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183北京市经济周期的测定研究经济周期的研究日益受到重视，经济增长的周期性波动不仅会影响到经济增长速度，而且会导致相关经济要素的波动，如贸易及产业的波动。确定某一阶段或某一时期经济周期的长度，是分析经济周期波动和预测经济发展趋势的重要依据。一、关于经济周期的认识根据DavidW.Pearce的定义，经济周期是指经济活动水平的波动，表现为经济扩张和收缩交替出现的现象，一般是指以实际国民生产总值衡量的经济活动总水平在多种作用力和不同持续力因素共同推动下，经济活动总水平变化不是沿着一条固定斜率的直线平稳上升，而是在波动中以曲线的形式不断向上，每一次从高到低，再从低到高波动，就形成一个经济周期。本研究将按照这一概念来讨论北京市的经济周期问题。从经济运行角度看，供求总量从平衡到不平衡，再到新的平衡，就构成了经济增长的周期运动，这种经济周期运动具有稳定性，尽管引起经济增长波动幅度加大的因素还有体制的、经济机制的、人为的等其他原因，但这些原因只能影响波动幅度的大小，不能根本改变经济周期性波动的特征，不能改变供求总量由不平衡到平衡，再到不平衡运动的一般规律（见图１）。184二、北京市经济周期测定（一）测定方法测定经济周期波动的方法很多，鉴于北京市经济的特殊性质和波动规律，在此采用剩余测定法。通常时间序列可分解为长期趋势、季节变动、周期性波动和随机因素。所谓剩余测定法就是首先从时间序列中逐次消除长期趋势、季节变动，剩下周期性波动和随机因素，然后进一步消除随机因素，得到周期性波动值。这种方法实质是把对经济周期波动的测定转化为对长期趋势和季节变动的剔除，如果模型选择恰当的话，剩余值就能很好地反映周期波动的影响。此处采用以1978年为基数年的地区生产总值指数GDPt反映经济发展趋势，设定长期趋势为Tt，季节变动为St，周期性波动为Ct，随机因素为It。我们所要分析的经济周期波动是剔除了Tt、St、It的影响后的Ct，本文采用乘法模型GDPt=Tt×St×Ct×It来对该序列进行分解。剩余测定法运用的步骤是：1851．本文采用年度数据，故不存在季节因素St的影响。2．长期趋势意味着经济随时间的推移而逐渐变动，它反映一定时期经济活动持续存在的稳定性。此处长期趋势Tt采用H-P滤波模型得到。3．用GDPt除以长期趋势Tt，消除长期趋势影响。4．用５年移动平均消除时间序列中的随机影响因素It，即可得到经济的周期波动值Ct。其经济周期波动如图2所示。（二）北京市经济周期波动的特征根据上图可以看出，在研究时间区间内，剔除其他因素影响,仅仅受周期性波动影响的北京市经济发展速度，大约经历了三个完整周期和一个半周期（以波谷为界）。其中2003年至今为半个周期，1982～1987、1988～1996和1997～2002为三个完整周期。总体来看，北京市经济的扩张期与收缩期过程、时间相当，而且收缩期下降程度相对要比扩张期上升程度平缓,表现为缓升缓降型非对称性周期。总之，从周期图明显看出,剔除趋势成份后的实际GDP的周期特征是：周期长度变长；周期振幅减少；总体表现为缓升缓降型非对称周期；经济上升期约为4年左右，下降期约为3年左右。186（三）北京市经济周期、经济增速与物价的关系1．经济周期的一般特征。一般情况下，在减速阶段，经济运行的主要特点是实际GDP高于潜在GDP，但是经济增速已经低于长期趋势，该阶段经济表现的最大特点就是：经济增速开始下降，但通货膨胀还在上升，通常被称为“滞胀”；进入衰退期后，实际GDP已经低于潜在GDP，企业盈利明显恶化，通货膨胀也开始下降；在复苏阶段，企业的盈利状况开始改善，经济开始复苏，实际GDP依然低于潜在GDP，通货膨胀还在下降，但是GDP的增速已经开始高于长期趋势；经济进入扩张阶段，实际GDP开始超过潜在GDP，通货膨胀上升，企业盈利大幅增长，随着利率的上升、劳动力成本的上升，企业盈利增速开始下降，GDP增速开始低于趋势，经济又进入减速期。2．北京市经济周期与经济增速对照。由于1982～1987年为第一个周期，对照经济周期与增长速度，其走势基本一致。第二周期从1988年开始，当年经济增速为12.8%，意味着改革开放的中期北京市实际GDP迅速增长，然而由于1989年事件，使得正处于经济增速扩张期的经济增速降到本轮周期的低谷4.4%，之后继续进入本轮经济周期的上升通道并进行“补涨”。尽管1991年已经进入了经济的下滑阶段，增速在1994年达到了13.7%的最高点后才步入本轮周期的减速期；第三周期起始于1997年，市场由供不应求向相对过剩转变，买方市场初步形成，由于受到了1997年东南亚金融危机的冲击，北京市在1998年经济出现一定下滑，之后进入了扩张阶段，从2000年开始，经济增速也随着经济周期进入减速阶段而开始回落。第四周期开始于2003年，一直至2007年始终处于本轮周期的上升阶段，经济增速也持续维持在两位数的增长速度。尽管受2003年非典型性肺炎疫情的影响，经济增速有所下滑，但是也维持在11%的水平，尤其是在本轮经济周期的第二年，经济增速就达到了14.1%（见图３）。1873．北京市经济周期与物价对照。对比北京市1985年以来的2个半周期与CPI的变动，可以发现北京市周期与物价之间的联动特征比较明显（见图4）。1985～1987年位于第一轮周期的经济减速期，北京市的物价上涨较快，1985年物价涨幅达到了17.6%；第二轮周期受1989年事件的影响，由于经济的补涨，使得本轮周期的减速期较0长，从1991年一直持续到1994年，其间北京市物价涨幅持续攀升，在1994年达到最大值24.9%；第三轮周期的价格变动同样符合这种规律，在2000～2001年的减速期，价格也一直位于本轮周期的相对高位；第四轮周期在2006年由复苏阶段进入到扩张阶段，物价涨幅也开始持续上升，由2006年的0.9%进入到2007年的2.4%（见下表）。188北京市不同经济周期各阶段物价增速对照表经济阶段指标复苏阶段（1982）扩张阶段（1983～1984）减速阶段（1985～1986）衰退阶段（1986～1987）增速增速为7.4%增速持续增加15.8%～17.5%速度减缓至8.7%在1986年为低点8%第一周期（1982～1987）CPI价格低位波动101.8%物价上升至102.2%1985年为高点117.6%在1986年为低点106.8%经济阶段指标复苏阶段（1988～1989）扩张阶段（1990～1991）减速阶段（1992～1994）衰退阶段（1995～1996）增速增速上升由1989年4.4%至5.2%增速上升在1991年为9.9%1996年减至9%第二周期（1988～1996）CPI物价上升，1991年为111.9%在1994年为124.9%物价回落至111.6%经济阶段指标复苏阶段（1997～1998）扩张阶段（1999～2000）减速阶段（2001）衰退阶段（2002）增速增速开始上升增速上升至11.8%增速为11.7%增速减缓为11.5%第三周期（1997～2002）CPI物价相对平稳物价在2000年为103.5%物价在2001年为相对高位103.1%物价下落至98.2%经济阶段指标复苏阶段（2003～2005）扩张阶段（2006～2007）减速阶段（2008～）衰退阶段增速增速为11%增速高位运行在12%以上第四周期（2003至今）CPI物价为100.2%物价持续攀升至102.4%189三、北京市经济周期特征的产生原因（一）从三次产业的结构分析从图５可以看出，第一产业与经济的波动周期差异性较大，表明农业对北京市的经济周期影响不大，主要是由于第一产业在GDP中的占比较低，其周期性波动对北京市整个经济的发展影响甚微。第二产业和经济的波动周期几乎完全同步。当经济周期剧烈波动时,第二产业的增长率也几乎同时以略大的幅度波动，其周期振幅略大于经济周期的振幅，这说明第二产业的波动是导致经济周期波动的主要因素。而1995年后，这两者间振幅的差异逐渐减少，而且各自波动的振幅相对于前期也有所减缓。这不仅表明第二产业发展逐步趋于稳定，而且随着产业结构优化升级，第二产业对经济的影响作用也相对有所下降。就第三产业与经济周期波动的对比来看，1990年以来,第三产业平均增长率远远高于经济增长率，同时其周期振幅也比经济周期的振幅大，这说明第三产业的发展对经济周期的规律性变化有较强的带动作用。因此大力发展第三产业将是保证经济稳定、健康发展的重要前提。190（二）从财政支出分析1990年与1995年这一段时间，北京市财政支出与经济增长周期走势基本相反，结合北京市的经济增速来看，这表明北京市政府在运用财政支出进行反周期操作方面，效果较好。尤其是在1991年北京市经济进入下滑周期以后，北京市的财政支出逐年上升，使得北京市的经济增速逐年上升，并在1994年到达了14.1%增速高峰，之后财政支出才有所回落（见图６）。因此，财政支出对经济周期波动有一定程度的影响，尤其是在北京市场经济发展的特定环境下，财政支出的变化对经济增长的调节作用更加强化，因此加强对财政职能的研究，完善财政政策也是整个经济稳定发展的必要条件。（三）从固定资产投资分析从实际统计结果看，北京市固定资产投资的周期波动比经济周期波动更为频繁。在1996年以前，投资的周期波动幅度较大，远远大于经济的周期波动。经济的启动和发展与固定资产投资关系十分密切，但是随着买方市场的初步形成和投资结构的调整，当年投资的增加对未来几年的经济增191速的影响弱于经济周期的影响。如处于经济上升周期的1999年，尽管当年投资下降，但是经济增速仍达到了10.9%；再如2000～2003年经济处于下降周期，尽管2000至2003年已经连续几年投资增加，但是经济增速仍从2000年的11.8%下降到了2003年的11%。这表明北京市投资的增加对未来的经济发展起到了一定的支撑作用，但是不能够完全靠投资来拉动经济增长（见图７）。（四）从消费状况分析由图8可见，北京市地方社会消费品零售总额增长率的升降幅度与经济周期波动基本呈反方向变动，经济处于下滑阶段，社会消费品零售总额增长率快速提高；而经济处于平稳上升阶段，社会消费品零售总额增长率快速下降。这说明消费的变化有利于缓冲经济周期对经济增速波动的影响，随着居民收入的提高和社会保障制度的日趋完善，居民的边际消费倾向也将有所提高，其对稳定经济周期的波动有一定的作用。（五）从外贸状况分析由图9可见，北京市地方进出口总额增长率的升降幅度与经济周期波动基本呈反方向变动，经济处于下滑阶段，进出口总额增长率快速提高，而经济处于平稳上升阶段，进出口总额增长率快速下降。这说明进出口有利192于熨平经济波动，同消费一样属于经济增长的稳定器。随着我国经济的进一步开放和加入世界贸易组织的成功，北京市在更广的范围内和更深的层次上参与国际经济合作，对外贸易成为稳定北京市经济增长的重要力量。（六）主要结论193（六）主要结论1．对北京市经济周期性的波动，可以认为：三次产业的结构尤其是第二产业的周期波动决定着北京市经济的周期性。2．北京市经济周期的振幅减少主要是由于：经历了几次比较大的经济波动，政府在反周期方面的经验和手段日益趋于完善，我国和北京市政策效应的逐步强化，减弱了外部冲击的强度。3．北京市实际GDP的缓升缓降型非对称周期的原因：由于财政主导型的投资方式和资金预算等软约束的存在，银行资金和企业投资需求在经济的扩张期和收缩期出现了显著的非对称性，使得北京市三次产业尤其是第二产业具有缓升缓降型非对称性周期，这决定着北京市经济周期也具有非对称性周期的特点。4．消费、进出口以及财政政策为熨平经济周期对经济增速的大幅波动影响起一定的缓冲作用，而投资为缓解经济周期对经济增速波动的影响相对较弱。四、2008年北京市经济的发展（一）2008年北京市经济将处于从扩张期向减速期过渡的阶段首先，从周期走势上看，2007年北京市经济处于经济周期的扩张阶段，然而至2007年北京市已经处于经济扩张期的第4年，根据北京市经济周期非对称性的特征，2008年有可能进入