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臺灣經濟預測與政策中央研究院經濟研究所40:2(2010),1–41能源及原物料價格上漲之跨國傳遞效果林師模∗中原大學國際貿易學系暨應用經濟模型研究中心張彩姿國立政治大學經濟學系博士候選人林晉勗國立政治大學經濟學系博士翁永和國立政治大學經濟學系關鍵詞:能源、原物料、價格模型、亞洲多國投入產出表、價格管制JEL分類代號:F19,R15,Q43∗聯繫作者:林師模,中原大學國際貿易學系,中壢市320中北路200號。電話:(03)265-5207;E-mail:shihmo@cycu.edu.tw。本文承楊浩彥教授與兩位匿名評審提供諸多寶貴意見,謹誌謝忱。文中如有疏漏謬誤,當屬作者之責。摘要近期能源及原物料價格的飆漲帶動了許多國家物價的上漲,也觸動了各國對是否將引發通貨膨脹危機的敏感神經,各國紛紛透過各種分析的方法,試圖分析出能源或原物料價格的上漲對所有國家個別產業及整體物價所可能帶來的衝擊幅度。本文的主要目的在於透過一個區域間的投入產出價格模型(inter-regionalinput-outputpricemodel),藉由國際能源及原物料價格上漲,經由國與國之間貿易的行為傳遞至其他主要國家,再經過各國國內產業間互動後進一步傳遞擴散至其他國家,然後又不斷循環後產生最終的影響機制,來探討能源及原物料價格上漲時,個別亞洲國家管制特定產業價格(如電價)不能上漲(亦即凍漲)或設定漲幅上限時,對主要亞洲國家及美國之個別產業價格與整體物價的影響。由本文的理論推導及實證模擬結果得知,國際原物料價格上漲所帶來的衝擊可分為直接效果與間接效果,單國架構下的價格效果即為直接效果,而多區域架構與單國架構下的差異即為間接效果,或稱區域間回饋效果。多區域架構下的衝擊都比單國架構下的衝擊大,主要是由於多區域架構的價格模型進一步考慮了透過貿易所傳導的區域間回饋效果。價格衝擊的間接效果主要受到進口中間財占總中間財比例的影響,從區域間其他國家進口中間財的比例愈高的產業,其區域間回饋效果愈大。此外,國際能源價格上漲主要衝擊為高耗能的重工業,但國際原物料(農產品)的價格衝擊則主要影響民生工業。在政策考量方面,若要有效降低原物料價格上漲所帶來的物價衝擊,則由亞洲國際投入產出表的係數得知,可透過改善重點產業生產的投入結構、分散進口來源,以及公用事業部門價格管制等三方面著手。能源及原物料價格上漲之跨國傳遞效果(林師模,張彩姿,林晉勗和翁永和)1.前言國際原油(西德州原油;WTI)在2003年12月到2008年6月為止,一路從一桶32美元上漲到135美元,足足漲了4倍之多。1針對這次的油價上漲,許多學者將其原因歸諸於供給的不足、新興國家(如:中國、印度)經濟崛起導致需求的大量增加,以及投機性的炒作等。在面臨高油價的情況下,非產油國隨即掀起一股節能省碳的風潮,同時也賦予再生能源或是替代性能源開發一個蓬勃發展的生機。不過,基於資源有限,搶糧大戰也隨之發生,因為像大豆、玉米和小麥等糧食除了供應人類食用外,也被大量投入於替代性能源的生產上面,而在需求量大增之下,便進一步推升了全球穀物的價格。例如,從2005年6月到2008年6月,玉米價格從一英斗97美元快速推升到246美元,價格上漲超過2倍之多。這一波能源及原物料價格的飆漲不僅帶動了許多國家物價的上漲,也觸動了各國對是否將引發通貨膨脹危機的敏感神經。根據最近主計處公佈的資料,日本在2008年6月之消費者物價指數(ConsumerPriceIndex;CPI)年增率為2%,而中國大陸是7.1%,南韓5.5%,菲律賓11.4%,越南更高達26.8%。至於臺灣部份,物價也是齊聚飆漲,若以CPI和核心CPI而言,從2007年9月開始,兩者的年增率連續10個月均超越2%,甚至在2008年6月時,兩者更分別高達4.97%及3.70%。在此同時,各國經濟學家也急於尋求各種可能的答案,希望解答這段時間的物價飆升到底是源於全球性、普遍性的物料供需失調所導致的價格上升?還是僅是因為特定地區因為突然間相對價格改變所帶來的衝擊?對於這樣的問題,經濟學家自有一套分析方法去找出可能的答案,不過,換個角度觀之,直覺的判斷應該是全球性、普遍性的物料供需失調最終所造成的各國物價上漲的幅度,會明顯大於特定地區因為突然間相對價格改變對各國物價所造成的12008年下半年以後,隨著美國次貸風暴的逐漸擴大,各國經濟漸漸受到波及,連帶使得需求不振,導致國際油價開始下滑,2008年12月已下降至每桶50美元左右,更有單位預測將會進一步下降至每桶25美元左右。惟雖然如此,此一價位與2003年時相較,仍高出許多。3臺灣經濟預測與政策40:2(2010)衝擊。惟縱然如此,兩者之間「差距的幅度」有多大?如果沒有一個大致的概念,則對判斷物價上漲的成因,以及整體物價未來還有多大幅度上漲的可能,將沒有太大的助益。基於這樣的考量,如果可以透過一個分析的架構,分析出當能源或原物料價格的上漲是全球性的時候,對所有國家個別產業及整體物價所可能帶來的衝擊幅度,以及當能源或原物料價格的上漲僅是特定地區的現象時,對所有國家個別產業及整體物價所可能帶來的衝擊幅度,那對判斷目前各國物價上漲的主要成因,將有一些輔助的作用。當然,上述的探討或許也有必要將一些國家可能有的特殊政策考量納入考慮。例如,某些國家基於政治體制、輿情或是經濟結構的特別考量,對特定產業的價格會做某種程度的管制,而在這種情況下,至少在短期內整體物價上漲的幅度會縮小一些,且這樣的結果也會傳遞到其他國家,進而影響到其他國家的物價。2近年來國內外許多文獻曾嘗試利用各種工具分析油價波動的長短期影響效果,其中部份文獻是建立總體經濟模型或是利用計量工具評估油價上漲對總體經濟所帶來的衝擊,例如,Eastwood(1992)、于宗先等(1994)皆曾建立總體經濟模型分析油價上漲對總體經濟的影響。然而,應用此類模型於物價分析上,僅能瞭解對總體經濟通貨膨脹的衝擊,卻無法深入探討油價對各別產業物價的影響。為要深入分析油價衝擊對各產業的影響,部分文獻改以計量工具(如:Chaudhuri,2001)、投入產出分析(如:宮澤健一,1995;林淑菁,2004;Chouetal.,2005)、或建立可計算一般均衡(computablegeneralequilibrium;CGE)模型(如:王欣怡,2005;梁啟源,2005;陳谷汎,2005;黃宗煌等,2005),來衡量油價波動對總體經濟及個別產業價格的影響。在上述的分析工具中,計量方法可估計油價變動對各產業價格變動的彈性,且利用不同的模型設定可估計長期與短期的價格影響,但通常是屬於部份均衡的分析,而投入產出分析則具有計算過程簡便快速,且可同時探討國際原油價格衝擊對國內產業的直接衝擊效果,以及在國內產業受到外在衝擊後的產業間交互2許多國家對特定產業產品的價格,特別是與民生密切相關的產品價格(如電力、天然氣、自來水、公共運輸···等),都會施以程度不一的管制。在近2–3年國際能源價格不斷攀升的期間,亞洲國家中的印尼、馬來西亞、中國、韓國及臺灣等國即是明顯對公用事業價格進行管制的例子。4能源及原物料價格上漲之跨國傳遞效果(林師模,張彩姿,林晉勗和翁永和)影響效果的優點。至於CGE模型則可利用具有彈性的方程式設定來刻劃完整的經濟體系運作模式,且利用靜態模型與動態模型亦可分別分析短期價格衝擊及長期的價格調整效果;不過,CGE模型的建構較為耗時且資料需求量大,而若要擴充至多國或多區域的分析,則困難度更是大大的提升。由於各國貿易活動日益頻繁,在各國受到國際油價衝擊導致產業價格上漲後,透過國與國之間的貿易活動,將會再進一步影響各產業的商品價格,因此單國的分析架構已不足以因應。尤其對於能源進口依存度高達99%,且貿易依存度超過100%的臺灣而言,3若能事先掌握國際原油及原物料價格上漲對各產業的直接衝擊效果、各國受到價格衝擊之後透過中間財貿易所帶來的間接效果,以及各產業的生產投入結構,將可作為制定有效降低國際能源及原物料價格衝擊政策的重要參考依據。由於計量工具難以兼顧產業面及貿易效果的分析,而CGE模型雖可建立多國貿易模型,但所需資料量龐大且需要相當的時間及人力投入。有鑑於此,本文目的主要在參酌宮澤健一(1995)的單國投入產出價格模型,並將之擴展為一個區域間的投入產出價格模型(inter-regionalinput-outputpricemodel),以探討國際能源及原物料價格上漲,經由國與國之間貿易的行為傳遞至其他主要國家,再經過各國家內產業間互動後進一步傳遞擴散至其他國家,然後又不斷循環後產生最終影響的幾個議題。4這些議題包括:(1)世界其他地區能源或原物料價格上漲,對主要亞洲國家及美國之個別產業價格與整體物價的影響;(2)主要亞洲國家及美國能源或原物料價格共同上漲,對主要亞洲國家及美國之個別產業價格與整體物價的影響;(3)特定亞洲國家或美國能源或原物料價格單獨上漲,對主要亞洲國家及美國之個別產業價格與整體物價的影響;(4)特定亞洲國家或美國特定產業價格單獨上漲,對主要亞洲國家及美國之個別產業價格與整體物價的影32007年臺灣貿易依存度為121.5%,貿易依存度=進出口總額/GDP。4由於靜態投入產出分析法屬於比較靜態均衡分析方法,同時也有投入係數固定不變的假設,因此比較適合用於短期衝擊的分析,亦即適於分析物價上漲的一次性效果。產業面長期價格持續性調整的分析,需依賴動態模型,如動態的投入產出模型。由於本文的其中一個重點是區域間的傳遞效果,需要用到多國的投入產出表,而用於建立多國動態投入產出模型所需之各國、各產業資本存量資料卻付之闕如,因此無法建構動態的投入產出模型以進行長期效果的分析。也因此,本文主要以靜態分析為主,也著重在短期的效果。5臺灣經濟預測與政策40:2(2010)響;(5)前述議題之價格上漲時,個別亞洲國家管制特定產業價格(如公用事業價格)不能上漲或設定漲幅上限時,對主要亞洲國家及美國之個別產業價格與整體物價的影響。本文因為篇幅的關係,將選擇性的針對影響幅度較顯著的幾種情況進行模擬分析,並呈現重要的分析結果。本文的分析模型係建立於一個連結亞洲各國及美國、歐盟、世界其他地區之間的亞洲國際投入產出表(AsianInternationalInput-OutputTable),5並以其架構各種不同之國與國互動考量的價格模型(Bulmer-Thomas,1982;MillerandBlair,1985)。本文採用其中的24產業部門分類,因此該模型中所包含之亞洲9國以及美國的中間投入部門,合計便有240個部門之多。此外,因為分析的情境牽涉到世界其他地區,也需要將世界其他地區與上述國家之間的貿易關係納入考量,因此整個分析的架構頗為龐大且複雜。再者,本文係從產業投入結構、產業間互動、國與國間之貿易互動等多元角度,探討能源或原物料價格上漲對各國產品價格及整體物價的影響,由於所採用的是多國投入產出表,透過其所架構之國與國間貿易互動關係(如:一國特定產業產品銷售至其他所有國家特定產業的值,或是一國特定產業自其他所有國家特定產業進口的值···等),將可深入捕捉一國特定產業產品與其他所有國家所有產業間之連串貿易互動關係,故整個分析架構不只是有其分析上的彈性,也可以相對完整的得到最終的影響效果。本文全文共分六節,除前言外,第二節簡要介紹投入產出價格模型的基本理論及設定。第三節介紹多區域投入產出模型的基本架構,除了說明產出模型及價格模型的形式外,重點在突顯多區域模型(相對於單區域或單國模型)在考量區域間回饋效果上面的特別之處。第四節為原油及原物料價格上漲的模擬結果說明,而各國存在對公用事業價格進行管制的政策模擬結果則是呈現在第五節。最後,第六節總結本文內容並提出相關之政策建議。52000年之亞洲國際投入產出表係由InstituteofDevelopingEconomics於2006年建構完成,請參閱InstituteofDevelopingEconomies(2006)。6能源及原物料價格上漲之跨國傳遞效果(林師模,張彩姿,林晉勗和翁永和)2.