我国金融类上市公司股权结构、股利政策和代理成本的相关性研究

山东大学硕士学位论文我国金融类上市公司股权结构、股利政策和代理成本的相关性研究姓名：王俊籽申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：张玉明20080320我国金融类上市公司股权结构、股利政策和代理成本的相关性研究作者：王俊籽学位授予单位：山东大学相似文献(10条)1.会议论文李远慧.丁慧平EVA在我国金融上市公司中的实证分析2007本文以2007年第一季度末国内11家金融上市公司为样本，通过实证研究考察净利润与EVA的相关性。分析表明净利润并不能完全证明金融上市公司业绩的好坏，利润和规模导向不能有效地为股东创造价值；我国金融上市公司的总体盈利能力较低；我国金融上市企业实现的净利润并没有有效的促进EVA的总体增加。并在此基础上提出了金融上市企业如何将EVA应用在金融上市公司的评价系统和激励系统来加强企业的管理，提升股东价值。2.学位论文张志薇上市公司内部控制有效性及其评价研究——基于金融类公司年报的分析20082008年初发生的法国兴业银行交易员舞弊案震惊全球，对于仍经历在美国次贷危机带来的金融动荡阴影下的世界经济来说，无异于是一个重磅炸弹。该舞弊案除了给全球资本市场带来冲击外，更将企业内部控制制度的有效性及其评价体系再一次推到了风口浪尖上。距离巴林银行倒闭不过十三年，相似的丑闻再次爆发在以内部控制措施严密著称的老牌商业银行中，不能不令人反思。自美国《萨班斯法案》颁布以来，全世界各国对上市公司内部控制的监管都更加严格，不断发布新的针对上市公司内部控制的强制披露规定。但是，从近期的法国兴业银行舞弊案来看，在内部控制制度起步较早、监管体系较为完善的金融业，造成如此巨大数额损失的一个重要原因是内部控制的有效性不高，内部控制制度在确保上市公司稳健经营、防范风险等方面发挥的作用仍需改进。内部控制的有效性水平还远远没有达到人们的期望，因此，对内部控制有效性及其评价的研究需要进行更进一步的探讨。前车之鉴，对于尚处于成长中的我国上市公司来说，内部控制水平相比发达国家差距依然很大，对内部控制信息的披露仍然不够完全，面对复杂多变的市场环境，企业的风险管理水平亟需提高。因此，为了避免类似的悲剧在我国重演，有必要对内部控制制度的有效性及其评价进行进一步研究。本文针对上市公司内部控制有效性不高、评价体系不完善等问题，拟从风险管理的角度，回顾内部控制的理论演进，研究美国《萨班斯法案》对全球内部控制制度的影响，并对我国的具体经济环境和企业状况开展深入分析。通过对金融类上市公司年报中内部控制信息披露的对比分析，运用描述性统计方法，结合本文选取的各家金融类公司对次贷危机的处理手段，总结内部控制和风险管理经验，以期对其他行业企业有一定借鉴意义，并得出要不断完善公司治理层面上的内部控制有效性建设，通过完善风险管理手段来不断提升内部控制有效性水平的结论。本文的特色在于通过借鉴《萨班斯法案》中风险管理的理念，通过分析内部控制制度较为完善、经验相对丰富的金融类上市公司的内部控制和风险管理手段，来获得相关的技术和经验并促进其他企业内部控制的发展。3.学位论文王丽瑞中国上市金融公司资本结构优化分析2005资本结构作为公司相关利益者权利义务的集中反映，它影响着公司的行为特征和公司价值，合理的资本结构可以规范公司行为，提高公司价值。本文就是以这一目的为出发点，在回顾西方资本结构理论发展的基础上，考虑行业特征对公司资本结构的影响以及金融行业对国民经济的巨大影响力，重点选择上市金融公司为研究对象。从我国上市金融公司资本结构的表象特征着手，进一步探讨了我国上市金融公司资本结构的各影响因素及其与公司绩效的关系。本文的主要内容包括：（1）、通过与香港上市金融公司相比较，运用基本统计描述分析了国内上市金融公司融资和资本结构的现状及特征，并对其原因做了简单解释。（2）、鉴于我国上市金融公司上市时间短、上市公司少，而资本结构作为公司融资活动的动态结果，与各影响因素之间既有截面影响，又存在动态关系。本文采用了截面数据和时间序列数据相结合的混合数据（TSCS：TimeseriousandCrosssection）分析法，适宜处理样本容量小、自变量多、变量间存在严重多重相关性统计问题的偏最小二乘回归法，对我国上市金融公司资本结构影响因素进行分析。（3）、在资本结构与公司绩效关系的分析中，引入资本结构衡量指标（负债权益比）的平方项，同时考虑公司规模、流动比率和公司成长性对公司绩效的影响。运用多元非线性和一元二次回归法得出我国上市金融公司存在一个最优负债权益比可使公司价值和股东财富最大化。4.期刊论文中国非金融上市公司经营风险现金流研究-系统工程学报2009,24(5)遵循风险现金流(cash-flow-at-risk,CFaR)外生化及可比公司估计的思路,以行业合并类为基础,提出现金流及其CFaR估计的动态面板数据模型;进而基于非金融公司经营现金流影响因素,估计出中国非金融上市公司经营净现金流的结构方程及其CFaR经验分布,并对行业合并类经营净现金流风险值进行测度.研究结果表明,建筑业和房地产业合并类的经营净现金流风险值显著高于由具有政策导向性和垄断性的采掘业、交通运输仓储业、电力煤气及水的生产和供应业3个行业所构成的合并类的风险值,而传统制造业的经营净现金流风险值范围介于上述2个行业合并类之间.5.期刊论文王磊金融危机下中国制造业上市公司财务预警研究-经济研究导刊2010,(12)2007年4月2日美国第二大次级抵押贷款公司--新世纪金融公司向法院申请破产保护,美国次贷危机爆发,继而引发了全球的金融危机.中国作为经济全球化中越来越重要的一部分,也不可避免地受到了巨大的冲击.金融危机使全球的消费和流动性严重不足,直接影响到了中国经济的支柱产业--制造业,整个市场一片低速.通过分析金融危机对中国制造业上市公司的影响,将采用在2009年首次被sT的中国制造业上市公司2007年和2008年的数据,来构建金融危机下中国制造业上市公司财务预警模型,以期为在金融危机下中国制造业上市公司财务预警提供有益的帮助.6.期刊论文何玲玲基于主成分分析和聚类分析方法的上市金融公司的年报分析-企业导报2009,(1)本文利用2007年上市金融公司财务数据,用主成分分析、聚类分析等方法,对28家金融上市公司的数据用SAS软件进行了分析,得出分类结果,并对每一类分类进行分析,对指导价值投资具有积极的意义.7.学位论文徐冰我国上市公司发行可转换债券对公司绩效影响的实证分析2008随着我国证券市场的发展，可转换债券由于它具有股票和债券的双重性质以及具有筹资和避险的双重功能受到了更多企业的关注。在国际金融市场上，可转换债券发展迅速，成为发行额仅次于国债的第二大债券品种。在众多的融资手段中，可转换债券具备很多的优势，在改善公司资本结构、公司治理方面有着积极作用。理论上发行可转换债券可以改善上市公司的绩效，那么在我国资本市场上，发行可转换债券后的绩效表现如何呢?出现这种情况的原因又是如何?针对这些问题，本文从理论和实证两个方面进行了研究。本文一共由六个部分组成。第一部分介绍了论文的研究背景以及目前我国可转换债券市场发展情况，而后对相关文献做了回顾。第二部分介绍了可转换债券的定义、属性、种类以及发行的政策导向并从交易成本、公司风险以及经理人的激励作用三个方面分析了可转换债券对公司绩效的影响机理。第三、四部分是本文的核心部分。第三部分通过对2000年至2004年发行可转换债券的33家上市非金融公司及其行业对照组进行了实证分析，发现发行可转换债券后公司的风险得到了控制，但是绩效却出现了下滑。第四部分在前一部分实证的基础上对绩效下滑的原因做了多层次分析，初步断定绩效的下滑的主要原因是公司发行可转换债券之前存在盈余管理，以及融资后将资金投资于长期项目，利润回笼缓慢等问题。除此之外还可能是由于股权分置改革不够彻底以及管理者与投资者之间仍然存在代理成本和信息不对称的现象。第五部分针对以上的结果，提出了促进可转换债券市场发展的相应解决措施。第六部分为结论部分，对本文所作的理论以及实证分析结果进行归纳总结，并提出了未来的研究趋势和笔者的努力方向。8.学位论文孟建桥多元化经营与企业价值：对我国上市公司2000-2005年面板数据的分析2007多元化折价是公司财务领域一个值得争议的话题。长期以来，西方学者一直对这一领域充满浓厚的研究兴趣，也产生了大量的学术成果。西方理论界普遍认为多元化将破坏企业价值，企业应专业化经营。本文以2000-2005年深沪两市的959家非金融公司作为样本，选用托宾Q作为公司绩效的衡量指标，就多元化与企业价值之间的关系进行实证检验。研究发现我国上市公司普遍存在溢价现象，多元化程度较高的公司具有较大的托宾Q，并且在控制住规模，财务杠杆，所有者权益以及公司成立年限以后，多元化溢价依然存在。但溢价水平并不高，大概在1﹪左右。从事相关多元化的企业价值要高于从事非相关多元化的企业。在加入行业虚拟变量之后，部分行业呈溢价效应，部分行业呈折价效应。所以，多元化的溢价或折价还要考虑行业因素，不能一概而论。总体上说，我们研究的结果倾向于支持亚洲其他国家和我国部分学者的结论，即多元化增加企业价值，而不支持发达国家的研究结果。9.期刊论文沈红波.ShenHongbo我国上市公司的多元化战略与公司绩效-上海管理科学2007,29(2)本文以2004年深沪两市的696家非金融公司作为样本,通过建立有效的多元化经营指标,考察了中国上市公司多元化战略与其绩效(CROA)的关系.实证研究表明,多元化有一定的正面效应,即能够降低公司经营风险,但是从整体上来看,多元化的成本仍然大于收益,导致多元化程度与公司绩效负相关.这一实证结果与多元化给企业带来巨大成本的理论一致.10.会议论文林小驰.黄杏.孙鹏.王立彦“一荣俱荣，一损俱损”—产品质量信息的业内扩散效应2006产品质量问题一直以来都是社会广泛关注的话题。本文以沪深两市238家非金融公司作为样本，对产品质量信息在同行业间的扩散效应进行了实证研究.本文研究表明，产品质量丑闻事件和国家质检总局公布的正面质检报告，在丑闻披露日和报告公布日之后的一段时间内，分别会对同行业公司的股价产生显著的负面和正面影响，但是没有证据表明，国家质检总局的负面报告信息会对公司股价产生任何方向的显著影响。进一步我们还发现，无论是对短期还是对中期的市场反应而言，上市公司所在地的市场化程度越高，或者公司的增长幅度越大，都会对公司的股价产生积极的影响。但是，发生产品质量信息的行业特征并没有对上市公司的市场反应产生显著的影响。我们的研究结果表明，尽管产品质量信息在业内具有一定的扩散效应，但是大力推进市场化进程，对于中国资本市场的建设依然具有重要的现实意义。本文链接：授权使用：上海海事大学(wflshyxy)，授权号：46c2263a-3919-42d3-acde-9df500ca02a5下载时间：2010年9月18日