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0黄金租赁与贵金属远期业务介绍中国农业银行金融市场部张志刚2011年11月1内容第一部分黄金租赁业务第二部分贵金属远期业务第三部分业务案例目录2第一部分黄金租赁业务31.1业务定义1.2目标客户黄金租赁业务是指我行向非金融类法人客户出租实物黄金，收取租赁利息的业务。其中，实物黄金是指上海黄金交易所认可的、存放在国内的标准黄金，包括Au99.99和Au99.95。该产品主要面向与贵金属的冶炼、加工、销售相关的企业法人，主要包括黄金生产企业（矿山企业）、首饰加工企业、黄金精炼企业、黄金经贸企业等。一、黄金租赁业务41.3产品功能1.4盈利方式黄金租赁业务通过提供实物黄金的方式满足产用金企业的融资需求，并兼备套期保值的功能。客户可根据自身生产周期和业务的安排，选择合适的租赁期限和黄金数量，以锁定黄金销售价格（矿山企业）或成为企业日常生产经营的原料（加工企业）。该业务占用客户授信额度，授信额度可循环使用。分行开展租赁业务所需的黄金来自于总行，包括自营交易沉淀的黄金或从国际市场借入的黄金。分行的收入来自于租赁利差。总行将发布指导利率，分行可根据客户的重要性、信用评级等情况予以执行。一、黄金租赁业务51.5产品特点能够满足特定类型客户的需求，进一步丰富我行产品线；有利于密切分行与客户之间的联系，提高竞争力；相对于人民币贷款业务，该业务的信用风险较低；适合在货币紧缩、贷款规模紧张的市场环境中运用；增加分行的中间业务收入；1.6业务运作模式采用“总行管理头寸、分行具体办理”的模式，即总行提供实物黄金，分行与客户签订租赁协议、管理信用风险；实行名单制管理，分行只能与进入名单的客户开展业务；授予分行审批权限，由分行自主审批。一、黄金租赁业务6客户申请申请1、客户营销；2、报送客户名单；3、落实、监控授信额度；4、与客户签订协议、合同；5、监控客户的信用状况；6、承担客户的违约风险。分行总行1、审批客户名单；2、发布指导利率；3、向分行提供黄金；4、定期发布黄金价格；5、根据授信额度占用情况采取紧急措施。一、黄金租赁业务71.7前期准备工作①一级分行开展该业务需在当地银监局报备；②一级分行指定业务牵头管理部门，向总行报送客户名单，并申请单笔审批权限（可转授权）；③制定业务操作细则；④落实客户的授信额度。客户分行①客户需具有上海黄金交易所会员资格或开立了代理账户；②客户需通过我行的资格审核并列入客户名单。双方签订黄金租赁业务合作协议一、黄金租赁业务81、申请客户分行总行3、确认2、审批1.8交易流程向分行提出租借申请经办行调查客户情况，并提交有权人审批有权人批准后，分行向总行提交内部租赁申请将实物黄金直接划转至客户的账户与客户签订黄金租赁合同，并通知总行收到黄金后向我行出具书面确认完成内部审批流程，向分行出具内部租赁确认书一、黄金租赁业务91.9其他规定一般采取“借金还金”的模式。客户计划以货币形式偿还本金的，应至少提前十个交易日提交申请，由总行审批并确定黄金的价格；借金期限一般不得超过一年，超过一年的须报总行审批；借金到期后客户应按时偿还本息，不得展期；客户应支付的利息=借金的数量×计息价格（期初确定）×利率（年率）×天数/365；分行可收取租赁手续费计入中间业务收入，计算方式与利息相同；分行可自由选择收取利息和费用的时间点；客户提前还金的，分行可收取补偿，在合同中约定。一、黄金租赁业务101.10风险管理措施Ⅰ设立准入机制，满足一定条件并正式列入名单的客户才能与我行开展黄金租赁业务。Ⅱ目标客户为产用金企业，进一步降低信用风险；Ⅲ单笔业务占用的授信额度为当时黄金价值的110%；Ⅳ分行须定期测算客户信用额度的占用情况。如果某客户租借黄金的价值大于黄金租赁业务的授信额度，客户部门应要求客户追加保证金。追加保证金数量=黄金总价值-黄金租赁业务授信总额。客户未缴纳保证金的，须提前偿还所借黄金及利息；Ⅴ如果客户授信额度占用比例达到90%，或未按时偿还黄金本息，或财务状况发生重大不利变化，分行应暂停与该客户的黄金租赁业务；Ⅵ经办行应对借出黄金的用途进行跟踪检查，并定期对客户执行合同和还金能力进行检查。发现问题的，应及时采取措施加以防范并报告上级行和总行。一、黄金租赁业务11第二部分贵金属远期业务122.1业务定义2.2目标客户贵金属远期业务是指我行与客户达成以美元计价的贵金属远期交易，双方约定在未来某一特定时间（即T+N清算，N大于两个交易日）以约定的价格买入或卖出一定数量的贵金属（包括黄金和白银）。双方达成的远期交易不进行实物交割，客户需在交易到期前进行反向平仓，进行差额清算。该产品主要面向与贵金属的冶炼、加工、销售相关的具有套期保值需求的企业，主要包括矿山企业、精炼公司、首饰加工企业等。二、贵金属远期业务132.3产品功能2.4盈利方式该产品旨在为我行客户提供贵金属市场的套期保值工具。客户可根据自身生产周期和业务的安排，选择在有利的市场时机买入或卖出贵金属远期，达到套期保值的目的。客户只需要冻结一定比例的保证金，不必占用大量的资金或黄金实物，可实现低成本的风险对冲操作。我行在国际市场贵金属远期价格的基础上向客户报价，完成交易后可在国际市场平盘，赚取买卖价差。二、贵金属远期业务142.5产品特点能够满足特定类型客户的需求，进一步丰富我行产品线；有利于密切分行与客户之间的联系，提高竞争力；可与其他产品形成组合，达到降低风险等功能；增加分行的中间业务收入；二、贵金属远期业务152.6业务运行模式该业务采取分行负责客户、总行负责交易的管理模式。分行根据客户的委托向总行提出交易申请，总行根据分行的申请进行交易；分行负责拓展客户，监控信用风险，管理客户的保证金，并承担客户的违约风险。客户委托委托1、拓展客户；2、审核客户的资质；3、监控客户的信用风险；4、管理客户的保证金账户；5、承担客户的违约风险分行总行1、根据分行的委托进行交易；2、负责客户保证金的日常监控；3、根据市场情况采取紧急措施。二、贵金属远期业务162.7前期准备工作①一级分行开展该业务需在总行和当地银监局报备；②一级分行以下的分支机构开展该业务需得到总行金融市场部批准；③分行需制定业务操作细则。客户分行①客户需在我行开立美元结算账户；②客户需通过我行的资格审核。双方签订贵金属远期协议二、贵金属远期业务171、资金准备客户分行总行3、交易确认2、交易委托2.8交易流程：向保证金账户中存入资金向总行出具资金冻结书以资金冻结书作为交易的基础客户向分支行提交交易委托根据客户委托向总行提交内部交易申请资金是否满足交易需求否拒绝委托，经分行通知客户是完成交易，向分行出具内部交易确认书制作交易确认书，并转交客户签字确认，保存交易确认单二、贵金属远期业务182.9电话交易方式客户为提高交易效率，帮助客户抓住有利的市场机会，该业务设置了电话交易的方式。客户可通过录音电话与总行约定价格和数量等交易要素，但事后仍需向分行递交委托书，完成交易委托流程和交易确认流程。总行交易员在进行电话交易时，需事先得到分行的资金保证书，在未冻结资金的额度内交易。2.10变更或撤销委托单在总行在国际市场中完成交易之前，客户可根据需要变更或撤销委托；为提高变更委托的效率，客户可先通过录音电话与总行联系，但事后需补齐委托流程。二、贵金属远期业务192.11客户持仓的了结方式1、根据客户的委托平仓在远期到期之前，客户如有平仓的需要，可递交委托书，将已有远期持仓部分或全部平仓。2、交易到期后自动平仓远期到期后，双方根据到期日的现货价格进行现金结算。3、我行将客户头寸强行平仓客户头寸遭受重大损失后，未及时追加保证金时，我行有权将客户头寸强行平仓，直至客户的保证金满足10%的要求。二、贵金属远期业务202.12交易前的风险管理措施Ⅰ、要求客户净资产不低于3000万元，至少持续经营3个会计年度；具有一定的业务规模；Ⅱ、拥有良好的财务状况，最近2个会计年度盈利；Ⅲ、需为贵金属生产、冶炼、加工的相关企业，具有套期保值需求；Ⅳ、实需原则：远期余额不超过客户最近三年平均产量或需求量的80%。二、贵金属远期业务212.13交易后的风险管理措施Ⅰ原则上，客户在我行开展交易必须缴纳保证金，保证金比例不低于10%；对于某些大型的黄金集团，分行可向总行申请采用纯信用交易的方式；Ⅱ分行需向总行出具《资金冻结保证书》，说明客户保证金账户中的资金状况；总行据此进行交易量的控制；Ⅲ总行每日跟踪客户的保证金状况，当保证金总额的50%不足以弥补其头寸的亏损时，我行有权向客户追加保证金；客户需在2个工作日内足额追加；如果客户未按时履行追加保证金的义务，我行有权将客户头寸强行平仓，直至保证金能够满足10%比例的要求；Ⅳ总分行需建立应急机制。当金融市场出现重大不利变动导致客户头寸产生较大损失，或客户的履约能力急剧下降时，我行应启动应急机制，限制客户的后续开仓交易、增加保证金比例或强行平仓。二、贵金属远期业务22第三部分业务案例233.1矿山企业运用于黄金租赁业务某黄金矿产企业认为目前1800美元/盎司的价格水平比较合适（折合人民币约367元/克），计划在该价位卖出1吨黄金。但该企业目前没有黄金现货库存，预计半年后能够生产1吨黄金。该企业可以6%的年利率从我行租借1吨黄金，期限半年。收到黄金后，客户可立刻在市场卖出黄金，锁定当前价格。半年后，该企业生产出1吨黄金，可顺利偿还黄金租借本息。特点：销售黄金得到的资金可立刻用于生产经营，相当于低成本融资；或存入银行、购买理财产品获取收益，以降低黄金租借的成本。在此方案中，无论半年后黄金价格如何波动，企业均锁定1800美元/盎司的销售价格。三、业务案例243.2首饰企业运用于黄金租赁业务某首饰加工企业为适应季节性消费需求，临时需要200千克黄金用于首饰加工，该企业预计从加工到销售完成需要3个月左右。客户可从我行租借200千克黄金，租借期限为三个月。企业收到黄金后可立刻用于首饰加工，2个月后完成加工，再花费一个月时间完成销售。销售时，企业可随行就市确定首饰销售价，售出黄金得到资金后立刻在上海黄金交易所购买相应数量的原料金。200千克黄金销售完成时，企业在上海黄金交易所也购买了200千克黄金原料用来偿还租借的黄金本金。特点：租借的黄金可立刻用于生产经营，相当于低成本融资；在此方案中，黄金价格的波动不会对企业的经营产生干扰，企业可稳定地赚取首饰加工销售差价。三、业务案例253.3矿山企业运用于贵金属远期业务某黄金矿产企业认为目前1800美元/盎司的价格水平比较合适（折合人民币约367元/克），希望在该价位卖出1吨黄金。但该企业目前没有黄金现货库存，预计半年后能够生产1吨黄金。企业可卖出期限为半年、数量为1吨（约32148盎司）的黄金远期，价格为1800美元。半年后，企业生产出1吨的黄金，在上海黄金交易所以市场价卖出，同时在我行将相应的远期合约平仓。特点：锁定1800美元/盎司的销售价格；只需要占用10%的资金作为保证金；与黄金租赁业务相比，不需要支付利息，但也不会立刻得到资金用于生产经营。三、业务案例263.4黄金租赁与贵金属远期形成产品组合某首饰加工企业计划扩大生产规模，存在约6000万人民币的资金缺口，假设目前黄金的市场价为300元/克。该企业可从我行租借220千克黄金，期限一年。得到黄金后，企业将其在上海黄金交易所市场卖出，得到资金；并通过我行买入黄金远期合约，期限一年（锁定一年后的黄金买入价格）。一年后，企业在市场买入220千克黄金用于偿还所借的黄金；同时卖出即将到期的黄金远期合约。特点：租借的黄金变现为人民币，可用于生产经营，相当于低成本融资；锁定未来的黄金买入价，金价的波动不会对企业的经营产生干扰，企业可专注于自己的核心业务。三、业务案例273.5贵金属远期与贷款业务形成产品组合某矿产企业拥有一黄金矿藏的采矿权，探明储量为100吨，根据目前的市场价格（360元/克），价值约360亿；企业计划融资20亿元用于该项目的黄金开采，两年后可开始运行，建成后每年生产5吨黄金。