会给物价上涨造成一定的压力，短期内我国资金流动性充裕局面不会改变。但长远来看，宽松的货币政策正式宣告结束，从严的货币政策给开发商获得现金流及购房者贷款带来了阻碍，产生市场下行的压力。2019/8/6大名城2011年5月份市场月报2、规范商品房交易秩序，“一房一价”执行全面铺开4月26日，发改委重申《商品房销售明码标价规定》，并明确了相关细则。随后，上海、北京、深圳、广州、海南、湖南相继出台相关细则，开展商品房销售明码标价专项检查，规范商品房交易秩序。我们认为，“一房一价”政策使房地产项目价格一天一变的局面受到强有力的监管，但政策效力发挥关键在于地方政府实际操作时的执行力，政策若真能落实，明码标价会让房价逐步透明起来。地方政策的陆续出台将有利于政策的操作执行，但政策要真正落到操作层面上尚存在较大阻力。3、中央财经再拨款，保障房建设持续加速4月20日，中央财政增加安排180亿元，用于公共租赁房和廉租房建设、城市棚户区改造及相关基础设施配套补助。4月29日，财政部下拨2011年第二批中央补助专项资金337亿元用于支持保障性安居工程建设。而全国各地的保障房建设计划也纷纷出炉，如：南宁2011年年内实施廉租住房保障2.5万户。成都“十一五”期间保障性住房开工量为1.59万套。2011年辽宁省保障性安居工程任务为33.79万套。我们认为，中央财政的资金投入表明我国政府对保障性安居工程建设工作的重视。在目前房价快速上涨的情况下，限价、限购等调控手段的出台只是权宜之计，这些政策都是在为稳定房价争取时间。而从长远来看，保障性住房的大规模开工建设将是打破房地产市场僵局、实现调控目标的重要措施。1二、政策政策：存贷款基准利率继续上调，保障房建设持续加速2019/8/6大名城2011年5月份市场月报1三、市场一级市场：多数土地成交规模同比上涨，地块总价排行榜进入门槛大幅下降2011年5月，七成城市土地成交面积和成交金额均出现同比上涨，但六成城市的成交规模较上月有所下降，由于受当前宏观政策的调控影响，土地成交市场仍较为冷淡，而随着各地地方政府2011年度土地供应计划的陆续出台，预计本年的供地总量较去年有所增加，未来的土地成交量将会有所上升。从排行榜来看，2011年5月，总价排行榜进入门槛大幅下降，而楼板价排行榜进入门槛则略有提高，企业拿地总体仍比较谨慎。从地块属性来看，住宅类地块的总价仍较高，总价排行榜中有7幅地块为住宅类用地，一二线重点城市的优质地块尤为较受到企业关注。2019/8/6大名城2011年5月份市场月报2011年4月全国典型城市经营性土地成交汇总表单位：万m2，亿元1三、市场一级市场：多数土地成交规模同比上涨，地块总价排行榜进入门槛大幅下降2019/8/6大名城2011年5月份市场月报1三、市场一级市场：多数土地成交规模同比上涨，地块总价排行榜进入门槛大幅下降2019/8/6大名城2011年5月份市场月报1三、市场二级市场：典型城市成交持续低位，一线城市房价明显松动1、市场整体成交同比仍处绝对底部5月份半数以上重点城市成交量环比出现下滑，其中广州跌幅最大达到51.09%，该市当月成交仅28.6万平方米，甚至低于2月份春节月的水平；另外，有三座城市5月份成交量环比出现上升，其中重庆由于并未出台限购政策，所以市场成交相对比较平稳；而上海和杭州则受益于个别价格松动大盘项目的热销。虽然从环比上看5月份各城市成交量涨跌互现，但与去年相比市场依然处于绝对低位，典型城市5月成交量相比去年同期和去年月均水平呈现全线下滑，其中南京跌幅最大，该市当月成交仅23.99万平方米，同比下滑70.51%，较去年月均成交量低69.81%。而这同样也体现在各典型城市的市场存量上，从数据上看，除深圳之外所有城市的存量水平同比去年均呈现增长，其中杭州当前存量达195.52万平方米，较去年同期增加153.45%。但从存销比上看，目前典型城市除天津之外均维持在20个月以内的水平，其中南京、重庆和武汉更低于10个月，短期来看市场风险相对可控。2019/8/6大名城2011年5月份市场月报1三、市场2019/8/6大名城2011年5月份市场月报2、一线城市降价范围逐步扩大从5月份各典型城市成交均价来看，除武汉成交均价环比出现回落之外，其余所有城市均呈现上涨究其原因是受到当月成交结构的影响；以5月份均价涨幅最高的天津和南京为例，两地当月销售量前十位的项目占全市成交比例分别高达28%和41%，而其中中高档项目比例较大，从而推动城市均价明显上扬。从实际项目的价格变化来看，5月份多数城市开发商给予的优惠幅度基本延续了4月份以来的水平，但一线城市项目降价范围逐步扩大走在了全国前列，例如上海，本月位于嘉定区域的中低端项目金鼎香樟苑报价较区域标杆水平低了30%，瑞虹新城也以带装修40000元/平方米的市中心最低价入市。1三、市场2019/8/6大名城2011年5月份市场月报3、中档、中低档项目成交比重上扬，中小户型主力地位加强从成交价格结构来看，本月京沪深中档、中低档项目成交比重上扬。随着对新政的消化及开发商优惠活动的加大，部分首臵、首改的刚需客户停止观望，开始入市。京沪深本月中档及中低档项目比重有较大幅度上扬。上海中低档项目成交比重环比加大8个百分点，像金鼎香樟苑、合生城邦城等中低档项目以价跑量，本月成交颇好；北京和深圳的中档项目分别上扬12、8个百分点，其中，北京房山的中档项目中国铁建长阳国际城表现突出，位列成交面积榜单之首。从面积段的成交结构来看，中小户型主力地位加强。本月，京沪深90平方米以下小户型成交比重分别上扬2、2和7个百分点，主力成交地位加强。其中，上海本月成交面积榜单前10项目除上海紫园是别墅外，其余项目的主力成交面积均为80平方米左右的二房；刚需支撑下的深圳楼市，小户型成交比重占到近六成的市场份额。另外，京沪90-120平方米面积段成交比重亦有较大幅度上扬，环比上月均加大了4个百分点。1三、市场2019/8/6大名城2011年5月份市场月报1四、企业企业：重点企业拿地热情降低，信托、债券融资依然是主要方式1、典型企业拿地规模进入低谷，观望气氛浓2011年5月，15家典型企业的拿地热情逐渐降温，拿地策略趋于谨慎。月内15家典型企业通过招拍挂方式新增土地总建筑面积约260.08万平方米，同比下降78%，环比下滑66%；成交土地总价约56.88亿元，同比下降70%环比下滑59%，创2010年以来拿地总量和成交总价的最低记录。另外，典型企业中万科还通过收购的方式以31亿元获得总建面积57.2万平方米的广州万科红郡项目。纵观2011年前5个月，剔除比较特殊的2月份，15家典型企业拿地总量基本呈逐月下降趋势。这主要有两方面原因：一方面是在目前的政策环境下，未来市场走势并不明朗，多数企业持观望态度；另一方面是受制于银根紧缩、销售回款速度等因素，导致企业资金面压力增加。与此同时，万科表示“由于房地产市场与土地市场之间存在联动机制，受房地产市场调控持续的影响，公司年内土地市场策略也可能出现相应调整”。但考虑2011年1月以来，全国整体房价涨幅较小，房地产市场整体趋稳，料不太会出现政策进一步趋紧的情况。短期内，15家典型企业的新增土地总量维持一个温和反弹、小幅盘整的局面。2019/8/6大名城2011年5月份市场月报1四、企业2、沪深港地产股较上月有所下滑，恒大保持上升势头2011年4月，除了上证地产环比上涨0.62%外，深圳地产和恒生地产指数环比均下滑2个百分点。而本轮监控的沪深港三市共163只房地产个股中，七成左右的个股相对上月有所下滑。2019/8/6大名城2011年5月份市场月报1小结：新政落实至今，各地政策执行均较为严格，持续较为严格的调控基调，5月份以来，信贷政策进一步收紧，中央再出政策干预商品房交易秩序，总体来看，政策紧缩的基调仍将持续。市场方面，典型城市5月成交量相比去年同期和去年月均水平呈现全线下滑；土地方面受当前宏观政策的调控影响表现仍较为冷淡，六成城市的成交规模较上月有所下降，典型