公司金融第8章-资本成本与资本预算习题及答案

第八章资本成本与资本预算一、概念题权益资本成本债务成本优先股成本加权平均资本成本经营杠杆财务杠杆经营风险财务风险权益贝塔资产贝塔二、单项选择题1、若某投资项目的风险斜率为0.2，无风险报酬率为5%，投资报酬率为14%，则该投资项目的风险程度为（）A0.45B0.1C0.2D0.72、不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）A银行借款B发行债券C发行优先股D发行普通股3、在计算资金成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的（）A普通股B优先股C银行借款D留存收益4、经营杠杆效应产生的原因是（）A不变的固定成本B不变的产销量C不变的债务利息D不变的销售单价5、某公司全部资产120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（）A1.25B1.32C1.43D1.566、某公司发行普通股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为（）A14.74%B19.7%C19%D20.47%7、某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，筹资额分别为300万元、100万元、500万元和100万元，资金成本率分别为6%、11%、12%、15%。则该筹资组合的综合资金成本为（）A10.4%B10%C12%D10.6%8、一般来讲，以下四项中（）最低A长期借款成本B优先股成本C债券成本D普通股成本9、关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）A在其它因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B在其它因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1D经营杠杆系数越大，表明企业的风险越大10、某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润增长10%，在其它条件不变的情况下，销售量将增长（）A5%B10%C15%D20%11、某企业的β系数为15%，市场无风险利率为6%，市场组合的的预期收益率为14%，则该股票的预期收益率为（）A8%B9%C12%D18%12、甲公司发行面值1000元、年股利率为10%的优先股，净发行价格为923.08元，优先股资本成本为（）A11.9%B13%C10.83%D97%13、一般而言，一个投资项目，只有当其（）高于其资本成本率，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。A预期资本成本率B投资收益率C无风险收益率D市场组合的期望收益率14、某公司准备增发普通股，每股发行价格15元，发行费用3元，预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长2.5%。其资本成本率测算为（）。A12%B14%C13%D15%15、某企业平价发行一批债券，票面利率12%，筹资费用率2%，企业适用34%所得税率，该债券成本为()。A7.92%B8.08%C9%D10%三、多项选择题1、下列风险中属于系统风险的是（）A违约风险B利息率风险C购买力风险D流动性风险E期限性风险2、下列筹资方式中筹集资金属于企业负债的有（）A银行借款B发行债券C融资租赁D商业信用3、企业降低经营风险的途径一般有（）A增加销售B增加自有资本C降低变动成本D增加固定成本比例4、下列关于资本成本的说法中，正确的有（）A资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价B资本成本并不是企业筹资决策中所要考虑得唯一因素C资本成本的计算主要以年度的相对比率为计算单位D资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本5、债务资本成本一般应包括下列哪些内容（）A债券利息B发行印刷费C发行注册费D上市费以及推销费用四、计算题1、某公司的全部成本为750万元，债务资本比率为0.4，债务利率为12%，所得税利率为33%，公司实现息税前利润80万元，税后利润为50万元，试计算公司的财务杠杆系数。2、某公司发行面额为500万元的10年期的债券，票面利率为12%，发行费率为5%，所得税率为33%，计算该债券的资本成本。3、若无风险报酬率为6%，市场组合的要求报酬率为12%，某股票的价值风险系数为0.4，求这种股票的要求报酬率。4、某企业年销售净额为3000万元，息税前利润为1000万元，固定成本为300万元，变动成本率为60%；资本总额2000万元，资产负债率为50%，债务利率10%。分别计算该企业经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。5、某公司的财务杠杆系数为2，税后利润为540万元，所得税率为40%，公司全年的固定成本总额为2700万元。（1）计算当年税前利润；（2）计算当年利息总额；（3）计算当年息税前利润总额；（4）计算当年经营杠杆系数。6、某公司有长期负债4000万元，负债额全部体现为长期债券的市值，拥有市值为6000万元的普通股（共300万股，每股市价20元），假定公司没有留存盈利和优先股。公司的新债务利率是15%，公司的β系数为1.41，所得税率为34%。假定一年期国库券利率为11%，市场组合的风险溢价为8.5%，计算公司的加权平均资本成本。7、某公司发行债券筹资，面值总额为1000万元，15年期，票面利率为14%，发行费率为6%，公司所得税税率为33%。问：如果以平价发行，债券的发行成本是多少？如果以溢价发行，设实际发行价格为1200元，债券的成本又是多少？8、当资产的贝嗒系数β为1.5,市场组合的期望收益率为10%,无风险收益率为6%时,求该资产的必要收益率为多少?9、某企业平价发行一批债券,票面利率12%,筹资费用率2%,企业适用34%所得税率,问债券成本为多少?10、某公司β系数为2.0,无风险利率9%,市场平均收益率12%,试计算该公司资本成本。五、简答题1、发行债券的成本主要有哪些？2、风险报酬系数的确定主要有哪些方法？3、什么是公司资本成本？影响资本成本的主要因素有哪些？第八章资本成本与资本预算单选题1A2D3C4A5B6B7A8A9B10A11D12C13B14D15B多选题1BC2ABCD3AC4ABCD5ABCD计算题11.828.46%38.4%41.331.111.485900万元900万元1800万元2.5617.8%78.46%7.05%812%98.1%1015%