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钢材期货介绍兴业期货研发部徐张立2钢材期货介绍交易品种线材交易单位10吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位1元/吨每日价格最大波动限制不超过上一个交易日结算价±5%合约交割月份1-12月交易时间每周一至周五（法定节假日除外）上午9：00—11：30，下午1：30—3：00最后交易日合约交割月份的15日（遇法定节假日顺延）交割日期最后交易日后连续五个工作日交割品级标准品：符合国标GB1499.1-2008《钢筋混凝土用钢第1部分：热轧光圆钢筋》HPB235牌号的φ8mm线材。替代品：符合国标GB1499.1-2008《钢筋混凝土用钢第1部分：热轧光圆钢筋》HPB235牌号的φ6.5mm线材。交割地点交易所指定交割库最低交易保证金合约价值的7%最小交割单位300吨交易手续费不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）交割方式实物交割交易代码WR上市交易所上海期货交易所3交易品种螺纹钢交易单位10吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位1元/吨每日价格最大波动限制不超过上一个交易日结算价±5%合约交割月份1-12月交易时间每周一至周五（法定节假日除外）上午9：00—11：30，下午1：30—3：00最后交易日合约交割月份的15日（遇法定节假日顺延）交割日期最后交易日后连续五个工作日交割品级标准品：符合国标GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》HRB400或HRBF400牌号的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺纹钢。替代品：符合国标GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》HRB335或HRBF335牌号的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺纹钢。交割地点交易所指定交割库最低交易保证金合约价值的7%最小交割单位300吨交易手续费不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）交割方式实物交割交易代码RB上市交易所上海期货交易所4交割要点每一标准仓单同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一公称直径、同一长度的商品组成每一仓单的螺纹钢或线材生产日期应当不超过连续两日交易所批准的注册品牌，应附有相应的质量证明书5交割要点交割以实际称重方式计量每一仓单的实物溢短不超过±3%，磅差不超过±0.3%具体的注册品牌和升贴水标准，由交易所另行规定并公告指定交割仓库，由交易所指定并另行公告，异地交割仓库升贴水标准由交易所规定并公告6有效期7每批商品在库交割的有效期限为生产日起的90天内自生产日起的30天内入指定交割仓库方可制作仓单厂库交割——传统制定交割仓库设置方式的补充——解决钢材易锈蚀，保质期短要点：设定适当的厂库可签发仓单数量设定厂库标准仓单有效期厂库出库商品生产日期要求提高厂库应根据核定库容向交易所提供相应担保89基本面介绍钢铁产品产量由高速增长转变为低速增长10200020012002200320042005200620072008粗钢产量128501516318237222342829135324419154896650049增长率3.41820.321.927.224.918.716.82.20510152025300100002000030000400005000060000粗钢产量增长率钢铁生产能力大于国内需求1120012002200320042005200620072008粗钢产量1516318237222342829135324419154896650049表观消费量17038205942588929674353123844243477452850100002000030000400005000060000万吨粗钢产量表观消费量出口持续增加，进口下降1201000200030004000500060007000进口钢材出口钢材钢材出口地区结构变化13出口主要目的地为韩国、美国、中国香港和欧盟出口大幅增长，尤其是向韩国增长最快国内消费快速增长是全球钢材消费的主要动力14产品结构变化，新建项目以板带材为主15近几年钢筋和线材产量及增长率2003年2004年2005年2006年2007年2008年全国钢材产量240822973937117466855646158177增长%23.524.825.820.93.0钢筋产量4005471267768304101379709增长%17.643.822.622.1-4.2占钢材比重%16.615.818.317.818.016.7线材产量407049416051715180388024增长21.422.518.212.4-0.2占钢材比重16.916.616.315.314.213.816华东地区是螺纹钢最大的产区17螺纹钢的生产比较分散18螺纹钢产量列前10位的分别为沙钢、唐钢、莱钢、济钢、武钢、首钢、马钢、萍钢、建龙、新兴铸管，位居前三位的沙钢、唐钢、莱钢的螺纹钢产量所占的比重在5%以上，其他企业产量比重均在4%以下。螺纹钢的流通特点最大的消费地区：华东地区其它依次为中南地区、华北地区、西南地区最大的净流出地区：华北地区华东地区大部分年份均为净流出19华东地区是线材最大的产区20线材的生产比较分散21线材产量列前10位的分别为沙钢、首钢、唐钢、北台、武钢、邢钢、青钢、马钢、宝钢、华菱湘钢，位居第一位的沙钢，其线材产量所占的比重超过7%，其他企业产量比重均在6%以下，地方企业和民营企业占较大比重。线材的流通特点最大的消费地区：华东地区其它依次为华北地区、中南地区、西南地区最大的净流出地区：华北地区华东地区2000年以来从净流入逐渐转为净流出22钢材市场价格市场价格钢厂出厂价市场现货价电子市场远期价格23影响钢材价格的因素钢铁企业的生产和运营成本决定了钢材价格的水平供给和需求的变化决定了价格的变化趋势，但是供需变化对价格的影响具有滞后性市场参与者（生产企业、贸易商、终端用户）对市场的预期可以在短期内改变供需关系，引起市场价格的波动24钢铁下游需求分布25主要就是看建筑工程、机械、汽车和船舶行业建筑工程粗钢需求分布细分26建筑钢材市场下游行业单一建筑钢材线材拉丝包装焊条金属制品螺纹钢建筑27国家固定资产投资和房地产产业政策对建筑钢材市场需求影响很大钢铁产业集中度低28住宅房屋开工面积与钢价关联图（2003.1-2008.11）29每年的3月和6月是房地产新开工面积的两个高峰期，这两个月的房地产开工面积关系对于钢价有着非常重要的引导作用。水泥产量分月增速3023.82.614.520.714.711.613.312.89.810.112.8-2.826.310.87.57.96.31.53.11.12.83.51-23月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20072008以汽车为首的制造业对钢价同样具有先行指标作用31在汽车产量增速出现负增长之后，钢价都会出现一定时间的下跌，汽车产量增速回到正常水平之后钢价又会上涨32以家用电器为代表的工业制品产量的增长情况也具有一定的先行指标作用炼钢成本构成估算33发电量月度增长率3411.313.715.4161715.51515.513.913.812.316.61412.811.88.38.15.13.4-4-9.6-7.91-23月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20072008国内主要城市铁精粉价格走势图35国内主要城市二级冶金焦价格走势图36焦炭价格高位运行，在钢铁生产成本中所占的比重逐步提高，焦炭价格有超过铁矿石的趋势BDI指数与西澳、巴西到北仑港海运费统计372008年钢材市场运行特点上半年：卖方市场钢铁产量逐月提高资源供给超常增长钢材需求大幅减少供需矛盾不断扩大钢厂价格逐月上涨市场价格水涨船高下半年：买方市场经营环境发生变化市场预期发生逆转钢材需求继续减少钢材产量逐月下降市场价格大幅下跌钢厂价格大幅下调38一半是火焰，一半是海水39钢铁行业的利润跟随钢价大起大落402008年1-12月全国粗钢月产量41123456789101112粗钢月产量405638884487446846014694448942663961359035193779增长率5.8711.510.210.510.27.51.3-9.1-17-12-11-20-15-10-50510150500100015002000250030003500400045005000万吨粗钢月产量增长率需求萎靡导致钢价暴跌,钢产被迫减产或停产国内和国际钢铁公司部分减产情况422008年1-12月全国钢筋月产量43123456789101112钢筋产量749663834816851815780763776761847963增长率1.5-0.8-0.6-7.84-1.2-9.5-11-8.2-13-3.66.6-15-10-50510020040060080010001200万吨钢筋产量增长率2008年1-12月全国线材月产量44123456789101112线材产量620560712675739775716660621567600739增长率3.2-0.97.86.312102-5.9-12-19-7.69-25-20-15-10-50510150100200300400500600700800900万吨线材产量增长率2008年1-9月主要钢材品种产量增幅45新增产能主要集中在各类板材，但是目前板材主要下游用户如机械、汽车、造船、家电等行业增速均在下降，中低档板材的未来前景令人堪忧。而建筑钢材受到国家加大基础建设力度的拉动，处境相对好些。2008年上半年钢价上涨原因以石油为首的大宗商品受美元贬值、世界经济增长形势向好等因素影响，价格出现了大幅的上涨，带动了铁矿石、焦炭、废钢等炼钢原料的大幅涨价，巨大的成本压力促使钢材价格不断上涨。而国内的雪灾、地震等因素也进一步推高了原材料的价格。下游需求的持续兴旺，房地产、基础建设、汽车等行业保持大步前进。出口形势大好，钢材下游产品亦拉动钢材消费。462008年下半年钢价暴跌原因受美国次级债所导致的金融危机影响，金融层面的危机向实体经济的蔓延导致了全球性的经济危机爆发，无论是发达经济体还是发展中国家都不同程度的受其影响，出现了经济衰退和减速。股市泡沫破灭、房地产行业出现拐点，导致投资性收益减少，社会消费能力明显减弱。美元走强，以原油为首的大宗商品大幅下跌，带动铁矿石等炼钢原料大跌。全球钢材贸易疲软，国内外钢材价差逐渐缩小，甚至消失，我国钢材出口受打压，增加了国内钢材市场的压力。近年来钢材产能的连续扩张，使得下游出现需求下降之后产能过剩显现无疑，尽管大力淘汰落后产能，但是产能的大量过剩仍然存在。47走势预期各国政府的救市措施，恢复市场信心产业振兴规划，扩大国内有效需求库存下降，缓解供需矛盾——价格：止跌迹象4849